October 31, 2025 03:30 AM GMT 亚洲经济研究 | Asia Pacific M Idea 观点: 协议达成是否就意味着 贸易会增加？ 亚洲经济体近期达成了一系列贸易协议，预计与中国和印度 的协议也将陆续出台。这一背景有助于降低不确定性。尽管 未来三至四个月非科技类出口可能仍显疲软，我们预计到明 年初，亚洲地区出口复苏将逐步扩展至更广泛领域。 要点 在本报告中，我们评估美亚之间贸易ⶖ议的达成将如何影响未来⭓个月贸易活ⲁ 的走ⲡ。 Exhibit 1: 非科技类出口⸺占亚洲总出口的四分之三⸺近期有所放缓，但我们 预计将于明年初开始复苏 LNY effect Asia nominal non-tech exports (SA, Nov-24=100) Aug-25 Jul-25 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 May-25 Jun-25 106 104 102 100 98 102 资料来源：CEIC，摩根士丹利研究部 This translated report is made available for conveni ...

| | | 210.225美元 +9.195 +4.57% | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 交易中 10-29 09:40:00 美东时间 | | | | | | | | 今开 | 208.000 | | 最高 | 211.630 | | 成交量 | 5305万股 | | 昨收 | 201.030 | | 量低 | 207.090 | | 成交额 | 110.86亿 | | 换手率 | 0.22% | | 市盈(TTM) | 28.89 | | 总市值 | 5.11万亿 | | 分同 | 五日 | 日K | 周K | 目K | 季K | 生K | 更多い | | 2 1.325 | | | | | | | 5.12% | | 09.498 | | | | | | | 4.21% | | 207.670 | | | | | | | 3.30% | | 09:31 | | | | | | | 16:00 | NVID . 1 s es 美国公司英伟达市值超过5万亿美元，按GDP算，全世界仅次于美国和中国。 2024 ...

11月1日，中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称"寒武纪"）发布《关于涉及劳动争议诉讼的公 告》。公告称，其收到北京市海淀区人民法院送达的起诉状，原副总经理梁军就劳动争议对寒武纪提起 诉讼，要求确认劳动关系并索赔股权激励损失42.87亿元。案件已立案受理，尚未开庭审理。 谈及此次诉讼的影响，寒武纪在公告中表示，因回购案件正在等待法院判决，同时本次诉讼尚未开庭， 预计对公司本期利润无影响，期后利润影响需待生效裁判结果进一步评估。"将积极应诉、答辩，全力 应对离职高管对公司的不当诉求，全力维护公司及投资者的合法权益。" 此次诉讼也并非双方首次对簿公堂。公告提到，梁军此前曾就持股权益相关事项提起两起案件，均以败 诉结案。具体诉讼请求为，要求确认其签署的员工持股平台天津玄算九号企业管理合伙企业（有限合 伙）最新一版《合伙协议书》中的仲裁条款不成立，以及要求撤销其签署的员工持股平台北京艾溪科技 中心（有限合伙）最新一版《合伙协议书》。 寒武纪被起诉索赔42.87亿元，前CTO在职六年 公告显示，梁军的起诉要求包括三项：一是确认其与寒武纪在2017年10月18日至2022年2月10日期间存 在劳动关系；二是要求寒武纪赔偿 ...

【文/观察者网 熊超然】时隔十多年再度访问韩国，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在参加亚太经合 组织（APEC）相关活动时，仍心心念念中国市场。 "我们一直希望重返中国市场，我认为英伟达在中国发展得非常好。这符合美国的最佳利益，也符合中 国的最佳利益。"他还表示："所以我希望两国政府有朝一日能够达成共识，允许英伟达的技术出口到中 国。" 据路透社、彭博社当地时间10月31日报道，黄仁勋当天在韩国发表讲话时表示，尽管目前没有相关计 划，但他仍然希望向中国客户销售英伟达芯片。 黄仁勋告诉记者，英伟达原本希望在中国获得"一定的市场份额"，但现在预计市场份额将为零。他补充 说，美国所谓的"国家安全担忧"毫无道理，因为中国自主生产的人工智能（AI）芯片完全能够满足其应 用需求。 就在9月，华为公布了其在AI芯片领域与英伟达展开竞争的计划。黄仁勋认为，低估华为惊人的竞争精 神是"愚蠢的"。"认为华为无法构建系统是极其无知的，"他指出："低估中国的实力和华为惊人的竞争 精神是愚蠢的，这是一家拥有非凡技术的公司。" 当地时间2025年10月31日，韩国庆州市，美国芯片巨头英伟达公司CEO黄仁勋向记者发表讲话。 IC Photo ...

