凤凰网科技讯 9月3日，英伟达发布声明，称"H100/H200供应受限，甚至'售罄'"为不实传言，拥有足够 的H100/H200，可实时满足所有订单需求。此外，声明还表示，H20的销售对H100/H200或Blackwell等 其他英伟达产品供应没有任何影响。 据了解，英伟达H200芯片是英伟达于2023年11月13日发布的新一代人工智能芯片，与前代产品H100保 持硬件兼容性。该芯片采用先进制程工艺，配备HBM高带宽内存架构，存储容量实现翻倍提升，大语 言模型推理速度较前代最高提升近2倍。其低功耗特性可满足千亿参数规模AI模型的训练需求，被业界 视为推动自然语言处理和智能语音技术发展的核心硬件。 ...

市场整体表现 - 本周市场震荡上行，成长风格显著领跑价值板块，市场交投活跃度与资金入场意愿同步提升 [1] - 科技成长为主导的板块引领反弹，带动主要指数全面走强，成长类指数表现尤为突出 [1] - 全周成交额与两融余额均突破阶段性高点，增量资金持续流入为市场提供有力支撑 [1] - 科技成长与金融板块协同发力，半导体、通信设备等科技细分领域受政策支持及行业景气度回升推动，成为资金配置核心方向 [1] A股市场表现 - 上证综指周涨1.7%至3696.77点（2022年以来周线新高），深证成指涨4.55%，创业板指涨8.84%，科创50大涨5.53% [2] - 成交额连续3日突破2万亿元，AI算力需求爆发与新能源政策支持推动成长板块领涨 [2] - 通信板块涨7.66%，AI算力需求爆发推动光模块、服务器订单饱满，北美供应链龙头业绩超预期 [4] - 电子板块涨7.02%，全球半导体销售额同比增20%，中芯国际产能利用率升至92.5%，国产替代逻辑强化 [4] - 非银金融、电力设备、计算机涨幅均超5% [4] - 银行跌3.19%，利率下行压制净息差；钢铁跌2.04%，工业需求恢复不及预期 [4] 港股市场表现 - 恒生指数涨1.65%，恒生科技指数涨1.52%，南向资金净流入超350亿港元 [2] - 医疗保健、原材料、资讯科技板块表现突出，医疗保健板块涨7.27%，京东健康、平安好医生等互联网医疗股业绩改善 [4] - 原材料业涨5.5% [4] 全球市场表现 - 美股三大指数温和收涨，道琼斯工业指数周涨1.74%，标普500指数涨0.94%，纳斯达克指数涨0.81% [3] - 欧洲市场同步走强，德国DAX指数涨0.81%，法国CAC40指数涨2.33% [3] - 亚太市场领涨全球，日经225指数收于43378.31点创历史新高（周涨3.73%），韩国综合指数上涨0.49% [3] - 新兴市场分化，胡志明指数上涨2.84%，巴西IBOVESPA指数涨0.31% [3] 大宗商品表现 - 工业金属表现亮眼，沪铜涨0.79%，碳酸锂期货周涨16.51% [3] - 贵金属震荡分化，COMEX黄金下跌3.14%至3381.7美元/盎司，LME铜微跌0.02% [3] - 能源价格承压，ICE布油跌0.69%至66.13美元/桶 [3] 行业与板块机会 - AI算力基建领域受英伟达H200芯片订单激增带动，PCB、液冷服务器等细分赛道需求爆发 [6] - 半导体、机器人等板块共同构成资金配置核心 [6] - 创新药商业化与贵金属、工业金属板块值得关注，脑机接口政策支持推动创新药企海外订单增长 [6] - 黄金央行增储与工业金属新能源需求形成价格支撑 [6] - 8月中下旬进入中报披露高峰期，业绩验证将成为关键，建议重点关注周期制造（如工程机械）及科技细分领域中业绩超预期标的 [6] - 策略上可围绕AI算力、新能源技术突破、创新药布局，同时保留火电、公用事业等防御性仓位 [6] - 中期关注泛科技（AI服务器、半导体国产替代）、新消费（智能家居、健康升级）及有色金属（稀土、锂）三大方向 [6]

特斯拉AI芯片与自动驾驶硬件发展 - 特斯拉正在开发下一代AI5 FSD计算机，搭载内部开发的AI芯片，采用3nm工艺，预计2026年底量产，比原计划推迟一年[3] - AI5计算机性能预计在2000-2500 TOPS范围，比当前HW4快5倍，可能突破美国政府AI芯片出口限制[3][6] - 公司已开始规划AI6硬件，采用可扩展设计，可用于Optimus机器人和自动驾驶汽车，并与Dojo超级计算机芯片融合[5][15] 硬件性能与升级路径 - 当前HW4/AI4芯片性能已达极限，需要提升5-10倍才能实现无监督完全自动驾驶[4] - HW3车主升级路径暂时搁置，因HW4功率和冷却要求更高，可能需更换摄像头和重新布线[11][12] - HW4已具备无人驾驶能力，但AI5将消耗2-3倍能量，需全新电气和冷却系统，预计2026年底量产[14][26] 自动驾驶功能进展 - 特斯拉Robotaxi试点平台计划于6月21日当周发布，使用12台配备AI4硬件的Model Y[7] - FSD参数数量将增加10倍，但受限于HW4内存带宽，北美FSD采用率自V12以来达25%[23] - 公司计划年底在湾区和奥斯汀实现自主交付，已向客户交付可在高速公路行驶30分钟的Model Y[20] 供应链与生产计划 - 特斯拉与台积电合作生产3nm N3P芯片，可能成为该工艺最大客户之一，三星作为替代代工厂[7] - AI5/HW5将配备改进的FSD摄像头，包括三星"全天候"摄像头，可在1分钟内融化冰雪[7][8] - Dojo 2超级计算机计划2026年投入运营，规模达10万台H100等量设备[31] 全球市场拓展 - 特斯拉准备在中国更广泛推出FSD Supervised(HW3)，等待监管批准[18] - 欧洲FSD审批进展中，荷兰为主要监管机构，预计本季度末或年底前获批[19] - 公司已将Giga Texas Cortex训练计算能力扩展至67,000个H100等效计算能力[21]

中美战略态势分析 - 守成大国美国在战略上显得保守且落后于时代步伐 中美之间的战略被动状态自上世纪五十年代延续至今 [1] - 2018年以来美国不断失去重要战略阵地 关税战正演变为其滑铁卢之战 中国在贸易战中已退居幕后未受实质影响 [3] - 美国策略被中国全面洞察 中国逐步掌握主动权并按自身计划出牌 例如英伟达H200芯片入华计划被中国反制 [5] 中国技术管制措施 - 中国将正极材料制备技术纳入出口管制 目标直指美国科技及高端制造业全产业链围剿 [6] - 中国此前稀土管制已令西方手足无措 后续可能扩展至无人机材料、医药材料等技术领域 [6] 中美经济影响对比 - 1999-2007年中国冲击1 0版本导致美国近25%制造业岗位消失 当前2 0版本冲击更为猛烈 [7] - 美国仍在沿用过时对抗策略 而中国已开辟新战场 使美国陷入"跟或不跟"的两难被动局面 [6][7]