报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青现货市场局部下跌，市场观望情绪浓厚，短期震荡偏强，需关注伊朗局势发展 [1][2] 报告各部分总结 市场分析 - 2月25日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3335元/吨，较昨日结算价下跌27元/吨，跌幅8.03%；持仓12489手，环比下跌4630手，成交11862手，环比下跌8388手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3506 - 3700元/吨，山东3280 - 3320元/吨，华南3220 - 3350元/吨，华东3250 - 3300元/吨 [1] - 昨日华北地区沥青现货价格上涨，山东和华南地区下跌，其余区域基本持稳，节后国内成交氛围淡，市场观望情绪浓厚 [1] - 市场主要矛盾来自成本端，原油短期定价集中在地缘层面，本周美伊将举行新一轮谈判，若谈判不顺，美伊冲突升级，造成供应中断，沥青有上行风险；若局势缓和，原油及下游商品回归基本面定价，沥青终端消费疲软将抑制价格上行空间 [1] 策略 - 单边短期震荡偏强，关注伊朗局势发展，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月12日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3157元/吨，较昨日结算价下跌8元/吨，涨幅0.25%；持仓222525手，环比下跌3135手，成交220926手，环比下降13052手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3500元/吨；山东3020 - 3240元/吨；华南3130 - 3250元/吨；华东3180 - 3230元/吨 [1] - 昨日沥青现货价格涨跌互现，整体氛围尚可，市场矛盾和驱动主要来自成本端，盘面在定价委油供应收紧预期后转为震荡走势 [1] - 委内瑞拉原油对国内炼厂供应收紧预期持续兑现，若原本流向亚洲的委内瑞拉原油持续流向欧美，库存原料消耗后（预计用到3月份），国内炼厂需从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，成本与产品收率变化更复杂，沥青原料成本中枢或相比事件爆发前有所抬升 [1] - 单边策略谨慎偏多，逢低多BU主力合约，不宜过度追涨；跨期策略逢低多BU2303/2306价差（正套）；跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月12日沥青期货主力合约收盘价、涨幅、持仓及成交情况 [1] - 各地区重交沥青现货结算价 [1] - 沥青现货价格情况、市场矛盾驱动及盘面走势 [1] - 委内瑞拉原油供应收紧影响及国内炼厂应对措施和成本变化 [1] 策略 - 单边策略为谨慎偏多，逢低多BU主力合约，不宜过度追涨 [2] - 跨期策略为逢低多BU2303/2306价差（正套） [2] - 跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、各地区沥青产量，国内沥青各领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]