来源：中国经营报 中经记者 吴清 北京报道 英伟达成为全球首家市值突破5万亿美元的上市公司，引发全网关注和热议。 美国当地时间10月29日收盘，英伟达股价上涨3%，报207.04美元，市值为5.03万亿美元，成为全球首个 市值突破5万亿美元的企业，其今年以来涨幅已超过50%。 在感慨英伟达市值飙涨的同时，人们也产生一些疑问：5万亿美元是新的起点还是"AI泡沫"？"中国市场 份额从95%降为0"的情况下，英伟达市值凭什么连创新高，直至创造新的纪录？ 针对这些疑问，多位业内人士接受《中国经营报》记者采访时表示，市值反映的是公司未来的盈利能力 和增长潜力。英伟达的市值狂飙，源于其在全球AI浪潮中无可替代的"卖铲人"地位。不过需要注意，这 5万亿美元超高市值里，"AI泡沫"的风险不容忽视；同时这里面也有市场对英伟达重返中国市场的期待 在。 实际上，英伟达创始人黄仁勋10月28日称，美国必须允许在中国销售美国制造的AI芯片，以确保硅谷 企业在AI领域继续保持全球领先地位。并警告美国对华技术封锁不仅"伤害中国"，"往往也会伤害美 国，甚至更糟"。 何以突破5万亿？ 业内人士多认为，英伟达市值连创新高背后，关键是全球AI需 ...

2022年3月14日，寒武纪公告称，公司核心技术人员梁军因与公司存在分歧，已于近日为其办理相关离 职手续，离职后梁军将不再担任公司任何职务。公司强调，梁军离职会对公司的研发管理工作产生一定 影响。3月15日，寒武纪股价大跌，市值一日蒸发近60亿元。 公开信息显示，梁军自2017年从华为跳槽到寒武纪，任副总经理兼首席技术官，负责AI芯片的总体技 术和产品研发、研发团队管理，对产品创新和研发体系搭建发挥了积极作用。（每经综合，德塔） 证券代码:688256 【#前CTO起诉寒武纪#】10月31日，寒武纪(688256.SH)公告称，公司收到北京市海淀区人民法院送达 的关于原告梁军起诉公司的《起诉状》。原告要求确认与公司自2017年10月18日至2022年2月10日期间 存在劳动关系，并要求公司赔偿股权激励损失42.87亿元。 该案件已立案受理，尚未开庭审理。公司已聘请律师团队对梁军诉讼请求进行全面分析、论证，将积极 应诉、答辩。该案件对公司本期利润没有影响，对期后利润的影响尚需依据法院生效裁判结果进一步评 估。 寒武纪表示，此前，梁军自公司离职后，公司依据其本人签署的《持股计划》已执行回购安排，但梁军 拒绝配合办 ...

1、国常会：研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作 重要程度：★★★★★ 国务院总理李强10月31日主持召开国务院常务会议，研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作。会议指 出，要着力深化重点领域改革，带动高水平对外开放，提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则， 完善要素市场开放监管制度。要注重发挥自由贸易试验区、自由贸易港等高能级开放平台优势，探索形成 更多可复制可推广的改革成果，持续提升制度型开放效能。 2、公募业绩比较基准改革落地!涉及防范基金风格漂移等 重要程度：★★★★ 10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》，基金业协会同 步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。 文件明确公募基金业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格;基准一经选定不得随意变化;基金长期投 资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降等内容。 点评：按大白话来说，就是以后公募基金不能"风格漂移"，也不能"挂羊头、卖狗肉"。以前的基金经理即 便业绩不好也能拿着高额的管理费，等这次业绩比较基准落实后，那些躺平的基金和经理 ...

