恒生指数季度调整结果 - 恒生指数成分股数量从85只增加至88只 新纳入中国电信股份有限公司 京东物流股份有限公司和泡泡玛特国际集团有限公司 [1][3] - 所有变动将于2025年9月8日正式生效 调整结果符合市场预期 [3][4] - "染蓝"指公司股票被纳入恒生指数成份股 因恒生指数俗称"蓝筹指数" 其成份股被称为"蓝筹股" [3] 新纳入公司详情 - 中国电信纳入恒生工商业分类指数 为国内通信服务巨头 [3][4] - 京东物流纳入恒生工商业分类指数 为电商物流领域领先企业 [3][4] - 泡泡玛特纳入恒生工商业分类指数 为潮玩行业代表性企业 [3][4] 调整背景与考量因素 - 调整体现恒指行业代表性和多样性考量 [4] - 只纳入不剔除的做法有利于保持指数稳定性 更好反映香港股市整体表现 [4] - 指数咨询委员会除市值外 还考虑行业和上市地代表性等非量化因素 [6] - 泡泡玛特入选最出乎市场意料 部分投资者质疑其为让基金接盘 [6] 泡泡玛特业绩表现 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 超2024年全年营收130.4亿元 [6] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 盈利能力大幅提升 [6] - 毛利率达70.3% 同比提升6.3个百分点 创历史新高 [6] 资金流动影响 - 追踪恒生指数的ETF规模约为303.5亿美元 被动资金需调整投资组合以跟踪指数变化 [7] - 被动资金为减少追踪误差 将选择在生效前一个交易日即9月5日调仓 相关股票成交可能出现异常放量情形 [8] - 主动型资金可能采取套利操作 anticipating the price movements that will occur as passive funds rebalance [9] 港股市场状况 - 南向资金持续流入 8月14日至8月19日恒生指数4连跌期间 每日均为净流入状态 [10] - 8月15日净流入358.8亿元 创今年4月9日355.9亿元以来新高 [11] - 恒生指数当前市盈率TTM 11.38 恒生科技指数当前市盈率21.64 处于历史以来34.82%百分位 全球价值洼地特征显著 [12] 调整后展望 - 新纳入的三只个股有望获得增量资金青睐 [12] - 港股中长期投资价值仍受认可 南向资金持续流入便是证明 [12]