发电业务发展策略与优势 - 公司通过满足数据中心、油气开发等领域对高可靠性、快速响应、低排放等高标准要求切入数据中心发电领域 [2] - 公司燃气轮机发电机组在北美市场已有销售及租赁成功案例，产品质量获海外客户认可 [2] - 公司发电设备具备快速运输、现场拼装与灵活扩容特点，能应对项目周期紧等挑战 [2] - 公司与西门子、贝克休斯、川崎重工等燃气轮机厂商建立稳定合作，构建全球化供应链体系 [3] 发电业务合同与未来展望 - 近期签署的四份发电机组合同交付期根据客户需求与公司生产情况确定，客户支付预付款并在设备发货前付清全款 [4] - 未来将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道深耕，拓展多元化客户 [5] - 致力于构建电力设备供应、智能控制及运维的一体化解决方案，覆盖发电、储能、配电及热能管理等领域 [5] - 目标是构建Gas to Power全链条解决方案，提升能源系统的安全性、可靠性和运行效率 [5] 油气工程服务（EPC）项目策略 - 公司秉持“有利润的工程订单，有现金流的利润”原则，对项目利润率、现金流（预付款、阶段性付款）有严格要求 [6] - 侧重选择能带动公司各板块协同发展、具备战略性意义的订单 [6] - 油气工程业务可带动多板块协同，推动公司海外战略和国际化布局 [6] - 成功实施科威特国家石油公司（KOC）JPF-5等项目后，陆续斩获马石油、巴林BAPCO、ADNOC、阿尔及利亚、文莱等多个EPC重点项目 [6][7]

近期业务亮点与重大合同 - 公司近期再度与北美客户成功签署1.06亿美元（约合人民币7.42亿元）的发电机组销售合同，用于数据中心及工业供电等领域 [3] 发电业务板块 - **市场认可与复购原因**：产品性能满足数据中心对可靠性、响应速度、稳定性的高要求；海外市场经验丰富，已有成功销售及租赁案例；交付能力强，通过扩建美国厂房和本地化招聘强化供应链 [3] - **供应链建设**：已与西门子、贝克休斯、川崎重工等厂商建立长期合作，涉及SGT-A05、LM2500、NovaLT™等多个燃气轮机型号 [3] - **未来展望**：将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道深耕，致力于提供从电力设备供应到智能运行控制及全生命周期运维的一体化解决方案 [4] 油气工程服务（EPC）业务 - **项目选择原则**：秉持“有利润的工程订单，有现金流的利润”原则，对利润率、现金流（预付款、阶段性付款）有严格要求，并选择能带动多板块协同发展的战略性订单 [5] - **成功项目案例**：成功实施科威特国家石油公司（KOC）JPF-5等项目，并陆续获得马石油、巴林BAPCO、ADNOC、阿尔及利亚、文莱等多个重点项目，展现了卓越的项目管理与交付能力 [5] 产能与人才保障措施 - **天然气业务产能**：建成杰瑞天然气工业园，并通过租赁厂房、加快海外厂房建设等措施扩充产能，协调内部资源支持业务发展 [6] - **人才建设**：加强天然气业务人才招聘与培养，提高研发设计、生产制造等领域人才密度，打造高素质人才梯队 [6]

业务发展与市场突破 - 公司近期连续取得北美燃气轮机发电设备大额订单 [2] - 公司于今年成立杰瑞敏电能源集团，整合电力板块资源以加速业务突破 [2] - 公司的发电设备满足数据中心、石油天然气开发、工业发电等领域对可靠性、响应速度、运行灵活性及稳定性的高标准要求 [2] - 公司深耕海外市场多年，已有燃气轮机发电机组在北美实现销售及租赁的成功案例，为切入数据中心领域建立了品牌口碑和业绩基础 [3] - 公司依托在燃气发电、智能控制与复杂系统集成领域的技术积累，打造具备快速运输、现场拼装与灵活扩容特点的综合能源解决方案 [3] 供应链与产能保障 - 公司与西门子、贝克休斯、川崎重工等燃气轮机厂商建立了战略合作关系，合作范围涉及多个型号的燃气轮机 [4] - 公司通过在美国杰瑞原有厂房基础上进行产能扩建，目前已具备电驱/涡轮压裂成套设备、燃气轮机发电设备等多种类设备总装配的生产能力 [4] - 公司海内外产能可以相互调节，会根据实际订单情况合理规划以强化交付能力 [4] 战略合作深化 - 2025年10月，公司已完成川崎燃气轮机的批量采购布局 [5] - 近期，公司与川崎重工签署了燃气轮机战略合作协议，本次签约是双方在既有合作基础上的升级 [5] - 双方将进一步加强战略合作，共同建立联合市场开发机制 [5] - 公司将以此次战略合作为支点，持续引入并整合全球优质技术资源，提升供应链韧性，为客户提供一体化电力综合解决方案 [5] 投资者关系活动概况 - 活动时间为2025年12月26日 09:00-12:00 [2] - 活动形式为现场调研参观，地点在公司总部大楼会议室 [2] - 活动类别为特定对象调研及现场参观 [2] - 参与机构包括工银瑞信、熵盈基金、立心基金、招金投资、中金公司、长江证券等 [2] - 活动中未涉及应披露重大信息，未使用演示文稿或提供文档附件 [7]

