美国液化天然气出口创纪录 - 美国液化天然气出口量和输往液化厂的天然气流量近期均创下历史新高 [1] - 墨西哥湾沿岸液化设施的天然气日流量达到创纪录的190亿立方英尺 [1] - 分析机构Kpler预计11月美国LNG出口总量将达1070万吨，较2024年11月增长40%，创单一国家月度出口新高 [1] 主要市场与关键参与者 - 10月份美国出口的1010万吨LNG中，约69%流向欧洲，欧洲是美国LNG最主要市场 [1] - 在创纪录的天然气日流量中，钱尼尔能源和Venture Global两家公司的占比近半 [1] 未来产能与出口增长预测 - 美国能源信息署预测，若所有规划中的液化设施建成，到2029年美国的液化能力将增加逾一倍，日增约139亿立方英尺 [1] - 分析指出，若全部新增出口终端投运，到2030年美国LNG出口量可能增长高达75%，日流量将达到300亿立方英尺 [1] 国内天然气价格与市场动态 - 出口激增和冬季需求高峰共同推高美国国内天然气价格，基准期货价格已从3个月前的每百万英热单位不足3美元升至上周的4.85美元 [1] - 尽管国内供应充足，但出口增长、数据中心需求上升及连续数周的库存下降，使市场感受到供应趋紧的压力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月美国输墨天然气单月出口创新高 源于墨西哥需求上升 虽有设施限制但未来出口仍有空间 且因世界杯或影响北美天然气供应[2][5] 根据相关目录分别进行总结 美国出口至墨西哥天然气情况 - 2025年5月美国输墨天然气日均75亿立方英尺创单月新高 2024年日均64亿立方英尺较2019年增25%创年记录 源于墨西哥电力行业需求上升[2][5] - 2019 - 2024年墨西哥天然气日均消费量从77亿增至86亿立方英尺 增长集中在电力行业[5] - 美国输墨天然气经四大核心走廊 2024年总输送能力约日均148亿立方英尺 实际利用率约43%[5] - 制约出口增长因素为墨西哥境内管道基建限制和储备能力不足[5] - 2024年西德州和南德州管道出口量占美对墨出口总量91% 西德州出口量从2019年日均6亿立方英尺升至2024年18亿立方英尺[6] 墨西哥天然气管网 - 墨西哥计划扩大国内管网规模 “南德州 - 图斯潘” 管道连接LNG接收站等终端用户 并与 “东南门户” 海底管道相连[11] - 图拉 - 雷耶斯镇和图斯潘 - 图拉管道段2022年部分启用 预计2025年全负荷运营 “马雅肯能源” 管道完善尤卡坦半岛设施 “北森塔乌罗” 管道2025年启动建设[11] - 墨西哥2024年8月首次LNG出口 另有两项目在建 总产能日均6亿立方英尺 配套管道扩建工程将保障输送[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗资源充裕但受制裁与内需挤压，出口潜力受限；伊拉克供需失衡依赖进口，正加速推进气源多元化；伊伊能源合作前景取决于制裁与地缘政治走向 [3][4][5] 根据相关目录总结 伊朗与伊拉克天然气市场概览 地缘与国家定位 - 伊朗与伊拉克同处西亚心脏地带，是关键能源国家；伊朗能源产业基础雄厚但出口受制于制裁，伊拉克资源丰富却受政治与基础设施限制；两国具备能源互联与区域合作潜力 [10][11] 资源与储量分布 - 伊朗已探明天然气储量 1200 万亿立方英尺，占全球 16%，核心资源在南帕尔斯/北域气田；2022 年产量 9.4 万亿立方英尺，净出口量仅占当年总产量的 1%左右；2024 - 25 年能源危机挤压出口空间 [12][13][14] - 伊拉克天然气储量跻身全球前 12 位，但产量增长缓慢；2024 年伴生气捕集率不足 50%，产量约 240 亿立方英尺，仅能满足国内需求的 70% [16] 基础设施与跨境贸易网络 跨境管道：供气主干道与制约因素 - 伊朗通过三条跨境管道向伊拉克输气，设计总运力 1.2 亿立方米/日，但长期低于设计值；2024 年因伊朗国内供应紧张降至 4500 万立方米/日 [22] - 跨境管道受制于地缘政治、制裁与基础设施老化；美国制裁导致伊拉克付款与结算受限，2024 年伊拉克拖欠伊朗气款达 115 亿美元；管道安全问题频发，传输损耗率达 8% - 10% [22] LNG 设施：灵活路径与瓶颈 - 伊朗天然气管网老化严重，2024 年输气损耗率约 8%；LNG 项目长期停滞，Iran LNG（Tonbak）项目因制裁导致设备无法交付，本土仿制设备性能仅达国际标准的七成 [23] - 伊拉克将 LNG 进口列为核心应急方案，计划 2026 年前在 Khor Al - Zubair 港部署一座日处理能力 5 亿立方英尺的 FSRU；项目受融资、管网与安全制约 [27][28] 伊朗：天然气供给格局与出口潜力评估 资源禀赋与产量格局 - 伊朗天然气探明储量 1200 万亿立方英尺，资源集中于南帕尔斯等气田；2024 年总产量约 9.6 万亿立方英尺，产量增长显著放缓，2021 - 2024 年年均增速 1.7% [31][34] - 产量增长乏力源于南帕尔斯气田进入平台期、新气田开发滞后、伴生气回收利用率低；2024 年伴生气约 50%被直接焚烧，损失约 160 亿立方英尺潜在供应能力 [34] 国内需求结构与挤压压力 - 2013 - 2023 年伊朗天然气消费增幅 60%，2024 年消费量约 2454 亿立方米，成为全球第四大消费国；国内需求增长挤压出口空间 [37] - 2024 年伊朗天然气消费主要为城市燃气（46%）、发电（28%）、工业（18%）以及天然气回注与损耗（8%）；冬季城燃需求峰值可达日均夏季的 2.3 倍 [39] - 电力部门是核心用气领域，过去十年年均电力消费增速超 5%；2024 年天然气发电量占总发电量的 90%；为保供，伊朗季节性削减对伊拉克和土耳其的天然气出口量 [40] 出口路径与商业化前景 - 伊朗目前无 LNG 出口，仅通过管道向周边国家出口，2023 年对伊拉克和土耳其出口占总出口量的 87%；2024 年约出口 160 - 200 亿立方米/年，占产量的 8%左右 [44] - 对伊拉克出口因拖欠气款和制裁受影响，2024 年平均日输气量降至 4500 万立方米；预计 2026 年有中型 LNG 装置投用，可能实现小规模对南亚出口 [45][48] - 未来 5 - 10 年，伊朗天然气出口预计维持“管道为主、LNG 为辅”模式，出口规模依赖国内需求增速与国际制裁环境变化 [49] 制裁、投资与技术制约 - 美国及部分西方国家的制裁对伊朗天然气行业构成根本性制约，新增对出口结算、运输及设备进口的限制 [54] - 制裁导致伊朗难以获得国际融资和技术，诸多项目延期或取消；国内能源政策的内在矛盾也挤压出口空间 [56][57] 伊拉克：需求压力、缺气现状与应急进口规划 资源禀赋、生产瓶颈与消费缺口 - 伊拉克已探明天然气储量 131 万亿立方英尺，占全球 2%；2024 年产量约 240 亿立方英尺，仅能满足国内需求的 70% [58] - 产能提升面临伴生气捕集效率低下、气田设施老化、上游投资不足等制约；2024 年天然气领域实际投资仅 12 亿美元 [60][62] - 伊拉克电力系统高度依赖天然气，2024 年燃气发电占比 85%，存在约 100 亿立方英尺的供应缺口；预计 2025 年产量增长率仅 5%，进口依赖度维持在 30%以上 [65][69] 伊朗气源依赖与供应收缩挑战 - 2018 - 2023 年伊拉克对伊朗天然气进口年均 90 亿方，占进口总量的 80%；2024 年实际流量呈“夏高冬低”摆动，历史兑现率 65 - 70% [70] - 供气量收缩源于伊朗国内需求挤压、国际制裁与支付问题、美国制裁豁免政策不确定性；伊拉克采取多种措施应对 [73][74] 对外依赖、财政与地缘风险 - 伊拉克寻求供应多元化面临财政压力与对外依赖风险，LNG 进口成本高于伊朗管道气；若 FSRU 项目 2026 年投运，年均进口成本预计增加 4.2 亿美元 [77] - 伊拉克存在支付能力与合同风险，较低的信用评级增加初始资金压力；债务违约风险可能导致关键气源中断 [78] 伊朗与伊拉克跨境天然气合作与双边关系分析 协议执行差异分析 - 2024 年协议约定伊朗向伊拉克最大日供气量 5000 万立方米，但实际日均供气量 4500 万立方米，仅达协议量的 90%，且季节性波动明显 [79][80] - 支付结算滞后，截至 2024 年底，伊拉克拖欠伊朗天然气债务累计达 115 亿美元；2024 年发生三次供气中断，累计 120 小时 [80][81] 地缘政治与供气风险 - 美国制裁构成核心风险，2025 年特朗普政府重启对伊朗能源行业的全面制裁，加剧支付体系风险 [82] - 区域安全形势影响运营稳定，2024 年跨境输气管道遭受三次武装袭击，导致 72 小时供气中断 [82] - 支付机制存在结构性缺陷，“原油折抵+土耳其银行中转”方案面临计价分歧、银行中转意愿下降、欧元贬值等挑战 [82] 双边互补性与潜在矛盾点 - 两国能源供需具有互补性，伊朗需出口缓解产能过剩，伊拉克有供应缺口；但存在深层次矛盾，如伊朗国内需求增长、伊拉克欠款、战略发展方向分歧、基础设施投资责任分配争议 [83] 市场转型与全球竞争展望 不确定性因素分析 - 美国制裁政策走向、FSRU 项目落地进度、伊朗国内供需平衡状况、国际 LNG 市场波动、债务谈判进展等因素影响两国天然气市场未来发展 [84][85] 中长期展望 - 未来十年，两国天然气市场“互补与博弈并存”；伊朗需优化国内用气结构、吸引外资与技术；伊拉克需保障 FSRU 项目投用、提升本土产能、改善财政状况 [86]

