2026年1月中国电商物流指数总体表现 - 2026年1月中国电商物流指数为112.7点，环比回落0.9点 [1] - 受春节临近等因素影响，电商物流指数较去年年底出现明显回落，供求两端均有所回落 [2] 需求端业务量指数变化 - 电商物流总业务量指数为129.1点，比上月回落3.2点 [1] - 全国所有地区总业务量指数均有所回落，其中西部地区回落幅度最大，达6.4点 [1] - 农村电商物流业务量指数为126.5点，比上月回落4.1点 [1] - 全国所有地区农村业务量指数均有所回落，其中东北部地区环比回落5.1点，回落幅度最大 [1] - 1月电商消费品类中，米面粮油、新年服饰、年俗文创等产品销量有所上升 [2] 供给端运营指标变化 - 供给端多项指数环比回落，企业供给能力出现短期回调 [1] - 人员指数环比回落0.8点，物流时效和履约率指数分别回落0.2点和0.3点 [1] - 库存周转率指数环比回落0.2点 [2] - 在物流时效和履约率回落的背景下，满意度指数不降反升，环比上月回升1.8点 [1] - 满意度指数创新历史新高，成本指数继续下降 [2] 行业未来展望 - 后期电商物流需求将有所放缓 [2] - 预计2月电商物流指数将呈现稳中趋缓态势 [2]

核心观点 - 2026年1月中国电商物流指数为112.7点，环比回落0.9点，主要受春节临近等因素影响，供求两端均有所回落 [1][2] - 尽管多项运营指标回落，但反映服务质量的满意度指数创下历史新高，同时成本指数继续下降 [1][2] 指数总体表现 - 1月中国电商物流指数为112.7点，环比回落0.9点 [1] - 分析认为指数较去年年底出现明显回落，后期预计2月指数将呈现稳中趋缓态势 [2] 需求端表现 - 电商物流总业务量指数为129.1点，比上月回落3.2点 [1] - 农村电商物流业务量指数为126.5点，比上月回落4.1点 [1] - 电商消费品类中，米面粮油、新年服饰、年俗文创等产品销量有所上升 [2] 供给端表现 - 人员指数环比回落0.8点，主要因春节临近从业人员陆续返乡，企业供给能力出现短期回调 [1] - 库存周转率指数环比回落0.2点 [1][2] - 物流时效指数环比回落0.2点 [1] - 履约率指数环比回落0.3点 [1] 质量与成本表现 - 满意度指数创历史新高，在物流时效和履约率回落的背景下，该指数环比回升1.8点 [1] - 成本指数继续下降 [2]

公司战略与业务进展 - 京东集团宣布其快递品牌JoyExpress在欧洲多国正式推出，将率先为京东欧洲线上零售业务Joybuy用户提供快递物流服务 [1] - 国际化是京东集团的重要战略方向，公司正在加速物流供应链出海的步伐 [3] 物流网络与基础设施 - JoyExpress已在英国、德国、荷兰和法国等国家的主要城市实现当日达、次日达 [1] - 京东物流已在欧洲为Joybuy运营了超过60个物流仓库和快递站点，并规模化打造运输车队 [3] - 京东物流在海外已运营超过130个各类型海外仓，总管理面积超过130万平方米 [3] - 公司开通了数十条国际货运航线，构建了全球多个核心市场“2-3日达”时效圈 [3] 服务能力与范围 - JoyExpress可为欧洲消费者提供送货上门、生鲜冷链配送、大件送装一体及退换货等多元化服务 [1] - 京东物流通过全流程数智化、标准化管理，提供稳定、高质量的一体化供应链物流及配送服务 [3] 业务拓展与未来规划 - 京东欧洲线上零售业务Joybuy已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡启动试运营 [3] - 伴随Joybuy欧洲业务的快速发展，京东物流将进一步扩大供应链物流基础设施规模，并投用更多前沿物流科技产品，以推动整体供应链降本增效 [3]

