国际金价走势与国内金价表现 - 国际金价自今年三月高点每盎司2078.8美元下跌至上月低点每盎司1618.3美元 [1] - 国内金店销售额惨淡，与国际金价下跌形成反差 [1] 国内金价跌幅有限的原因 - 国际金价以美元计价下跌，但国内金价以人民币计价，受人民币兑美元贬值影响，跌幅有限 [3] - 黄金饰品价格包含高昂的固定加工费、设计费和利润，未随国际金价同步调整，导致终端售价下降幅度微乎其微 [3] 国内黄金需求变化 - 疫情反复及实体经济不景气影响家庭收入，民众削减非必需品开支，黄金饰品购买需求降低 [5] - 为配合疫情防控，民众减少外出活动，逛金店意愿大大降低 [5] - 年轻一代消费者对传统黄金饰品热情减退，更倾向于购买奢侈品牌包袋、跑车等作为时尚象征 [7] 黄金投资与回购风险 - 消费者出售黄金饰品或金条时面临回购难度，金店回购价远低于市场价，例如有投资者150万市值的金条仅获90万回购价 [9] - 民众对黄金投资风险认知加深，购买意愿随之下降 [9]

价格动态与市场转折点 - 茅台酒市场零售价跌破其官方建议零售价1499元人民币，部分店铺标价低至1450元并可议价 [1] - 此次价格跌破1499元标志着一个关键心理关口的失守，该价格是公司长期维持的市场价格底线 [1] - 价格从高点约2400元人民币一路下跌，历经2000元、1800元、1600元，最终跌破1499元 [1] 价格支撑机制失效 - 公司以往通过调节供应量来稳定市场价格，价格下跌时减少供应，价格上涨时增加供应 [1] - 当前价格跌破官方零售价，表明公司通过供应调控来稳定市场的机制可能已失效 [1] 需求结构性变化的原因 - 政府出台规定限制公款购买高档酒水，直接导致来自政府机关和国企的官方订单大幅减少 [3] - 房地产行业下行严重削弱需求，因该行业曾是茅台用于商务应酬和关系打点的重要场景 [5] - 整体消费环境变化，消费者趋于精打细算，对高端非必需品的消费意愿减弱 [5] - 年轻消费群体（90后、00后）对茅台品牌认同度低，偏好其他饮品如精酿啤酒、果酒等 [7] 品牌定位与时代象征意义变迁 - 茅台超越普通白酒，曾是权力象征和隐形货币，在公务、商务及婚庆等场合充当重要角色 [3][7] - 其需求与特定时代的政务活动、房地产繁荣及面子消费文化紧密相连 [3][5][7] - 随着支撑其特殊地位的时代背景改变，品牌可能回归为普通高端白酒，与五粮液等品牌竞争 [7]