市场的草台本质 - 市场对信息反应往往基于标题而非深度研究 例如做空报告发布后无论真伪相关公司股价都会先跌[5] - 特斯拉三季报发布后市场普遍关注利润不及预期 却忽略了马斯克关于FSD已达到远超人类安全水平的重要声明[5] - 这种市场行为凸显了深度研究的重要性 真正理解公司长期价值的人能在市场噪音中识别关键信号[5] 自动驾驶技术路线演进 - 特斯拉自动驾驶技术路线经历多次调整 从早期激情宣言到多次技术路线变更 部分路线进展快速后停滞 部分陷入死胡同[7] - 公司技术路线已全面转向端到端学习和纯视觉系统 这被视作自动驾驶领域的终极解决方案[7] - 马斯克表示100%确定FSD安全性将远超人类 表明公司已找到正确技术路径[7][9] 自动驾驶商业化前景 - 自动驾驶真正目标是安全性远超人类 只要AI事故率比人类低一个数量级就具备商业合法性[9] - FSD已达到安全性远超人类的门槛 意味着自动驾驶即将跨过关键终点线[9] - 一旦FSD稳定 每台特斯拉将成为移动智能节点 公司产品将从汽车转变为机器人网络载体和现实世界AI终端[11] 2026年产品规划 - 公司计划2026年二季度量产没有方向盘和脚踏板的Cybercab车型[12] - 这一举措被类比为汽车取代马车 将重新定义汽车工业 删除驾驶这一概念[12] - 2026年将是公司关键拐点年 AI芯片 储能系统和Optimus V3机器人等产品线将同时跨过成熟门槛[14] 商业模式转型 - 随着车辆转变为智能体 Robotaxi商业模式将成为现实下一步 车辆可在闲置时自动运营创收[14] - 公司商业逻辑将从汽车制造转向智能网络运营 每台车都将成为收入生成单元[14] - 这种转型将带来汽车行业140年来的第二次革命 重点从马力 油耗等传统指标转向智能水平[23] 产业影响与投资逻辑 - 2026年产业重生标志是智能属性 车辆将具备自主运行和创收能力[23] - 这场技术革命将带来财富再分配 提前布局和理解产业节奏至关重要[23] - 真正的投资优势不在于信息获取速度 而在于对产业周期和底层逻辑的深度理解[16]

当天在韩国举行的APEC CEO峰会上， 黄仁勋指出，AI模型的飞速进步正吸引更多资本投入，而这些投资又进一步推动模型的迭代优化， 形成互相强化的增长循环。 "我们现在已经实现了所谓的良性循环。AI越来越强大，用户越来越多。用户越多，利润越高；利润越高，就会建造更多工厂，从而制造出 更先进的AI；更好的AI又会吸引更多用户，这就是AI的良性循环。这也是你们看到全球资本开支加速增长的原因。" 黄仁勋的这番言论正值全球科技巨头竞相加码AI基础设施建设、满足终端用户需求之际。 英伟达首席执行官黄仁勋周五表示，人工智能(AI)产业已进入一个"良性循环"，推动整个行业实现持续增长。 黄仁勋指出，AI的崛起标志着一个全新的计算时代的开启。"我们正处在一个新的十年建设周期的开端。随着AI时代的到来，整个计算架构 的每一层都在被彻底改变。" 他解释称，AI依托GPU运行，而传统手写代码的软件运行在CPU上。"从能源需求、芯片、基础设施，到系统软件、AI模型和上层应用，整 个软件栈的每一层都在被重塑。要知道，计算机产业在过去60年几乎没有发生过根本性变化，而如今随着AI和加速计算的兴起，每一个层面 都在发生结构性重构。" 他补 ...

更值得一提的是，在寒武纪第一次"封王"后，受交易度拥挤和被动降低科创板指数成分比例等因素影 响，寒武纪股价在今年9月一度回调。但三季报显示，章盟主依然增仓寒武纪，目前持股数量从半年报 的608.63万股增至640.65万股，增持32.02万股，持股比例由二季度末的1.46%提升至1.53%，为公司第五 大流通股东。 10月以来，寒武纪再次经历一波上涨，"章盟主"的持仓市值继续稳步增长。10月24日，寒武纪报1525 元/股，上涨9.01%，再度超越贵州茅台，时隔一段时间重夺A股"股王"宝座。尽管目前股价尚未突破8月 高点，但"章盟主"在寒武纪上的坚守，也再次证明了其准确的眼光和持久的耐心。 另外，章建平在三季度新进重仓华友钴业也备受关注。华友钴业三季报显示，截至9月30日，章建平对 华友钴业持仓1850万股，市值11.99亿元，跻身第五大流通股东。 资料显示，华友钴业是全球领先的新能源材料供应商，在钴、锂资源的开采、冶炼及深加工领域积淀深 厚，产品广泛应用于动力电池、3C电子等领域；随着新能源汽车行业的持续扩容，钴资源的需求端增 长确定性较强。 每经记者｜王砚丹 每经编辑｜肖芮冬 要说三季度，投资大佬们谁最赚 ...