核心数据与转折 - 12月综合PMI重返50%以上的扩张区间，扭转了近一个季度的下行趋势[2][4] - 12月高技术制造业PMI上升至52.5%，成为制造业扩张主力[5] - 装备制造业PMI在12月重返扩张区间[5] 复苏动力与结构 - 复苏由高技术制造与装备制造业驱动，显示增长动能正转向依赖创新的新质生产力[2][5] - 数据超预期好转表明前期积极宏观政策的累积效应开始在微观层面显现，激活了内生修复动力[2][4] 全球对比与政策环境 - 美国等主要经济体制造业PMI连续数月处于收缩区间，经济动能明显放缓[6] - 中国经济展现“相对韧性”，且拥有充足的常规财政与货币政策空间[2][6] - 中国相对温和的通胀环境为政策发力提供了宝贵窗口期[6]

制造业PMI回升 - 5月份制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善 [1] - 生产指数为50.7%，比上月上升0.9个百分点，升至临界点以上，制造业生产活动有所加快 [1] - 新订单指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点 [1] - 高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间 [2] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.2%，比上月上升1.6和0.8个百分点 [2] - 生产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点，制造业企业对近期市场发展信心总体保持稳定 [2] 出口情况 - 新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点 [2] - 5月30日当周中国出口集装箱运价指数报1117.61点，较上期上涨0.9% [2] - 5月19日至5月25日监测港口累计完成货物吞吐量27134.8万吨，环比增长2.8% [3] - 完成集装箱吞吐量656.4万标箱，环比增长3.63% [3] 政策展望 - 国家发展改革委会同有关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措 [3] - 力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算内投资全部项目清单 [4] - 设立新型政策性金融工具，解决项目建设资本金不足问题 [4]

制造业PMI回升 - 5月份制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善 [2] - 生产指数为50.7%，比上月上升0.9个百分点，升至临界点以上，制造业生产活动有所加快 [2] - 新订单指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点 [2] - 高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间 [2] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.2%，比上月上升1.6和0.8个百分点 [2] - 生产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点，制造业企业对近期市场发展信心总体保持稳定 [3] 出口情况 - 5月份新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点 [4] - 5月30日当周中国出口集装箱运价指数报1117.61点，较上期上涨0.9% [4] - 5月19日至5月25日监测港口累计完成货物吞吐量27134.8万吨，环比增长2.8% [4] - 5月19日至5月25日完成集装箱吞吐量656.4万标箱，环比增长3.63% [4] 政策与展望 - 稳增长政策需协同发力、持续用力 [5] - 国家发展改革委会同有关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，大部分政策举措将按计划在6月底前落地 [6] - 力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算内投资全部项目清单，同时设立新型政策性金融工具 [6]