报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供需双减，库存波动，短期内硅价或在8200 - 9400区间内运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SI2512收盘价9095，涨跌幅0.22%，持仓量27515；SI2601收盘价9080，涨跌幅0.11%，持仓量251549；SI2602收盘价9055，涨跌幅0.11%，持仓量45536；SI2603收盘价9045，涨跌幅0.06%，持仓量18433；SI2604收盘价9040，涨跌幅 - 0.22%，持仓量10071 [4] 现货市场 - 华东地区553（不通氧）价格9350，553（通氢）价格9500，421价格9750，441价格9700，3303价格10500，553（通劃）价格9550；黄埔港421价格10000，553（通氢）价格9400；天津港421价格9800；昆明553（通氢）价格9600，421价格10000；四川421价格9800 [4] 其他产品价格 - DMC价格12750，变化量500；107胶价格12250；多晶硅（致密料，每千克）价格51；铝合金ADC12平均价21550，变化值 - 100 [4] 价差情况 - si2512 - si2601价差15，变化值0；si2601 - si2602价差25，变化值10；421现货 - 553通氧现货价差250，变化值0；基差（华东53现货 - 主力合约）420，变化值 - 60 [4] 仓单数据 - 各仓库库容、升贴水标准、昨日仓单、今日仓单及增减情况不同，合计库容27.55万吨，昨日仓单36414，今日仓单35475，减少939 [4] 行业主要情况 - 供给端西南地区进入枯水期，大量停炉，带动11月全国排产下降；需求端西南地区进入枯水期，导致多晶硅11月排产下降，有机硅11月排产环比增加，整体在20万吨/月附近波动；库存端显性库存波动，11月平衡表小幅累库 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 近期有机硅、多晶硅产量上调明显，工业硅需求显著增加，预计8月需求增加至38.5万吨；云南、四川硅厂8月新增开炉数量15台左右，8月工业硅产量37万吨左右，还将去库；当前市场核心矛盾在于情绪和基本面变化预期，大厂确定复产之前，震荡偏强，逢低多单参与，大厂切实复产后，根据估值情况偏空操作 [4] 多晶硅 8月多晶硅过剩1.5 - 2万吨，工厂库存预计延续累库趋势，现货价格向上压力大但难大幅下跌；期货向下跌幅有限且有利好消息扰动，空配盈亏比和性价比一般，短期价格运行区间参考（48000,55000），操作上逢低买入 [52] 根据相关目录分别进行总结 工业硅周报 - 综合分析与交易策略 - 供需：本周DMC周度产量5.14万吨，环比增加0.39%；多晶硅周度产量2.92万吨，环比增加2.85%；原生铝合金开工率56.6%，环比增加1个百分点，再生铝合金开工率53.9%，环比持平；工业硅周度产量8.47万吨，环比增加1.50%，开炉数量增加10台；社会库存54.5万吨，环比降低0.37% [4] - 交易逻辑：近期需求显著增加，预计8月需求增加、产量37万吨左右且去库，成本上移，核心矛盾在于情绪和基本面变化预期 [4] - 策略：单边在大厂确定复产之前，逢低多单参与；期权暂无；套利11、12合约反套寻机参与 [5] 工业硅周报 - 核心逻辑分析 - 行情回顾：本周工业硅期货震荡走弱，主力合约收于8805元/吨；现货价格涨跌互现，云南硅厂复产多，价格普遍下调50 - 150元/吨，其余产业区小幅上涨 [8] - 下游需求：本周DMC产量、多晶硅产量微增，铝合金开工率小幅上行；山东有机硅装置开工率恢复，云南多晶硅产能计划开满 [11][14] - 工业硅产量：本周产量环比增加，市场传言月底新疆大厂鄯善产区开炉数量增加，若如期增加，9月产量将达38 - 39万吨 [20] - 工业硅库存：社会库存54.5万吨，环比降低0.37%；新疆、云南、四川样本企业库存环比增加 [21] 工业硅周报 - 周度数据追踪 - 工业硅相关产品价格：本周工业硅现货价格涨跌互现，硅粉价格走弱 [29] - 有机硅相关产品价格：本周DMC及终端产品价格走弱 [33] - 有机硅中间体基本面数据：DMC开工率环比走高 [39] - 铝合金基本面数据：铝合金开工率小幅上调 [42] - 工业硅原料价格：宁夏精煤价格小幅上涨 [45] 多晶硅周报 - 综合分析与交易策略 - 综合分析：8月多晶硅过剩1.5 - 2万吨，工厂库存预计延续累库趋势，现货价格向上压力大但难大幅下跌；期货向下跌幅有限且有利好消息扰动，价格运行区间参考（48000,55000） [52] - 操作策略：单边逢低买入，价格区间参考（48000,55000）；套利2511、2512合约正套参与，目标位参考（-1500,-1000） [53] 多晶硅周报 - 基本面情况 - 多晶硅价格：本周厂家现货报价暂稳，成交价格部分环比上涨 [62][69] - 不分版型硅片、电池价格：硅片部分报价持平或降低，电池价格部分环比上调，后市仍有上行可能 [73] - 组件价格：涨跌互现，分布式光伏组件涨跌并行，部分均价较上周有调整 [74] - 组件基本面数据：海外需求降低，国内短期需求偏弱，库存环比小幅增加，排产小幅增加 [82] - 电池片基本面数据：小尺寸电池海外需求好转，厂家排产谨慎，预计8月排产50GW左右 [88] - 硅片基本面数据：本周企业开工率变化不大，周度产量增加，库存环比基本持平，预计8月产量环比7月基本持平 [92] - 多晶硅基本面数据：本周产量小幅增加，工厂库存降低，预计8、9月产量增加 [97]