市场表现 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.38%报112.170元，10年期主力合约涨0.08%报108.320元，5年期主力合约涨0.07%报105.910元，2年期主力合约涨0.04%报102.434元 [1] - 银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开15”收益率下行1.19个基点报1.9470%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.40个基点报1.8090%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.95个基点报2.2415% [1] 资金面 - 央行于2月5日开展1185亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展3000亿元14天期逆回购操作 [2] - 当日有3540亿元逆回购到期，据此计算单日实现净投放645亿元 [2] - 银行间市场资金面稳中偏松，DR001加权平均利率微升并停留于1.32%附近，匿名点击系统上隔夜报价在1.3%供给充足，非银机构以信用债为抵押融入隔夜报价在1.5%或略低 [2] - 央行持续护航令市场心态较为乐观，跨节需求暂未升温，央行1月至今的净投放规模已超过一次降准，下周应有一次6月买断式逆回购操作 [2] 操作建议 - 央行重启14天逆回购提振市场情绪，整体收益率下移，市场宽松预期交易有所升温 [3] - 10年期和30年期国债收益率分别逼近1.8%和2.24%，10年期国债在1.8%附近可能遭遇一定阻力，短期需观察能否破位，并关注30年期国债发行情况 [3] - 单边策略上建议暂观望，曲线策略上短期关注做平 [3] - 本月面临春节，建议投资者在节前提前安排移仓，以防节后流动性不足 [3]

贵金属期货价格表现 - 国内贵金属期货全线下跌，沪金主力报价775.28元/克，跌幅0.10%，沪银主力报价9182.00元/千克，跌幅0.30% [1] - 国际贵金属期涨跌不一，COMEX黄金报价3380.40元/盎司，涨幅0.07%，COMEX白银报价37.90美元/盎司，跌幅0.45% [1] - 沪金主力开盘价776.98元/克，最高价776.98元/克，最低价773.84元/克 [2] - 沪银主力开盘价9263.00元/千克，最高价9277.00元/千克，最低价9160.00元/千克 [2] - COMEX黄金开盘价3378.30美元/盎司，最高价3385.10美元/盎司，最低价3370.60美元/盎司 [2] - COMEX白银开盘价37.91美元/盎司，最高价38.13美元/盎司，最低价37.75美元/盎司 [2] 地缘政治影响 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基会晤，讨论美俄乌三方合作，谈判进展顺利导致金价小幅回吐风险溢价 [3] - 俄乌之间仍存在重大分歧，美国可能对俄罗斯实施制裁或对印度征收二级关税，黄金中的地缘风险溢价未完全挤出 [3] 市场预期与事件驱动 - COMEX黄金8月18日报收3377.0美元/盎司，跌幅0.03%，国内SHFE金夜盘报收775.04元/克，跌幅0.13% [4] - 杰克逊霍尔全球央行年会即将举行，美联储主席鲍威尔讲话可能影响9月降息预期，若释放"转鸽"信号将推动金价走强 [4]