海外业务发展 - 公司坚定执行国际化战略，业务遍布70多个国家和地区，海外业务收入占比不断提升 [2] - 通过入局数据中心发电领域，推动海外业务结构多元化 [2] - 工程类订单与高端装备销售相互拉动，提升品牌知名度与市场占有率 [2] - 公司通过整合资源、加大投入、加速海外产能建设来强化海外市场能力和品牌影响力 [3] 天然气业务增长驱动 - 全球天然气供应格局重塑，形成北美、中东、北非、亚洲等多元化供应网络，各国将其视为能源安全战略目标 [4] - 在低碳减排背景下，清洁能源需求提升，天然气作为高效清洁能源的战略性桥梁地位凸显 [4] - 全球能源及电力需求增加，灵活稳定、低排放的天然气发电成为填补电力缺口、保障电网稳定的首选 [4] - 公司已构建天然气全产业链一体化解决方案能力，实现设备与工程服务高度协同，并获得客户认可 [4] - “一带一路”政策推动了公司相关业务发展 [4] 数据中心发电领域切入 - 公司发电设备满足数据中心等领域对可靠性、响应速度、运行灵活性及稳定性的高标准要求 [5] - 成立杰瑞敏电能源集团，整合电力板块资源以加速业务突破 [5] - 已有燃气轮机发电机组在北美市场实现销售及租赁的成功案例，产品质量获得海外客户认可 [5] - 依托在燃气发电、智能控制与复杂系统集成领域的技术积累，打造具备快速运输、现场拼装与灵活扩容特点的综合能源解决方案 [5] - 与西门子、贝克休斯等燃气轮机厂商建立稳定合作关系，构建全球化供应链体系 [5] 发电业务未来展望 - 公司将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道持续深耕 [7] - 通过技术创新、产品迭代与工程交付能力，推动清洁能源装备的智能化、规模化应用 [7] - 依托能源装备与智能服务综合优势，提供电力设备供应、智能运行控制及全生命周期运维支持的一体化解决方案 [7] - 目标是实现从能源生产到用电保障的高效协同，持续强化高可靠电力支撑能力 [7]

业务发展策略与保障措施 - 为保障北美燃气轮机发电设备订单交付，公司构建全球化供应链体系，与西门子、贝克休斯等厂商合作，并通过美国产能扩建及海内外产能调节来强化交付能力 [3] - 为保障天然气业务订单的生产和交付，公司建成并扩充了天然气工业园产能，通过租赁厂房、协调内部资源及加强专业人才招聘与培养来实现 [6] - 在油气工程服务（EPC）项目选择上，公司秉持“有利润的工程订单，有现金流的利润”原则，对利润率、现金流有严格要求，并侧重选择能带动多板块协同发展的战略性订单 [7] 市场突破与业务进展 - 公司近期连续取得北美燃气轮机发电设备大额订单，得益于产品性能满足数据中心等领域的高标准要求，以及海外市场的成功案例和品牌口碑 [3] - 公司依托在燃气发电、智能控制与系统集成领域的技术积累，提供具备快速运输、现场拼装与灵活扩容特点的发电设备，以应对项目周期紧等挑战 [3][4] - 公司于今年成立杰瑞敏电能源集团，整合电力板块资源，以助推电力业务加速突破 [4] - 公司在油气工程服务领域展现出卓越的项目管理与交付能力，成功实施了科威特国家石油公司（KOC）JPF-5等项目，并陆续斩获马石油、巴林BAPCO、ADNOC等多个重点项目 [7][8] - 近期，公司再度斩获国际知名油公司关于文莱岸上天然气接收终端总承包项目的授标函，这是在东南亚市场的又一重大突破 [8] 未来业务展望 - 未来，公司将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道持续深耕，推动清洁能源装备的智能化、规模化应用 [5] - 公司将依托在能源装备与智能服务领域的综合优势，提供电力设备供应、智能运行控制及全生命周期运维支持的一体化解决方案 [5]

