天然气：美国出口至墨西哥天然气创纪录 报告要点： xushaozu@wkqh.cn 经研究发现，2025 年 5 月，美国通过管道向墨西哥出口的天然气日均达 75 亿立方英尺，创下 有记录以来的单月最高值。这一增长主要源于墨西哥对天然气（尤其是电力行业）需求的持续 上升。从年度数据看，2024 年美国对墨西哥的管道天然气出口日均量为 64 亿立方英尺，较 2019 年增长 25%，创下自 1975 年有记录以来的最高水平。 墨西哥受到国内管线设施以及储备能力的不足，目前已达到天然气运输峰值。但是，随着新管 线及储气设施的投产，未来美国出口至墨西哥的天然气量仍存在较大空间。 能源化工研究 | 天然气 图 1：美国出口至墨西哥管道天然气（Bcf/Day） 美国出口至墨西哥天然气情况 2025 年 5 月，美国通过管道向墨西哥出口的天然气日均达 75 亿立方英尺，创下有记录以来的 单月最高值。这一增长主要源于墨西哥对天然气（尤其是电力行业）需求的持续上升。从年度 数据看，2024 年美国对墨西哥的管道天然气出口日均量为 64 亿立方英尺，较 2019 年增长 25%， 创下自 1975 年有记录以来的最高水平。 由 ...

期货研究报告|能源专题报告 2025-10-23 伊朗与伊拉克天然气市场展望 研究院 能源化工组 研究员 潘翔 投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 ■ 伊朗资源充裕却受制裁与内需挤压，出口潜力受限 伊朗拥有全球第二大天然气储量，约 1200 万亿立方英尺，占全球 16%，但长期制裁、 融资受限及技术瓶颈制约出口能力。2024–2025 年，国内能源危机加剧，夏季电力缺 口达 20 吉瓦，冬季气源短缺约 3 亿立方米/日，工业产能利用率降至 65%–85%，供需矛 盾持续恶化。 内容摘要 0755-82767160 panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 | 目录 | | --- | ■ 伊拉克供需失衡依赖进口，正加速推进气源多元化 伊拉克 2023 年已探明储量达 131 万亿立方英尺，约占全球总储量的 2%以及中东地区 的 4%，却因上游投资不足与基础设施薄弱，难以满足快速增长的电力需求。其对外部 ...

出口量增长 - 2025年1-8月通过土耳其溪管道对欧洲天然气出口量达115亿立方米 同比增长7% [1] - 2025年8月出口量15.6亿立方米 较2024年8月同比增长5.5% [1] - 2024年全年对欧天然气出口量同比增长23% 总量达167亿立方米 [1] 管道运营状况 - 2025年8月日均负荷量达5020万立方米 同比增长5.5% [1] - 管道年输送能力为315亿立方米 [1] - 该管道成为俄罗斯对欧洲天然气出口的唯一活跃路线 [1] 区域供应结构 - 2024年对匈牙利天然气出口量创历史纪录达86亿立方米 [1] - 2024年对土耳其管道天然气供应量增长2.6%至210亿立方米 [1]

行业动态 - 阿尔及利亚即将与美国能源巨头埃克森美孚和雪佛龙达成页岩气资源开发最终协议 [1] - 阿尔及利亚正大力推动天然气管道和液化天然气出口以提升产量和出口量 [1] - 该国页岩气储量位居世界第三 同时拥有巨大常规天然气储量 [1] 企业合作 - 技术条款已基本达成共识 目前正就商业条款进行最后阶段谈判 [1] - 引进美国能源巨头将有力证明阿尔及利亚的资源潜力 [1] - 英国Grain LNG终端与阿尔及利亚国家石油公司Sonatrach签署为期十年协议 从2029年1月起延长LNG存储和转运能力 [1] 市场格局 - 阿尔及利亚大部分天然气出口欧洲 俄乌冲突导致俄罗斯中断对欧管道气供应后欧洲加快从非洲进口管道气和LNG [1] - 意大利能源巨头埃尼公司已在非洲启动多个快速通道项目 [1] - 北非产油国希望通过开发页岩气保持对欧洲天然气供应的关键地位 [1]

公司预测 - TC Energy预测加拿大或成对亚洲最大液化天然气出口国 [1]

加拿大LNG出口市场前景 - 美国关税威胁促使加拿大寻求石油和天然气替代出口市场 加拿大东西两侧临海且东部靠近欧洲市场[1] - 加拿大东海岸LNG出口被巴黎合规投资者组织评估为无商业可行性 大西洋LNG梦想恐难实现[1] 历史项目失败案例 - Energy East项目计划将艾伯塔省石油输送至安大略和魁北克海岸出口欧洲 但被魁北克省和联邦政府取消[1] - 魁北克GNL项目2015年提出建设750千米西部至萨格奈的输气管道 数年前因魁北克省拒绝批准而取消[1] - 2023年魁北克政府对重启LNG项目持开放态度 旨在降低对美国市场能源出口依赖[1] 东海岸LNG项目可行性障碍 - 魁北克LNG项目成本较2018年评估翻倍 实际成本可能高达238亿美元[2] - 欧洲市场持续减少天然气需求 亚洲市场更易获得加拿大西海岸LNG[2] - 未来三年美国和卡塔尔新建LNG项目将抑制高成本的加拿大东海岸项目建设[2] 替代经济发展方向 - 加拿大应优先改善东西部电力一体化 投资关键矿产和发展高速客运铁路[2]

阿塞拜疆天然气出口表现 - 2023年1-5月天然气出口量同比增长3.6% [1] 能源行业动态 - 阿塞拜疆作为天然气供应国出口实现正增长 [1]