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存单发行利率
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流动性跟踪:存单发行利率创春节后新低
华西证券· 2025-07-05 23:04
资金面情况 - 7月初资金面如期转松,虽央行回笼步调加速,但隔夜资金利率下探至OMO利率以下,R001由2.30%降至1.37%,DR001由1.51%降至1.31%,7天资金价格回落至1.5%以下[1][11] - 7月存单到期规模降至2.8万亿元,银行续发压力减弱,存单一级发行利率持续下行,国股行1年期存单一级加权发行利率降至1.60%以下[2][15] 市场展望 - 下周资金面或迎“平稳期”,资金价格维持低位,隔夜利率围绕OMO±5bp区间波动,7天资金利率稳定在1.5%以下[3][17] - 直至25日MLF续作前,市场或面临1.3万亿元中长期资金缺口,央行是否续作买断式逆回购是影响资金面关键[3][20] 公开市场 - 6月30日 - 7月4日,央行公开市场净回笼13753亿元,7月7 - 11日,到期6522亿元,较前一周大幅回落13753亿元[4][24] 票据市场 - 截至7月4日,1M票据利率收至1.22%,较上周环比上行32bp,3M上行10bp至1.20%,6M下行22bp至0.94%,大行净买入477亿元,7月累计净买入563亿元[5][28] 政府债 - 7月7 - 11日,政府债净缴款升至2511亿元,国债和地方债净缴款量双升,分别升至1399、1112亿元[6][32] 同业存单 - 6月30日 - 7月4日,同业存单加权发行利率为1.62%,较前一周下行2bp,二级市场存单收益全线下行[7][36] - 6月30日 - 7月4日,同业存单发行2426亿元,净融资 - 341亿元,加权发行期限拉伸至9.7个月[39] - 7月7 - 11日,存单到期5213亿元,到期规模较前一周提升,后续一周将继续提升至7000 + 亿元[7][40]