公司业务拓展 - 京东集团宣布其快递品牌JoyExpress在欧洲多国正式推出 [1] - 该服务将率先为京东欧洲线上零售业务Joybuy的用户提供快递物流服务 [1] - JoyExpress已在英国、德国、荷兰和法国等国家的主要城市实现当日达、次日达 [1] - 服务可为欧洲消费者提供送货上门、生鲜冷链配送、大件送装一体及退换货等多元化服务 [1] 行业动态 - 公司通过推出自有快递品牌，在欧洲市场深化其物流服务能力 [1] - 此举旨在支持其线上零售业务Joybuy在欧洲的发展 [1]

低空经济的市场潜力与核心驱动力 - 低空经济作为新质生产力的典型代表，被认为具有万亿级市场规模潜力 [1] - 其发展核心驱动力在于创新发展和安全监管，二者被视为驱动双轮，缺一不可 [2] - 推动低空经济高质量发展的核心路径是低空基础设施的数字化和智能化 [1] 低空经济的应用场景与模式变革 - 应用场景广泛，涵盖物流、农业、交通、环保、巡检、旅游、公共安全和医疗等多个领域 [1] - 在物流领域，能够突破地面交通限制，实现点对点高效运输，尤其在应急物资运输和偏远地区配送场景优势突出 [1] - 将大大改变现有的物流和出行模式，例如京东物流在部分偏远地区的无人机配送试点大幅缩短了配送时间 [1] - 在出行方面，电动垂直起降飞行器的研发应用推进了立体化城市交通系统建设，为缓解城市拥堵提供新思路，例如有科技公司拟在广州试点“空中出租车”服务 [1] 低空经济的安全监管基础 - 中国民航安全水平高，民航运输航空亿客公里死亡人数和百万飞行小时重大事故率十年滚动平均值分别为0.0016和0.01，分别为全球平均值的1/3和1/10 [2] - 高水平安全得益于成熟健全的“全链条、全要素、全周期”风险防控安全管理体系 [2] 低空经济的区域发展策略 - 发展应遵循“先立后破、因地制宜、分类指导”原则，地方政府需从战略性、前瞻性视角定位发展方向 [2] - 各地应紧密结合本地资源条件进行产业规划，例如旅游资源丰富地区可发展低空旅游，工业基础好地区可探索装备制造，人才资源充足地区可开展技术研发 [2] - 需避免一哄而上和同质化竞争，确保低空经济能融入并有效促进当地经济，而非仅追求概念热点 [2] - 地方政府需根据空域条件、基础设施、技术支撑等情况制定可行策略，出台支持政策与配套措施，吸引社会资本参与基础设施建设和运营 [2] 低空经济的市场化与可持续发展 - 发展的关键要素之一是市场应用场景的开发和培育 [2] - 必须建立起市场化的运营模式，才能实现自我造血，减少对政府补贴依赖，从而实现可持续发展 [2] - 仅依靠政府补贴可能缺乏持久性，不利于长期健康发展 [2] - 安全是低空经济发展的基石，各地需梳理安全风险并建立相应监管体系 [2] - 应加强技术研发和人才培养，以提升该领域的安全管理能力 [2] “飞行汽车”的发展现状与生活影响 - “飞行汽车”（或称垂直起降航空器）的发展与普及将促进低空智能交通及立体智慧交通发展 [4] - 其使用将缓解高峰期地面交通拥堵问题，并极大拓宽人们日常出行范围，实现城市与远郊、农村甚至邻近城市间的互联互通 [4] - 普及意味着部分高层建筑空置的顶部空间可得到开发利用，从而优化城市空间布局 [4] - 将带来消费选择和生活方式的多样化，如驾驶“飞行汽车”通勤或进行空中观光 [4] - 已从科幻走向现实，并有可能快速实现商业化生产，例如电动“飞行汽车”Model A以30万美元售价获得了3300个预订订单，计划于2025年第四季度开始生产并交付首批车辆 [4] - 但投入通勤仍需技术、规则、基础设施等条件成熟，并不意味着可以很快实现 [4]

