国盛证券发布研报称，原奶价格经过4年下行周期，近期迎来阶段性稳定，全国主产区原奶均价从8月 3.02元/kg陆续提升至9月末3.04元/kg，宁夏散奶价格从2.1-2.2元/kg提升至3.5-3.7元/kg，一方面来自于中 秋国庆礼赠需求带动，另一方面为7-9月奶牛"热应激"阶段供给量自然下降。本轮奶价进入下行周期末 端，伴随存栏去化加速，有望迎来拐点，但在规模牧场占比提升背景下，奶价涨跌波动将显著平抑。对 于牧业公司而言，奶价降幅收窄及淘牛减亏，将带来报表端利润修复。 天风证券则指出，9月以来，尽管双节前备货启动及学生奶生产需求带动部分区域散奶价格出现反弹， 但主产区奶价整体仍保持稳定。目前奶价仍处于成本线以下，行业亏损与青贮带来的资金压力持续存 在，产能去化继续演绎，9月奶牛存栏量环比下降0.18%(8月为下降0.2%)，累计去化幅度已达约8%。该 行认为，尽管双节因素对奶价形成短期支撑，但奶企去产能趋势仍在延续，待节日消费支撑减弱，去化 趋势或更无需过度担忧。目前产能去化或已接近尾声，奶价周期拐点值得期待。 来源：智通财经网 乳业股午前普涨，截至发稿，优然牧业(09858)涨5.74%，报3.13港元； ...

天风证券（601162）则指出，9月以来，尽管双节前备货启动及学生奶生产需求带动部分区域散奶价格 出现反弹，但主产区奶价整体仍保持稳定。目前奶价仍处于成本线以下，行业亏损与青贮带来的资金压 力持续存在，产能去化继续演绎，9月奶牛存栏量环比下降0.18%(8月为下降0.2%)，累计去化幅度已达 约8%。该行认为，尽管双节因素对奶价形成短期支撑，但奶企去产能趋势仍在延续，待节日消费支撑 减弱，去化趋势或更无需过度担忧。目前产能去化或已接近尾声，奶价周期拐点值得期待。 乳业股午前普涨，截至发稿，优然牧业(09858)涨5.74%，报3.13港元；现代牧业(01117)涨3.36%，报1.23 港元；中国飞鹤(06186)涨1.95%，报4.18港元；中国圣牧(01432)涨1.59%，报0.32港元。 国盛证券发布研报称，原奶价格经过4年下行周期，近期迎来阶段性稳定，全国主产区原奶均价从8月 3.02元/kg陆续提升至9月末3.04元/kg，宁夏散奶价格从2.1-2.2元/kg提升至3.5-3.7元/kg，一方面来自于中 秋国庆礼赠需求带动，另一方面为7-9月奶牛"热应激"阶段供给量自然下降。本轮奶价进入下行周期末 ...

天风证券认为，尽管双节因素对奶价形成短期支撑，但奶企去产能趋势仍在延续，待节日消费支撑减 弱，去化趋势或更无需过度担忧。目前产能去化或已接近尾声，奶价周期拐点值得期待。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 ▽ | | --- | --- | --- | --- | | 09858 | 优然牧业 | 3.080 | 4.05% | | 01431 | 原生态牧业 | 0.275 | 3.77% | | 01117 | 现代牧业 | 1.220 | 2.52% | | 01432 | 中国圣牧 | | 0.320 1.59% | | 06186 | 中国飞鹤 | 4.160 | 1.46% | 连续下跌的港股乳制品股迎来反弹，其中，优然牧业涨4%，原生态牧业涨3.77%，现代牧业涨2.5%，中 国圣牧、中国飞鹤涨1.5%。 消息上，天风证券日前研报称，9月以来，尽管双节前备货启动及学生奶生产需求带动部分区域散奶价 格出现反弹，但主产区奶价整体仍保持稳定。目前奶价仍处于成本线以下，行业亏损与青贮带来的资金 压力持续存在，产能去化继续演绎，9月奶牛存栏量环比下降0.18%（8月为下降0.2%），累计去化幅度 ...

行业供需与价格动态 - 9月以来双节前备货启动及学生奶生产需求带动部分区域散奶价格出现反弹 [1] - 主产区奶价整体仍保持稳定且目前奶价仍处于成本线以下 [1] - 双节因素对奶价形成短期支撑但节日消费支撑减弱后去化趋势或更无需过度担忧 [1] 行业产能与成本状况 - 行业亏损与青贮带来的资金压力持续存在 [1] - 产能去化继续演绎9月奶牛存栏量环比下降0.18%8月为下降0.2% [1] - 累计去化幅度已达约8% [1] 行业前景展望 - 奶企去产能趋势仍在延续 [1] - 目前产能去化或已接近尾声 [1] - 奶价周期拐点值得期待 [1]