CPI情况 - 5月CPI环比-0.2%，由涨转降，同比-0.1%，与前值持平，核心CPI同比0.6%，涨幅扩大0.1pct[10] - 能源、食品是主要拖累，5月国内交通工具用燃料价格同比-12.9%，食品价格同比-0.4%，服务价格同比0.5%，涨幅扩大0.2pct[10] PPI情况 - 5月PPI环比-0.4%，同比-3.3%，降幅扩大0.6pct，生产资料PPI同比降幅扩大0.9pct至-4%，生活资料PPI同比降幅收窄0.2pct至-1.4%[10] - 油煤价格降幅扩大，部分装备制造价格环比回升，5月油气开采、油煤加工价格同比降幅分别扩大3.1pct、3.6pct，汽车制造、电子设备制造价格环比0%、0.1%[10] 物价走势及应对建议 - 5月CPI同比连续4月为负，PPI同比降幅进一步扩大，能源价格下行是物价走低主因[10] - CPI同比回升关键在于居民消费需求回升，PPI同比回升受国际输入性因素、国内需求疲弱、部分行业产能过剩制约，随着抢出口效应走弱，PPI同比或进一步承压[10] 风险提示 - 消费修复不及预期，居民存款定期化长期化，消费倾向偏低，CPI低位运行[31] - 地缘政治冲突加剧，国际地缘政治冲突加剧，石油价格大幅上涨，带动PPI大幅上涨[31] - 关税政策最终落地情况存在不确定性，中美两国就关税政策处于谈判、博弈阶段，对全球经济和大宗商品价格影响不确定[31]

轻工零售美妆 - 五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，增速环比提速（24年国庆4.5%、25年春节5.4%）[3] - 高线城市商圈客流显著增长：北京60个重点商圈（+8.3%）、上海35个重点商圈（+12.9%）、长沙五一商圈峰值客流（+22.2%）[3] - 微信支付总消费订单同增10%，南京、上海、杭州消费数据分别同增8.7%/13.1%/9.0%[3] - 出入境游表现亮眼：入境游订单上海（+138%）、深圳（+188%）、义乌（+60%），出境游人次同增190%且长线游占比35%[4] - 以旧换新品类增长强劲：家电、汽车、通讯器材销售额分别同增15.5%、13.7%、10.5%，智能家居产品线上销售额同增超20%[5] - 体验型消费爆发：全国大型演出超百场（观众超200万人次），潮玩门店如泡泡玛特吸引大量客流[5] 旅游酒店及餐饮 - 全社会跨区域人员流动量日均同增8.0%，铁路、水路、民航增幅环比提升明显[11] - 长线游和品质游趋势显著：高星酒店/定制游预订量同增20%/80%，县城高星酒店预订量同增80%[4][11] - 旅游目的地客流增长分化：祥源文旅景区接待量/收入同增58%/56%，黄山游客同增14%，长白山受天气影响承压[11] - 酒店行业复苏：锦江中国区5.1/5.2 RevPAR同增8.5%/12.9%，首旅酒店预计五一RevPAR同比持平[13] - 餐饮消费稳健：全国重点监测餐饮企业销售额同增8.7%，微信支付餐饮交易笔数同增12.3%[9][13] 传媒 - 五一档票房表现平淡：前三日票房5.2亿元（同比-3.4%），观影人次同降1.1%，均价同降2.3%至39.5元[18] - 头部影片缺失影响档期：《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》票房前三但缺乏商业化大片[18] - 暑期档储备丰富：已定档《恶意》《长安的荔枝》等，关注《东极岛》《刺杀小说家2》等潜在影片[18]