核心观点 - PayPoint集团在2026财年第三季度取得重大进展 有望实现创纪录的年度利润 尽管面临消费者支出疲软和充满挑战的市场环境 公司核心业务展现出韧性 季节性交易业务表现强劲 [2][3] - 公司正专注于强劲收官 并为2027财年奠定基础和制定计划 对未来前景感到兴奋 计划在年内举办资本市场日 更新战略和简化投资案例 [6][7] 集团关键财务与运营指标 - 集团第三季度净收入为5270万英镑 较去年同期的5300万英镑微降0.5% [2] - 购物部门净收入1610万英镑 与去年同期持平 电子商务部门净收入420万英镑 同比增长2.4% 支付与银行部门净收入1430万英镑 同比增长2.1% Love2shop部门净收入1810万英镑 同比下降3.2% [2] - 截至2025年12月31日 集团净公司债务为1.313亿英镑 较2025年3月31日的9740万英镑有所增加 [13] - 董事会宣布中期股息为每股19.8便士 较上年同期的19.4便士增长2.1% [14] - 集团已启动扩大并延长的股票回购计划 目标是在2028年3月底前每年向股东返还至少3000万英镑 并将股本基数减少至少20% 截至2026年1月26日 已回购2,768,330股 总价值1720万英镑 [15] 购物部门表现 - 服务费净收入为590万英镑 同比增长7.3% 主要受PayPoint One/Mini站点数量增长至20,492个的推动 [8] - 卡支付净收入为760万英镑 同比下降2.6% 卡处理金额为16亿英镑 同比下降6.8% 反映了低于预期的消费者支出模式 [8] - PayPoint Engage表现积极 为大型消费品牌交付了10个新营销活动 [8] - 与Global Payments合作于2025年10月推出了新的电子商务产品 商业融资业务表现强劲 增长54% 通过与YouLend的合作向中小企业提供了超过1050万英镑贷款 [8] - 英国零售网络总数达31,006个 较2025年3月31日增长1.0% [8] 电子商务部门表现 - 包裹净收入为420万英镑 同比增长2.4% [9] - 包裹交易量达3820万笔 同比增长6.7% 创下记录 [9] - 业绩得到Yodel/InPost业务在旺季复苏 消费者对“家外”取件方式的接受度提高以及Collect+网络强大的市场定位的支持 [9] - 自2025年10月起成功推出皇家邮政商店品牌 使消费者能够在店内购买邮资以及收取、寄送和退回包裹 该推广将在2026财年下半年继续覆盖剩余的8000个站点网络 并计划在第四季度推出自助服务亭 [9] 支付与银行部门表现 - 数字净收入为530万英镑 同比增长18.2% [10] - 现金转数字净收入为200万英镑 同比增长13.0% [10] - 现金净收入为690万英镑 同比下降9.0% [10] - 通过MultiPay多渠道支付平台持续增长 净收入增长12.9% 并在政府领域（包括破产服务局）赢得新业务 [10] - 本地银行业务进展顺利 自2025年8月推出以来 已为劳埃德银行集团处理了超过2400万英镑的消费者存款 本季度通过成熟的数字银行服务处理了超过2.05亿英镑存款 [10] - 开放银行业务obconnect有望实现逐年增长 传统能源领域净收入下降6.3% 符合预期 [10] Love2shop部门表现 - Love2shop商业业务账单金额为7490万英镑 同比增长5.2% [11] - Park Christmas Savings账单金额为1.632亿英镑 同比增长0.6% [11] - InComm Payments账单金额为610万英镑 同比大幅增长238.9% [11] - Love2shop商业业务旺季交易强劲 得益于与托管和主要账户的积极表现 [12] - 通过与InComm Payments的合作实现强劲增长 Love2shop实体礼品卡账单金额增长238.9% 得益于在主要杂货商和商业街品牌中扩大的分销渠道 [12] - Park Christmas Savings 2025季表现平稳 账单金额为1.632亿英镑 采取了多项措施加强代理商主张 包括推出代理商福利和新代理商应用程序（下载量超过13,000次） 提高了回头直接储蓄者的平均订单价值 并为收到订单的客户提供了更优质的履约体验和包装 [12] 公司业务与网络概述 - PayPoint集团通过创新技术和服务为数以万计的企业和数百万消费者提供便利 [17] - 集团服务对象广泛 包括中小企业、便利店零售商合作伙伴、地方政府、政府机构、跨国服务提供商和电子商务品牌 [18] - 产品分为四个核心业务部门：购物、电子商务、支付与银行以及Love2shop [18] - 在购物部门 通过PayPoint One/Mini设备、卡支付技术等在超过67,000个中小企业和零售合作伙伴地点提升零售商主张和客户体验 [18] - 零售网络超过30,000家便利店 规模超过所有银行、超市和邮局的总和 [19] - 在电子商务部门 通过Collect+提供基于技术的交付解决方案 允许在数千家本地商店收取、投递和发送包裹 [21] - 在支付与银行部门 提供多渠道的数字支付平台MultiPay 涵盖开放银行、卡支付、直接借记和现金 并支持电子货币客户在其零售网络购买和赎回电子货币 [21] - 在Love2shop部门 为成千上万的消费者和企业提供礼品、员工激励、消费者激励和预付储蓄解决方案 是英国排名第一的多零售商礼品提供商 可在超过140家商业街和在线零售合作伙伴处消费 Park Christmas Savings是英国最大的圣诞储蓄俱乐部 帮助超过35万个家庭管理圣诞开支 [21]

公司动态 - 京东创始人刘强东为老家准备的超万份年货于1月27日送达，首批年货车队从京东物流亚洲一号宿迁智能产业园发出 [2] - 领航的无人车为“独狼”第六代智能配送车，运用L4级自动驾驶能力，可在复杂的乡村道路上自主规划路径、规避障碍 [2] - 该无人车最高车速为60km/h，续航200公里，载重1吨 [2] - 目前，该车已在宿迁、深圳、武汉多地常态运营，并已进入沙特试运行 [2] 运营与技术 - 通过“人机协同”模式，快递员可免于重复往返站点 [2] - 此举使站点运输成本降低21% [2] - 此举使快递员日均配送时长缩短1小时 [2]

文章核心观点 - 天峻县在“十四五”期间，通过坚守“生态立县、畜牧稳县、旅游活县、法治安县”战略，实现了生态保护、产业升级与民生改善的协同发展，并规划在“十五五”期间继续深化生态优先、绿色发展，推动高原县域高质量发展 [1][8][9] 生态保护与治理 - 作为青海湖生态安全核心守护地和“三河之源”重要涵养区，天峻县统筹推进山水林田湖草沙冰一体化保护与系统治理 [2] - 实施布哈河流域水环境治理、大通河支流生态修复等重大项目，两条河的出境水质始终保持优良 [2] - 依托祁连山生态保护、三北防护林等重点工程，县域绿化面积持续拓展，退化草地得到科学治理 [2] - 木里矿区经过系统性整治，种草复绿区域已与周边生态无缝相融 [2] - 城镇垃圾与污水处置能力显著增强，饮用水源地水质稳定达标 [2] - 创新建立“管护+宣讲”“三级联动”生态管护机制，“河长制”“林长制”“草长制”全面落地见效 [3] - 大批牧民通过生态管护岗位实现稳定增收，草原生态保护补助奖励等政策精准惠及千家万户，生态公益性岗位为困难群众提供保障 [3] 生态畜牧业发展 - 天峻县以“中国极地考察畜牧业产品供应基地”为核心名片，发展生态畜牧业 [4] - 