出口量增长 - 2025年1-8月通过土耳其溪管道对欧洲天然气出口量达115亿立方米 同比增长7% [1] - 2025年8月出口量15.6亿立方米 较2024年8月同比增长5.5% [1] - 2024年全年对欧天然气出口量同比增长23% 总量达167亿立方米 [1] 管道运营状况 - 2025年8月日均负荷量达5020万立方米 同比增长5.5% [1] - 管道年输送能力为315亿立方米 [1] - 该管道成为俄罗斯对欧洲天然气出口的唯一活跃路线 [1] 区域供应结构 - 2024年对匈牙利天然气出口量创历史纪录达86亿立方米 [1] - 2024年对土耳其管道天然气供应量增长2.6%至210亿立方米 [1]

行业动态 - 阿尔及利亚即将与美国能源巨头埃克森美孚和雪佛龙达成页岩气资源开发最终协议 [1] - 阿尔及利亚正大力推动天然气管道和液化天然气出口以提升产量和出口量 [1] - 该国页岩气储量位居世界第三 同时拥有巨大常规天然气储量 [1] 企业合作 - 技术条款已基本达成共识 目前正就商业条款进行最后阶段谈判 [1] - 引进美国能源巨头将有力证明阿尔及利亚的资源潜力 [1] - 英国Grain LNG终端与阿尔及利亚国家石油公司Sonatrach签署为期十年协议 从2029年1月起延长LNG存储和转运能力 [1] 市场格局 - 阿尔及利亚大部分天然气出口欧洲 俄乌冲突导致俄罗斯中断对欧管道气供应后欧洲加快从非洲进口管道气和LNG [1] - 意大利能源巨头埃尼公司已在非洲启动多个快速通道项目 [1] - 北非产油国希望通过开发页岩气保持对欧洲天然气供应的关键地位 [1]

公司预测 - TC Energy预测加拿大或成对亚洲最大液化天然气出口国 [1]

加拿大LNG出口市场前景 - 美国关税威胁促使加拿大寻求石油和天然气替代出口市场 加拿大东西两侧临海且东部靠近欧洲市场[1] - 加拿大东海岸LNG出口被巴黎合规投资者组织评估为无商业可行性 大西洋LNG梦想恐难实现[1] 历史项目失败案例 - Energy East项目计划将艾伯塔省石油输送至安大略和魁北克海岸出口欧洲 但被魁北克省和联邦政府取消[1] - 魁北克GNL项目2015年提出建设750千米西部至萨格奈的输气管道 数年前因魁北克省拒绝批准而取消[1] - 2023年魁北克政府对重启LNG项目持开放态度 旨在降低对美国市场能源出口依赖[1] 东海岸LNG项目可行性障碍 - 魁北克LNG项目成本较2018年评估翻倍 实际成本可能高达238亿美元[2] - 欧洲市场持续减少天然气需求 亚洲市场更易获得加拿大西海岸LNG[2] - 未来三年美国和卡塔尔新建LNG项目将抑制高成本的加拿大东海岸项目建设[2] 替代经济发展方向 - 加拿大应优先改善东西部电力一体化 投资关键矿产和发展高速客运铁路[2]

阿塞拜疆天然气出口表现 - 2023年1-5月天然气出口量同比增长3.6% [1] 能源行业动态 - 阿塞拜疆作为天然气供应国出口实现正增长 [1]