公司基本情况与活动信息 - 投资者关系活动于2025年10月30日至31日分三场次进行，形式为现场调研参观 [2] - 参与机构包括碧云资本、东海证券、中加基金、中信证券等 [2] - 公司参会人员包括董事长李慧涛、董事会秘书曲宁等高层管理人员 [2] 企业文化与核心竞争力 - 公司最根本的发展动力是优秀的企业文化，核心价值观为“以客户为中心，以奋斗者为本，自我批判、勇争第一” [3] - 企业文化有效落地的关键在于管理层以身作则，并致力于搭建简单、透明、公开的组织氛围 [3] - 公司注重“分享”，通过多种激励措施绑定核心骨干人员与公司长期成长价值 [3] 国际化战略与海外业务 - 海外业务已遍布70多个国家和地区，收入占比不断提升 [4] - 通过各业务板块在海外市场的协同配合，提升产品市场占有率和品牌知名度 [4] - 正通过整合资源、加大投入、加速海外产能建设来推动本土化运营 [4] 天然气行业前景与公司业务 - 全球天然气供应格局重塑，开发需求增加，天然气作为能源转型的战略桥梁地位凸显 [5] - 兼具灵活稳定和低排放的天然气发电需求增长，为行业带来广阔市场机遇 [5][6] - 公司已构建覆盖“气体开发—净化处理—液化储运—终端利用”的全产业链一体化解决方案能力 [8] - 公司拥有“工艺设计+装备制造+工程实施”的产业协同模式，能为客户提供项目全生命周期服务 [8] - 为满足业务快速发展，公司新建并投入使用了杰瑞天然气工业园，并采取多种措施解决产能问题 [9] 产能保障与订单交付措施 - 为保障天然气相关订单交付，公司提前储备关键核心部件，导致三季度预付账款及存货较年初增加 [7] - 积极推进海外产能建设，导致三季度其他非流动资产较年初增长 [7] - 在国内通过租赁厂房等方式扩充产能，导致三季度租赁负债较年初增加 [7] - 不断加强天然气人才招聘，打造专业人才梯队 [7] 发电业务进展 - 已成立山东杰瑞敏电能源有限公司推动发电业务 [10] - 可提供燃气内燃发电机组、航改型燃气轮机发电机组及相关服务，并在国内外实现应用 [10] - 拥有自主研制的35MW和6MW移动式燃气轮机发电机组 [10] - 业务模式包括设备销售和发电服务，应用于油气开发、调峰发电、应急发电等领域 [10] - 已取得新的燃气轮机发电服务业务订单，并正与客户洽谈以扩展应用领域和获取新订单 [10]

海外业务订单情况 - 2025年上半年国际市场新增订货达12.1亿元 同比增长15% [1] - 与沙特阿美 ADNOC等石油巨头签署合作备忘录 推动压缩机产品进入道达尔 索纳塔克等国际企业供应链体系 [1] - 钻采装备获亚非市场批量订单 泥浆泵国际市场取得突破 自主研发深井钻机首次进入科威特高端市场并运营 [1] - 钢管产品中标沙特MGS主天然气三期管道项目招标 合同金额超2亿元 [1] - 海外业务正从单一产品出口向全产业链解决方案输出转型 [1] 钻头业务经营情况 - 2025年上半年钻头钻具实现营业收入3.48亿元 同比下降13.05% [1] - 因钻井提速提效要求升级 产品技术与性能提升致钻头钻具用量减少 三大油企总进尺同比下滑并压缩成本 导致量价齐跌 [1] - 导入高附加值功能化新产品实施差异化竞争 融入中石化上游一体化格局 与油田企业开展合作推进产品创新 [1] - 在中海油市场实现新增订货6800万元 增长50% 巩固了在中石油塔里木高端市场的主力军地位 [1] LNG业务开展情况 - 国内大力推广LNG清洁能源 多地区出台配套政策 货运行业油转气进程加快 LNG加气站网络建设提速 [1] - 凭借天然气设备领域完备资质和成熟经验 加速LNG加气装备研制 [1] - 2025年上半年LNG加气设备成功中标湖北 宁夏 广西等多个省级重点项目 实现新增订货2538万元 [1] 股权激励与市值管理 - 公司将积极争取实现全年经营目标 股权激励目标需视对标企业经营业绩情况而定 [1] - 计划通过实现国内业务稳定增长 国际业务突破性增长增强盈利能力和经营业绩 [1] - 提升信息披露质量 加强投资者关系管理等方式开展市值管理工作 [1]

