公司基本情况与活动信息 - 投资者关系活动于2025年10月30日至31日分三场次进行，形式为现场调研参观 [2] - 参与机构包括碧云资本、东海证券、中加基金、中信证券等 [2] - 公司参会人员包括董事长李慧涛、董事会秘书曲宁等高层管理人员 [2] 企业文化与核心竞争力 - 公司最根本的发展动力是优秀的企业文化，核心价值观为“以客户为中心，以奋斗者为本，自我批判、勇争第一” [3] - 企业文化有效落地的关键在于管理层以身作则，并致力于搭建简单、透明、公开的组织氛围 [3] - 公司注重“分享”，通过多种激励措施绑定核心骨干人员与公司长期成长价值 [3] 国际化战略与海外业务 - 海外业务已遍布70多个国家和地区，收入占比不断提升 [4] - 通过各业务板块在海外市场的协同配合，提升产品市场占有率和品牌知名度 [4] - 正通过整合资源、加大投入、加速海外产能建设来推动本土化运营 [4] 天然气行业前景与公司业务 - 全球天然气供应格局重塑，开发需求增加，天然气作为能源转型的战略桥梁地位凸显 [5] - 兼具灵活稳定和低排放的天然气发电需求增长，为行业带来广阔市场机遇 [5][6] - 公司已构建覆盖“气体开发—净化处理—液化储运—终端利用”的全产业链一体化解决方案能力 [8] - 公司拥有“工艺设计+装备制造+工程实施”的产业协同模式，能为客户提供项目全生命周期服务 [8] - 为满足业务快速发展，公司新建并投入使用了杰瑞天然气工业园，并采取多种措施解决产能问题 [9] 产能保障与订单交付措施 - 为保障天然气相关订单交付，公司提前储备关键核心部件，导致三季度预付账款及存货较年初增加 [7] - 积极推进海外产能建设，导致三季度其他非流动资产较年初增长 [7] - 在国内通过租赁厂房等方式扩充产能，导致三季度租赁负债较年初增加 [7] - 不断加强天然气人才招聘，打造专业人才梯队 [7] 发电业务进展 - 已成立山东杰瑞敏电能源有限公司推动发电业务 [10] - 可提供燃气内燃发电机组、航改型燃气轮机发电机组及相关服务，并在国内外实现应用 [10] - 拥有自主研制的35MW和6MW移动式燃气轮机发电机组 [10] - 业务模式包括设备销售和发电服务，应用于油气开发、调峰发电、应急发电等领域 [10] - 已取得新的燃气轮机发电服务业务订单，并正与客户洽谈以扩展应用领域和获取新订单 [10]

中东市场战略与业务布局 - 中东是公司业务布局最全和收入规模最大的海外市场，涉及高端装备制造、环保业务、油气工程服务、油气技术服务、油气田开发等多个领域 [2][3] - 公司高端装备业务在中东的市场占有率持续向好，油气工程服务和油气技术服务业务得到广泛认可 [3] - 公司正在阿联酋迪拜新建生产及办公基地，以辐射中东、北非、中亚及东南亚等海外市场 [4] - ADNOC数字化井场改造项目已签署正式合同并实现首批次交付，阿尔及利亚国家石油公司天然气增压站总承包工程项目已收到授标函 [5] 天然气业务优势 - 天然气业务已成为公司业绩重要支撑及增长点，构建了覆盖"气体开发—净化处理—液化储运—终端利用"全产业链的一体化解决方案能力 [6] - 公司特有的"工艺设计+装备制造+工程实施"产业协同模式能提供全生命周期服务 [6] - 杰瑞天然气工业园投入使用并扩建，将天然气设备生产能力提升三倍以上 [7] - 公司拥有ASME质量保证体系、API Q1、ISO9001等管理体系资质 [7] 发电机组业务进展 - 成立山东杰瑞敏电能源有限公司，提供燃气内燃发电机组、航改型燃气轮机发电机组及相关服务 [8] - 在北美拥有自主研制的35MW和6MW移动式燃气轮机发电机组，已开展设备销售和发电服务两种业务模式 [8] - 今年以来在北美市场新取得燃气轮机发电服务业务订单 [8] 产能与研发投入 - 采取多种措施解决产能问题，包括海外产能建设 [7] - 持续加强天然气产品研发设计投入和设计团队能力建设，提升设备自制率 [7] - 未来将持续在发电业务领域投入资源，加大研发力度 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入69.01亿元，同比上升39.21%，归母净利润12.41亿元，同比上升14.04% [1] - 第二季度营业总收入42.14亿元，同比上升49.12%，归母净利润7.75亿元，同比上升8.78% [1] - 毛利率32.19%，同比减9.56%，净利率18.4%，同比减18.1% [1] - 三费占营收比5.86%，同比减25.6%，每股经营性现金流3.07元，同比增196.36% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达256.56% [1] - 扣非净利润12.31亿元，同比增33.90%，货币资金80.25亿元，同比增36.43% [1] - 有息负债49.82亿元，同比减4.60% [1] 财务变动原因 - 营业收入增长39.21%因业务规模增加 [1] - 营业成本增长46.56%因业务规模扩大 [2] - 销售费用增长35.57%因人员规模增加 [2] - 财务费用下降276.19%因汇兑收益和利息收入增加 [2] - 经营活动现金流增长196.36%因收现举措和预收款增加 [2] - 投资活动现金流增长76.4%因赎回理财产品增加 [2] - 筹资活动现金流下降274.26%因新增债务融资和分配股利 [2] - 其他收益下降42.73%因增值税加计抵减减少 [3] - 投资收益下降76.5%因转让参股公司股权收益减少 [4] - 信用减值损失增长41.19%因应收账款账龄滚动计提 [4] 业务评价 - 去年ROIC为10.22%，净利率20.11%，产品附加值高 [5] - 近10年中位数ROIC为10.63%，2017年最低为0.89% [5] - 天然气业务收入同比增长112.69%，毛利率增5.61%，新增订单增43.28% [10] - 天然气业务覆盖全产业链，形成"工艺设计+装备制造+工程实施"协同模式 [10] - 拥有SME、API Q1、ISO9001等质量管理体系资质 [11] - 建成天然气工业园使产能提升三倍以上 [11] 机构关注 - 证券研究员预期2025年业绩30.8亿元，每股收益3.0元 [7] - 富国基金朱少醒持有1500万股，总规模235.44亿元 [7][8] - 富国天惠LOF规模220.55亿元，近一年上涨18.9% [8] - 多家基金新进或增持公司股票 [8] 行业优势 - 天然气业务成为重要增长点，市场份额稳步攀升 [10] - 全产业链一体化解决方案能力突出 [10] - 创新驱动，加强研发设计和团队建设 [11] - 完善服务网络保障快速响应客户需求 [11] - 国内外产能持续扩张解决产能问题 [11]