广袤天然草场通过有机认证，规模化养殖基地与有机生态牧场星罗棋布 [4] - “天峻牦牛”“天峻藏羊”获得国家地理标志认证，跻身全国名特优新农产品行列 [4] - 高原特色畜产品登上“雪龙2号”服务南极科考，并通过品牌溢价增加牧民收入 [4] - 从养殖、屠宰到加工、销售的完整产业链已初步成型，各类合作组织与龙头企业带动作用日益凸显 [4] - 千头牦牛挤奶创下世界最大规模认证纪录 [5] 文旅与其他产业发展 - “十四五”期间持续加大文旅基础设施投入，织合玛国际生态摄影小镇、百湖沙漠景区等特色地标渐次落成，多条精品旅游路线串联优质景致 [5] - 高原牦牛藏羊展示推介会当日点击量破万 [5] - 旅游接待人次与旅游收入连年攀升，文旅产业已成为县域经济的重要增长极 [5] - “飞地经济”模式实现创新突破，清洁能源项目稳步推进 [5] - 电商物流体系日趋完善，高原特色产品通过便捷渠道走向更广阔市场 [5] 基础设施与城乡建设 - 西察高速贯通通车，乡村道路网络不断加密，全县行政村实现硬化路全覆盖，“外联内畅”交通格局全面形成 [6] - “引气入峻”工程顺利竣工，分散式清洁取暖惠及数千户群众 [6] - 曾经不通大电网的偏远乡镇实现了电力全覆盖 [6] - 城镇污水管网覆盖范围持续扩大，乡镇集中供暖改造全面完成 [6] - 美丽乡村与乡村振兴试点村建设成效斐然，农牧民居住环境与生活条件得到根本性改善 [6] 教育、医疗与社会保障 - 教育事业优先发展，办学条件持续优化，从学前教育到高中教育的全学段保障体系基本成型 [7] - 医疗卫生服务能力显著增强，两家县级公立医院通过二级甲等评审 [7] - 医联体与县域医共体建设让优质医疗资源下沉基层，中藏医药特色服务覆盖城乡 [7] - 各类救助资金及时足额发放，养老、失业、工伤保险参保率稳步提高，医保参保实现全覆盖 [7] “十五五”发展规划 - 深入推进“三园之县”建设，积极融入以国家公园为主体的自然保护地体系，持续巩固木里矿区生态整治成效 [8] - 健全生态补偿机制，探索多元化融资渠道，推动生态优势高效转化为经济优势 [8] - 在生态畜牧业领域，持续推行“生态引领、有机打造、种业振兴”路径，延伸产业链条，提升“峻”字号品牌影响力 [8] - 生态文旅产业将重点推进核心景区建设，打造沉浸式体验项目，深化“旅游+”融合发展模式 [8] - 教育领域将持续优化资源配置，推进义务教育优质均衡发展 [8] - 医疗卫生方面将深化体制改革，强化基层服务能力，健全生命周期健康服务体系，推动中藏医药传承创新 [8] - 城乡基础设施将持续完善，智慧化服务水平不断提升，普惠托育与养老服务供给持续扩大 [8]

菜鸟全球海外仓业务增长与行业趋势 - 菜鸟全球海外仓2025年处理订单量同比增长32%，增速持续领先行业[2] - 法国、美国、西班牙和澳大利亚等市场增速超过平均增幅[2] - 增长动力主要来自添可、极米、爱乐酷等“中国智造”品牌的加速出海[2] 菜鸟海外仓服务的客户与产品结构 - 头部智能清洁电器品牌添可和投影仪品牌极米在菜鸟海外仓的出库订单实现同比三位数增长[3] - 3D打印机多个头部品牌如爱乐酷等实现双位数增长[3] - 海外仓服务产品从传统服饰、配饰扩展到智能产品占比持续扩大[2] 菜鸟的物流基础设施与服务能力 - 公司在全球18个国家和地区运营超过40个海外仓[4] - 2025年在全球范围内启用10多个新仓，并加大投入AGV机器人、自动分拣线等自动化设备[3] - 通过定制化仓配一体服务，实现提前备货至目的国本地仓库，提供“本地发货、快速送达”体验[3] - 结合智能销量预测，帮助商家精准备货[3] 菜鸟的履约体系与运营效率 - 多年大促锤炼的履约体系成功帮助商家应对海外大促，年末旺季全球单量再创新高[3] - 