行业整体业绩表现 - 25年上半年建材行业上市公司总营收2709亿元，同比下降5.9%，第二季度同比降幅与第一季度基本持平 [1][2] - 25年上半年归母净利润143亿元，同比增长23.9%，第二季度单季度同比增长30.2%，增幅较第一季度扩大 [1][2] - 收入下滑主要因传统需求偏弱，利润增长得益于部分建材品种价格/成本端改善及新兴建材品种需求增长 [2] 政策与市场展望 - 在稳楼市政策推动下，前端地产销售显现企稳迹象，中央强调更大力度推动房地产市场止跌回稳，释放政策发力信号 [1][2] - 地产基本面有望逐步筑底 [1][2] 水泥子板块 - 25年上半年水泥板块实现收入1181亿元，同比下降7.7%，实现归母净利润52亿元，同比大幅增长1487% [3] - 净资产收益率（ROE）为1.4%，同比提升1.3个百分点，主要受益于价格和成本端改善 [3] - 水泥基本面底部拐点或已出现，在供应端限产控产和需求端基建托底双重发力下，下半年有望呈现逐季改善趋势 [3] 消费建材子板块 - 25年上半年消费建材板块实现收入669亿元，同比下降3.8%，实现归母净利润44亿元，同比下降12.8% [4] - ROE达3.8%，同比下滑0.5个百分点，净利率6.5%，同比下滑0.7个百分点 [4] - 子板块表现分化：石膏板收入/归母净利润同比变化-0.3%/-12.8% [4]；防水材料收入/归母净利润同比变化-9.9%/-39% [4]；涂料收入/归母净利润同比变化-10.6%/+28% [4]；瓷砖收入/归母净利润同比变化-12.8%/-63% [4]；管材收入/归母净利润同比变化-13.9%/-29.2% [4] 玻璃纤维子板块 - 25年上半年玻璃纤维板块收入同比增长20.8%，归母净利润同比增长127% [5] - ROE同比提升1.4个百分点至4.8%，净利率同比提升5.0个百分点至10.7% [5] - 25年上半年玻纤复价显著带动盈利修复，利润显著提升 [5] 新材料子板块 - 新材料板块集中于电子新材料、新能源、显示和医药下游，25年上半年电子新材料表现较优 [5] - 受益于下游算力需求高景气，电子布公司如中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华上半年净利润同比均显著增长，宏和科技净利润同比翻105倍 [5] - 树脂公司东材科技、圣泉集团25年上半年净利润同比增长两成至五成，铜箔公司同比均扭亏为盈 [5]

展会概况 - 2026年美国国际建筑材料展览会(IBS)将于2月17-19日在奥兰多OCCC会展中心举办 由全美房屋建造协会(NAHB)主办 该协会拥有20万家会员单位 [1] - 2025年展会净面积超45000平方米 吸引29国1300家企业参展(含250家国际展商) 接待超6万名专业观众 包括建筑商、经销商等 [1] - 展商来自美、加、德、中、日等国家 展出建材领域新产品与新技术 展商对美经济复苏持乐观态度 [1] - 2026年展会迁至奥兰多 旨在整合资源与服务 集中展示建材行业最新技术与发展趋势 [2] 市场数据 - 2015年1-9月美国货物进出口总额28176.2亿美元 其中出口11333.5亿 进口16842.7亿 贸易逆差5509.2亿(同比+1%) [3] - 同期美中双边贸易额4415.6亿美元(+3.7%) 美国对华出口839.9亿(-3.2%) 自华进口3575.7亿(+5.5%) 逆差2735.7亿(+8.4%) [3] - 美国建材业受益房地产复苏 家居装饰材料、水泥等板块受资本关注 就业回暖推动房屋建筑活动持续活跃 [3] 展品范围 - 建筑机械类：工程机械、玻璃加工设备、施工工具、防护用品等 [4] - 建材类：门窗幕墙、装饰板材、复合建材、防水防火材料、石材陶瓷等 [5] - 卫浴类：洁具、淋浴房、浴室柜等 [5] - 五金类：管道配件、阀门、紧固件、门窗五金等 [5] - 智能系统：太阳能设备、家庭自动化、影音系统等 [5]