海外业务表现 - 国际市场新增订货12.1亿元，同比增长15% [1] - 钢管产品中标沙特天然气项目，合同金额超2亿元 [2] - 海外业务从单一产品出口转向全产业链解决方案输出 [2] - 钻头钻具在科威特、阿尔及利亚市场增幅明显 [2] - 自主研发深井钻机首次进入科威特高端市场 [1] - 泥浆泵国际市场取得突破 [1] - 压缩机产品进入道达尔等国际企业供应链体系 [1] 钻头钻具业务 - 钻头钻具营业收入3.48亿元，同比下降13.05% [3] - 中海油市场新增订货6800万元，增长50% [3] - 通过高附加值新产品实施差异化竞争 [3] - 融入中石化上游一体化格局，推进产品创新 [3] - 巩固中石油塔里木高端市场主力地位 [3] LNG业务进展 - LNG加气设备新增订货2538万元 [4] - 成功中标湖北、宁夏、广西省级重点项目 [4] - 加速LNG加气装备研制，打造优势产品 [4] - 国内政策推动LNG清洁能源推广和加气站建设 [4] 公司战略与治理 - 聚焦油气和新能源装备主责主业 [6] - 通过提升信息披露和投资者关系管理开展市值管理 [7] - 股权激励目标实现需参考对标企业业绩 [5] - 追求国内业务稳定增长和国际业务突破性增长 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的石化机械公司重视应收账款清收，制定专项行动方案，2025年1 - 6月销售商品、提供劳务收到现金同比增加5.3亿元；公司承担服务国家能源安全等责任，将提升经营业绩回报股东；2025年上半年订货情况良好，各业务板块有不同程度增长，国际市场新增订货同比增长15%，氢能装备业务新增订货同比增长21%，后续将继续推动各业务发展 [23][25][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为石化机械，所属行业为专用设备，接待时间是2025年8月26日，上市公司接待人员包括董事长王峻乔、独立董事郭炜、财务总监魏钢、董事会秘书王务红 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2025年半年度业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 应收账款清收：公司重视应收账款清收，制定了2025 - 2027年应收款项管理提升专项行动方案，2025年1 - 6月销售商品、提供劳务收到的现金同比增加5.3亿元 [23][24] - 国企担当：公司作为国有企业，承担服务国家能源安全等责任，将持续提升经营业绩，走“核心技术 + 关键制造 + 一体化解决方案”发展之路，以优良业绩回报股东 [25] - 订单情况：2025年上半年实现订货49.4亿元，同比增长14%，其中石油钻采装备18亿元，钻井工具5.5亿元，钢管9亿元，集输装备3.5亿元 [26] - 氢能装备业务：2025年上半年氢能装备业务新增订货0.75亿元，同比增长21%，公司在氢能装备领域有多项成果，具备输氢钢管批量化生产能力，将继续推动业务发展 [29] - 国际市场与生产线改造：2025年上半年国际市场新增订货12.1亿元，同比增长15%，公司深化国际化战略布局，钻采装备获批量订单；围绕泵壳等制造过程进行生产线改造升级 [29][30] - 应收账款增加原因：上半年应收账款增加主要为1年以内应收账款增加，属正常经营活动，公司重视源头治理，制定了严格信用管理政策 [30] - 激励目标与市值管理：公司将争取实现全年经营目标，股权激励目标视对标企业经营情况而定；在市值管理方面，将提升经营业绩，提升信息披露质量、加强投资者关系管理 [31] - 第三季度业绩：需关注公司后续披露的2025年第三季度报告 [32] - 大冶岩洞储氢项目：该项目公司已中标，目前合同尚在签订中 [33]

股价表现 - 截至2025年8月22日收盘股价报46.56元 较前一交易日上涨0.82% [1] - 当日成交量为78915手 成交金额达3.65亿元 [1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数为25463户 较8月10日减少2409户 [1] - 股东户数降幅达8.64% [1] 财务业绩 - 上半年实现营业收入69.01亿元 同比增长39.21% [1] - 上半年净利润12.41亿元 同比增长14.04% [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出2305.60万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出6573.47万元 [1] 主营业务 - 主要从事油气田设备及技术工程服务业务 [1] - 属于专用设备制造行业 [1] - 产品涵盖压裂设备、固井设备、连续油管设备等油气田专用设备 [1]