政策修订核心内容 - 国家金融监督管理总局发布《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》共33条 在《商业银行并购贷款风险管理指引》基础上进行修订 [1] - 修订重点涵盖拓宽并购贷款适用范围 设置差异化展业资质要求 优化贷款条件 强调偿债能力评估等多个方面 [1] - 政策调整体现监管部门促进产业结构优化 支持实体经济转型升级的政策导向 [1] 并购贷款适用范围调整 - 将并购贷款分为控制型并购贷款和参股型并购贷款 [1] - 在控制型并购交易基础上 允许并购贷款支持满足一定条件的参股型并购交易 [1] - 对两种并购贷款设置不同的并购交易价款比例上限和贷款期限 [1] 贷款条件具体优化 - 控制型并购贷款占并购交易价款比例从不超过60%提高至不得高于70% [2] - 控制型并购贷款期限从一般不超过7年延长至原则上不超过10年 [2] - 参股型并购贷款占并购交易价款比例不得高于60% 期限原则上不超过7年 [2] 政策影响分析 - 提高控制型并购贷款比例上限和期限将提升科技创新 先进制造业 绿色低碳等产业领域并购整合活跃度 [2] - 提高并购贷款占并购交易价款比例将显著降低科创企业并购资金压力 [2] - 跨境并购和私募股权收购也将受益 私募股权机构通过杠杆放大回报率 有望提升市场流动性 [2] 银行资质要求 - 开办并购贷款业务的商业银行上年末并表口径调整后表内外资产余额不低于500亿元人民币 [3] - 开展参股型并购贷款业务的商业银行上年末并表口径调整后表内外资产余额不低于1000亿元人民币 [3] - 要求商业银行监管评级良好 主要审慎监管指标达标 [3] 风险管理要求 - 商业银行需要建立并调整面向科技企业 先进制造业等领域并购贷款的信贷评价模型 [3] - 商业银行应当在全面分析战略风险 法律与合规风险 整合风险 经营及财务风险等基础上审慎评估并购贷款风险 [4] - 重点评估借款人的偿债能力 同时关注并购后目标企业发展前景 协同效应和经营效益 [4]

并购贷款适用范围拓宽 - 并购贷款适用范围扩大至控制型和参股型并购交易 其中参股型并购需满足特定条件 [1] - 控制型并购贷款占交易价款比例上限从60%提高至70% 期限从7年延长至10年 [2] - 参股型并购贷款占交易价款比例上限维持60% 期限不超过7年 [2] 政策调整对产业影响 - 新规预计提升科技创新 先进制造业和绿色低碳产业领域的并购整合活跃度 [2] - 跨境并购和私募股权收购将受益 私募股权机构可通过杠杆放大回报率并提升市场流动性 [2] - 政策降低科创企业并购资金压力 特别有利于通过并购整合行业资源和获取关键技术的企业 [2] 商业银行资质要求 - 开办并购贷款业务的商业银行上年末并表口径调整后表内外资产余额不低于500亿元人民币 [3] - 开展参股型并购贷款业务的商业银行资产余额要求提高至不低于1000亿元人民币 [3] - 商业银行需满足监管评级良好和主要审慎监管指标达标等基本要求 [3] 风险管理要求 - 商业银行需全面分析战略风险 法律与合规风险 整合风险及经营财务风险等并购相关风险 [4] - 重点评估借款人偿债能力 同时关注并购后目标企业发展前景 协同效应和经营效益 [4] - 商业银行需建立面向科技企业和先进制造业等领域并购贷款的信贷评价模型 [3]