行业核心观点 - 2025年是国产AI芯片加速替代和寻求破局的关键一年，AI算力需求从训练转向推理，DeepSeek的崛起引爆了国产替代热情 [2] - 2026年，在本土领先业者带动下，高阶AI芯片占比有机会向50%的目标迈进，相对低阶规格的AI推理芯片将获得较大发展机会 [2][23] - 国产算力的突围路径不仅是“造芯”，更要“组局”，核心是构建跨厂商、跨技术的开放协同生态 [2][17] 市场趋势与需求变化 - **推理需求爆发**：随着AI应用侧大爆发和开源模型成熟，算力需求从训练转向推理，AI推理芯片行业进入爆发式增长阶段 [3][5] - **市场规模激增**：2024年中国AI推理芯片相关产品及服务市场规模为1626亿元，预计2025年将增长至3106亿元，增幅显著 [5] - **边缘AI潜力大**：在DeepSeek效应推动下，国内各应用领域的边缘AI推理（如自动驾驶）较具发展潜力 [5] - **国产替代预期强**：国内企业在中国智能计算芯片市场份额预计将从2024年的约20%增加至2029年的约60% [6] - **通用GPU国产化率提升**：国内通用GPU市场国产化率从2022年的2%提升至2024年的3.6%，预计2029年将超50% [6] - **2026年市场展望**：预计2026年国内AI芯片规模将突破3000亿元，国产芯片有望提升份额 [22] 主要厂商动态与资本市场表现 - **厂商集中上市**：2025年底，摩尔线程和沐曦股份先后登陆科创板，成为“国产GPU第一股”和“第二股” [2][7] - **上市首日表现**：摩尔线程上市首日高开468.78%，报650元/股，市值超3000亿元；沐曦股份上市首日高开568.83%，报700元/股，市值超2800亿元 [7] - **后续上市计划**：壁仞科技和天数智芯将于2026年初赴港上市；燧原科技、瀚博半导体完成上市辅导；百度昆仑芯以保密形式申请在港交所上市 [9] - **寒武纪股价表现**：在DeepSeek发布适配国产芯片的模型格式后，寒武纪应声大涨，股价一度超过贵州茅台，单月涨幅高达100% [3] 市场竞争格局与份额 - **当前市场高度集中**：2024年中国AI加速器市场中，英伟达市占率约66%，华为海思约23%，AMD约5%，寒武纪、摩尔线程、沐曦股份均约1% [9] - **其他厂商份额较低**：天数智芯2024年在中国通用GPU市场份额为0.3%；壁仞科技预计2025年占约0.2%的市场份额 [10] - **未来格局预测**：Bernstein Research预测，2026年英伟达在中国AI芯片市场份额将显著萎缩至8%，华为将占据50%，AMD预计以12%位列第二，寒武纪或将排名第三 [10] 公司财务与经营状况 - **普遍处于亏损状态**：多数国产AI芯片厂商尚未实现盈利，2022年至2025年期间净亏损持续 [12] - **具体亏损数据**： - 摩尔线程：2022年至2025年前三季度净亏损分别为18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元及7.24亿元 [12] - 沐曦股份：同期净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元、14.09亿元及3.46亿元 [12] - 壁仞科技：2022年至2025年上半年净亏损分别为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元及16.01亿元 [12] - 天数智芯：同期净亏损分别为5.54亿元、8.17亿元、8.92亿元及6.09亿元 [12] - **寒武纪开始盈利**：寒武纪在2024年第四季度才开始实现盈利，2025年前三季度已盈利16.05亿元 [12] - **客户集中度高**：主要厂商前五大客户收入占比普遍较高，是其经营风险 [13] - **具体客户集中度数据**： - 摩尔线程：2022年至2025年上半年，前五大客户收入占比维持在89%以上，2024年高达98.16% [13][15] - 