白银价格走势 - 周四白银价格从历史高位回落，盘中一度下跌7.3%，但随后收复了大部分跌幅 [1][3] - 价格回调前，白银在四个交易日内累计上涨超过20%，并于周三创下每盎司93.75美元的历史新高 [1][3] - 截至美东时间下午3:05，白银现货价格下跌0.8%，报92.3829美元/盎司 [2][4] 价格驱动与政策因素 - 价格回落主要由于投资者在价格飙升后进行获利了结 [1][3] - 美国总统特朗普未对包括白银在内的关键矿产进口征收全面关税，转而寻求双边谈判并考虑设定价格底线，此举缓解了市场对全面关税行动的担忧 [1][3] - 此前对美国可能加征关税的担忧，曾导致部分金属供应滞留美国仓库，这在去年刺激了全球范围的轧空现象，并在2026年继续对价格构成支撑 [1][3] 市场观点与前景 - 道明证券策略师认为，特朗普的决定表明美国政府未来将采取更具针对性的方式，显著缓解了对影响实物金属基准价格的全面行动的担忧 [1][3] - 华侨银行策略师表示，白银中期前景仍明显偏向积极，支撑因素包括供应缺口、工业消费以及来自黄金的溢出需求 [2][4] - 华侨银行策略师同时指出，鉴于近期价格涨势过快，短期内需要保持一定谨慎 [2][4] 库存数据 - 纽约商品交易所相关仓库目前存有大约4.34亿盎司白银，较一年前增加约1亿盎司 [1][4]

白银价格表现与驱动因素 - 国际白银价格年内涨幅已超过一倍，并一度突破60美元/盎司的重要关口 [1] - 近期白银价格走强与全球宏观预期变化密切相关，市场普遍认为美联储未来可能进一步放松货币政策 [1] - 白银作为贵金属对利率变化较为敏感，在美元走弱和资金成本下降的预期下，价格反应更为直接 [1] 市场供需状况 - 全球白银自由流通库存正在缩减，部分库存因大型白银投资产品持续增持现货而被“长期锁定” [1] - 12月是国际市场白银交割较为集中的时期，交易机构需在短时间内筹集足量交割品，放大了市场对现货的需求 [1] 市场情绪与参与者行为 - 国内市场的投资情绪与前期相比趋于平稳，前期因价格低位出现的“囤银”现象已不再明显 [2] - 随着价格快速上涨，消费者和投资者的观望情绪增多，成交节奏有所放缓 [2] 未来走势与机构观点 - 一些国际机构认为，若工业需求保持良好且投资需求不出现明显回落，银价仍可能维持强势 [2] - 也有机构预警，白银波动性大，对政策预期变化非常敏感，一旦宏观环境反转，市场调整幅度不容忽视 [2] - 短期内，白银价格可能围绕全球货币政策预期波动；中期需观察现货供需变化；长期表现则更多取决于工业消费能否长期保持稳定增长 [2]

国际白银价格走势 - 截至发稿，国际白银价格暂报61.01美元/盎司，较今日开盘价60.61美元/盎司上涨0.60%，盘中最高触及61.46美元/盎司，最低下探60.47美元/盎司，盘内短线走势偏向看涨 [1] - 国际白银价格成功突破关键的月度交易区间阻力位（约58.80-58.85美元区域），最小阻力路径已转为向上，这是强烈的趋势延续信号 [3] - 在连续刷新历史新高后，相对强弱指数在4小时及日线图上已进入超买区域，这可能抑制交易者追高，并预示价格可能需要短期盘整或适度回调 [4] 白银市场驱动因素 - 自8月末以来，白银前所未有的上涨动能由多重因素共同驱动，包括全球供应链问题、强劲的工业消费以及投资者兴趣重燃 [3] - 短期内，白银市场将由流入实物支持的白银交易所交易产品的投资资金驱动，这些产品正经历自2020年以来最大的资金流入 [3] 白银库存状况 - 伦敦金银市场协会金库的库存有所增长，而中国的库存则出现下降，美国金库的高库存也略有减少，为全球市场增添了一些流动性 [3] - LBMA伦敦库存年初至今增加了1447吨，纽约商品交易所库存年初至今增加了4311吨，大部分库存仍在伦敦，LBMA与Comex库存比为1.91，为自1月份以来的最高水平 [3] - LBMA金库持有的白银中约78%为交易所交易产品所占，相比之下，2024年11月为65%，2025年9月市场开始收紧时为83%，由于实物支持的白银交易所交易产品的储存，并非所有库存都可供公开市场使用 [3]