海外仓单日峰值对比平日激增数倍[3] - 通过智能预测系统规划库容和人力，自研仓储管理系统实现24小时出库及时率达99%[3] - 在欧美多城稳定实现隔日达[3] - 自动化投入使订单处理能力和人效双双提升[3] 行业背景与中国制造出海趋势 - 中国企业出海从过去的“产品输出”转向“技术输出”和“品牌输出”[2] - 2025年中国高技术产品出口额达5.25万亿元，增长13.2%[2] - 2025年自主品牌产品出口增长12.9%，占出口总值比重提升1.4个百分点[2] 菜鸟的未来发展规划 - 2026年计划扩大欧洲、北美、亚太等关键市场的仓网覆盖和自动化升级[3] - 目标是构建更柔性、更高效的全球供应链网络服务全球消费者与商家[3] - 公司通过持续扩大的全球智能仓网、一体化解决方案及成熟履约体系，助力出海商家轻松备货至全球重点市场，实现线上线下、多平台一盘货管理[2]

文章核心观点 - 多项高频数据显示中国经济需求回暖、活力迸发，2025年经济增长目标有望顺利实现，专家预期2025年经济增速将达到5%左右，经济总量预计达到140万亿元 [1][4] - 展望2026年，中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，在多项政策协同助力下，经济增速有望逐季回升 [1][5] 高频数据释放积极信号 - 出口集装箱运价指数显示外贸出口向好，2026年1月16日中国出口集装箱运价指数为1209.85点，比1月9日增长1.3% [1] - 2025年全年外贸进出口总值达45.47万亿元，创历史新高，同比增长3.8%，12月单月进出口刷新月度规模最高纪录 [1] - 2025年12月挖掘机销量为23095台，同比增长19.2%，其中国内销量同比增长10.9% [2] - 2025年12月线下消费金额同比增长0.9%，其中商品消费、服务消费同比分别增长1.3%、0.4% [2] - 2025年以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次 [2] 物流客流数据彰显活力 - 2025年邮政行业业务收入和行业寄递业务量分别完成1.8万亿元和2165亿件，同比分别增长6.4%和11.5% [2] - 2025年快递业务收入和快递业务量分别完成1.5万亿元和1990亿件，同比分别增长6.5%和13.7% [2] - 2025年12月中国电商物流指数为113.6点，比上月回升0.5点 [3] - 2025年国家铁路完成货物发送量40.66亿吨，连续9年实现增长，单日装车首次突破20万车 [3] - 2025年国家铁路完成旅客发送量42.55亿人，同比增长4.2%，全国铁路高峰日发送旅客达2313.2万人，再创历史新高 [3] - 2025年全国开行旅游列车2485列，同比增长33.6% [3] 政策协同助力经济发展 - 人民银行将推出下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点等八项政策措施 [5] - 国家发展改革委和财政部已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划 [5] - 国家发展改革委组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元 [5] 2026年经济展望 - 专家预测2026年中国经济增速将出现逐季回升态势 [3][5] - 2026年物价数据将实现回升，消费增长动力来自餐饮消费、新消费业态和服务消费 [5] - 投资结构将呈现出“投资于物”和“投资于人”紧密结合的优化 [5] - 外贸数据料保持高位，进口可能会适度增加 [5]