文章核心观点 - 月度商品价格预测显示金铜涨、原油震荡，内需方面服务消费平平但房地产和乘用车销量回暖，外需上美关税战持续且韩国前10天出口增速回升，生产开工持续恢复但玻璃需求偏弱，物价上金价创新高、铜价升、原油震荡，国内钢铁和煤炭价格降、水泥价格升 [1][5] 内需 - 节后服务需求热度退却，上海迪士尼乐园客流量下降，酒店入住率走低，一线城市至海口航班价格下行 [1] - 3月前20天42城新房销量增速降幅收窄，由一二线城市拉动回暖，19城二手房销量增速略降 [1] - 线下车展叠加新车推出，带动乘用车零售、批发销量增速大幅回升 [1] 外需 - 美国关税战持续，计划再对欧洲加征关税，我国对加拿大农产品加征关税 [1][2] - 韩国前10天出口增速上行，考虑全球多国制造业PMI改善，出口有望由降转升 [2] 生产 - 用工市场供需逐渐平衡，本周制造业用工量价均季节性下行且降至去年农历同期之下 [4] - 本周样本钢厂产量回升，石油沥青开工率、水泥基建直供量和水泥磨机运转率上行 [4] - 玻璃供需格局失衡，库存继续增长，价格持续下降 [4] 物价 - 美股、CPI等数据及特朗普关税政策不确定性，带动金、铜价格上涨 [5] - 本周金价盘整后创新高，铜价升，原油震荡，国内钢铁、煤炭价格续降，水泥价格续升 [5] 后续关注 - 经济数据和美联储议息 [6] 研报信息 - 报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体为《玻璃价格跌跌不休——实体经济图谱2025年第9期》 [31] - 对外发布时间为2025.03.15，报告发布机构为财通证券股份有限公司，分析师为陈兴 [31]

核 心 内 容 月度商品价格预测： 黄金升、铜涨、原油震荡。 内需： 节后服务消费持续降温；商品消费分化，地产新房升，二手落；乘用车走弱。 ①地产销量增速分化。剔除春节效应，42城新房销量增速回升，一二线是主要动力；19城二手房销量增 速所有线级均有回落。 ②节后服务消费热度下降，乐园客流和酒店营收呈现磨底态势，随着天气升温，踏春潮有望带动休闲娱 乐需求回升。 外需： 2月主要经济体制造业PMI多数上升，义乌小商品出口价格抬升，考虑到抢出口和去年基数走低 等因素助力，出口或将回升。本周，特朗普对我国额外再加征10%关税。 生产： 挖机销量大幅上行，行业整体开工率不及去年。 ①用工市场供需逐渐平衡。本周制造业用工量价双双下行，全市场新增招聘帖数有所下降。 ②多数行业开工率仍不及去年。本周样本钢厂产量下行，PTA产业链负荷率下降，不过，水泥价格有所 回升，"抢出口"效应下，三大货运量增速多数上行。 ③二手挖掘机海外出口量增长，带来国内新机替代率大幅提升，1-2月挖掘机销量增速显著回升。 物价： 本周国际金、铜价格回升，原油下降。国内钢铁、煤炭价格回落，水泥续升。 ①本周美联储降息预期抬升，美元走弱共同利好大宗商品 ...