业务布局与产品线 - 公司在车载业务领域布局了三大类LED产品：采用微显示技术的汽车外部交互显示产品、涵盖车载屏背光和智能氛围灯的汽车座舱显示产品、以及高性价比的汽车外照明信号产品 [1] - 车外交互显示模组移植了商显屏器件和模组制造的成熟经验，形成从器件到模组的全方位设计、开发与制造能力，模组具有卓越的对比度和饱满度特性 [1] - 座舱显示LED产品将电视背光和轻薄显示产品的设计经验升级为汽车产品开发经验，成功开发出系列完整的汽车仪表背光、屏显背光、按键背光和mini背光产品 [1] - 车外照明信号灯产品通过升级芯片和支架等关键部件，打造出覆盖日行灯、转向灯、尾灯、刹车灯、ADS灯的多平台LED器件 [1] 产业链能力与客户合作 - 公司通过深度整合自身器件封装和模组制造资源，协同车灯厂构建起从LED器件封装、车灯模组制造到整灯生产的全产业链能力 [1] - 公司已顺利进入长安、吉利、上汽等自主品牌汽车供应链 [1] - 车外交互显示模组已陆续搭载到多款热门车型的迎宾屏和尾灯屏 [1] - 座舱显示LED产品通过客户被应用到长安、吉利、奇瑞、福田等品牌部分车型 [1] - 车外照明信号灯产品目前在长安、上汽等品牌部分车型上得到应用 [1] 技术实力与产品认证 - 公司的车外照明信号灯产品经过内部及客户定制的车规级可靠性实验室严格检验，并获得第三方机构的车规质量认证 [1] - 公司开发的陶瓷大灯器件在历经4000小时的加长高温高湿老化和高温老化测试后展现出卓越产品力，产品性能达到国产领先水平 [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][3][5] 核心观点 - 微显示技术是未来增长的新方向 形成增量市场 2023年市场规模24.1亿美元 2024-2032年CAGR预计超过20% [1][3][8] - 近眼设备（NTE）细分市场占行业收入45%以上 是核心驱动因素 平视显示器（HUD）为第二大细分市场 [3][8][9] - LCD/Micro OLED/Micro LED是VR和AR市场的主流技术路线 但不同技术路线在应用场景中存在竞争重叠 [3][13][42] 微显示技术市场概况 - 2023年微显示市场规模24.1亿美元 2024-2032年CAGR预计超过20% [3][8] - 近眼设备（包括AR/VR头戴设备、智能眼镜等）占收入45%以上 是最大细分市场 [3][8] - 平视显示器（HUD）为第二大细分市场 汽车厂商在中高端车型中集成OLED微显示HUD [3][9] 技术路线分析 LCD技术 - Fast LCD叠加Mini LED背光显著提升显示效果 成本可控 VR头显中Fast LCD与Micro OLED成本比约为1:4.5 [3][15] - LCD制造工艺成熟 成本较低 在VR市场仍占主导地位 2030年采用LCD技术的VR/MR设备出货量预计达2360万台 [3][15][43] Micro OLED技术 - 结合CMOS技术 减小屏幕体积和重量 提升像素密度 但WOLED+彩色滤光片方案存在亮度缺陷 [3][23][24] - 处于快速发展前期 技术路径存在不确定性 京东方曾终止12英寸硅基OLED项目投资 [3][26] - 在高端VR市场占据地位 2030年采用Micro OLED技术的VR/MR设备出货量预计达870万台 [3][43] Micro LED技术 - 解决Micro OLED的耐用性、亮度和对比度短板 但巨量转移技术是商业化最大瓶颈 当前转移良率约99.99% [3][27][29] - 在AR设备中潜力较大 2030年采用Micro LED技术的AR设备出货量预计达1122万台 [3][45] LCoS技术 - 技术成熟度高 已实现量产落地 应用于AR/VR、HUD等领域 如问界M9的2K车规级LCoS AR-HUD [3][31] - 具有高分辨率、高对比度、低功耗优势 [3][31] DLP技术 - 核心为数字微镜器件（DMD） 德州仪器在此领域占据垄断地位 主要应用于投影仪市场 [3][35] LBS技术 - 使用RGB激光器搭配MEMS扫描成像 体积小、效率高、高色域和高对比度 适用于AR/VR眼镜和车载AR-HUD [3][38] 主要企业分析 国际企业 - 三星：以2.18亿美元收购eMagin 加速Micro OLED布局 同时向Micro LED及AR显示赛道切入 [49] - 索尼：硅基OLED行业龙头 是苹果Vision Pro的核心供应商 同时具备LCoS技术优势 [55][56] - 德州仪器：在DLP领域占据垄断地位 [35][68] 国内企业 - 京东方：布局LCD、Micro OLED、Micro LED 拥有8英寸和12英寸Micro OLED生产线 [72][73] - TCL华星光电：聚焦Micro LED技术 合资成立芯颖显示推进巨量转移技术研发 [77] - 视涯科技：全球硅基OLED出货量排名第二 占比35.2% 是苹果Vision Pro一级供应商 [82] - 思坦科技：提供Micro LED一站式解决方案 2024年投产6百万片微显示芯片产能 [92] VR/AR市场技术趋势 - VR市场：LCD性价比高占主导 Micro OLED占据高端 2030年LCD和Micro OLED设备出货量预计分别为2360万台和870万台 [3][43] - AR市场：主流为自由曲面或Birdbath搭配硅基OLED 未来趋势可能是光波导搭配Micro LED 2030年Micro OLED和Micro LED设备出货量预计分别为638万台和1122万台 [3][45]