沐曦股份：收入基本在七成以上，2025年一季度达88.35% [13][15] - 壁仞科技：自2023年营收后，前五大客户收入维持在九成以上 [14][15] - 天数智芯：2022年至2024年占比在70%以上，2025年上半年降至38.6% [14][15] 技术发展、生态与供应链挑战 - **软件生态兼容策略**：部分厂商选择兼容CUDA生态以降低客户迁移成本，如摩尔线程的MUSA架构和沐曦的MXMACA软件栈 [17] - **华为构建自主生态**：华为强调不兼容CUDA，致力于从长远构建自主生态 [17] - **先进制程受限**：国产GPU厂商主流采用7nm或14nm制程，而英伟达已进入4nm时代，7nm以下制程难产直接影响算力密度和能效比 [18] - **供应链切换**：为应对外部不确定性，沐曦股份规划其曦云C600等后续产品采用国产供应链 [18] - **超节点技术突破**：厂商通过“超节点”形式绕开单芯片性能不足的问题，成为重要技术路径 [19] - **超节点案例**： - 华为发布基于昇腾910C的Cloud Matrix 384超节点，通过五倍数量的芯片抵消单芯片性能差距 [19] - 曦智科技联合壁仞科技、中兴通讯推出光跃Light SphereX分布式光互连超节点解决方案 [21] - 阿里巴巴发布磐久128超节点；百度公布天池256和512超节点，后者最高支持512卡极速互联 [21] 外部环境与竞争变数 - **英伟达在华波折**：2025年，英伟达专为中国设计的H20芯片被列入限制出口名单，致其市值蒸发1600亿美元；H20芯片后被指出存在安全漏洞 [16] - **H200出口放行**：2025年12月，美国商务部宣布放行英伟达H200 AI芯片对华出口，但中国相关部门回应将继续严格审查并优先采用国产算力方案 [16]

会议与报告发布 - 以“服务设计赋能生态、生产、生活”为主题的XaaS服务创新国际会议暨第八届中国服务设计大会上海分会于9月27日举行 [1] - 会议作为2025世界设计之都大会的组成部分，聚焦服务设计在生态永续、产业动能和美好生活三个维度的核心作用 [1] - 会上正式发布了《公共服务设计上海行动2025》报告，并集中发布三份重磅报告，展示服务设计在公共治理、产业发展与社会转型中的前沿探索 [1][2] 服务设计的战略定位与作用 - 服务设计逐渐成为产业与创新的核心引擎，将在可持续发展中发挥更大作用 [1] - 服务设计是一种以人为本、系统整合的创新方法，不仅优化公共服务，也推动产业升级和绿色转型 [1] - 中国正从服务经济迈向服务型社会，这涉及经济结构转型以及就业、消费和产业融合等多重议题 [2] 《公共服务设计上海行动2025》核心路径 - 报告提出服务设计发展的三条路径：深化数字化转型、弥合数字鸿沟、构建开放协同生态 [2] - 深化数字化转型方面，目标是从“有用可用”迈向“好用爱用”，到2030年实现AI驱动的主动服务 [2] - 弥合数字鸿沟方面，将“数字包容”作为核心指标，推动适老化设计、社区数字支持和家庭反哺机制 [2] - 构建开放协同生态方面，推动从“政府提供”转向“社会共创”，通过公众参与渠道升级、公共服务API平台和长三角一体化协同，打造高效、包容、共建的公共服务体系 [2] 服务设计在产业中的应用与赋能 - 《服务设计赋能跨境电商》报告直击中小企业出海三大核心挑战，展示以AI工具优化选品、转化、客服全流程的切实方案 [3] - 报告提出构建“境内外一体化的跨境电商服务共生生态系统”，助力跨境电商从“流量驱动”转向“体验驱动”，推动产业高质量发展 [3] 行业影响与未来展望 - 此次活动汇聚了来自中国、巴西、新加坡、丹麦等国的高校、机构专家及产业界代表，成为产学研各界共同探索的协作平台 [3] - 未来大会将继续以“服务设计赋能生态、生产、生活”为核心议题，为构建开放、共创、韧性的创新生态注入动力 [3] - 《公共服务设计上海行动2025》是继2023年《服务设计上海倡议》和2024年《公共服务设计上海行动》之后发布的报告，彰显了上海在服务设计领域的引领地位 [2]