报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月12日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3157元/吨，较昨日结算价下跌8元/吨，涨幅0.25%；持仓222525手，环比下跌3135手，成交220926手，环比下降13052手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3500元/吨；山东3020 - 3240元/吨；华南3130 - 3250元/吨；华东3180 - 3230元/吨 [1] - 昨日沥青现货价格涨跌互现，整体氛围尚可，市场矛盾和驱动主要来自成本端，盘面在定价委油供应收紧预期后转为震荡走势 [1] - 委内瑞拉原油对国内炼厂供应收紧预期持续兑现，若原本流向亚洲的委内瑞拉原油持续流向欧美，库存原料消耗后（预计用到3月份），国内炼厂需从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，成本与产品收率变化更复杂，沥青原料成本中枢或相比事件爆发前有所抬升 [1] - 单边策略谨慎偏多，逢低多BU主力合约，不宜过度追涨；跨期策略逢低多BU2303/2306价差（正套）；跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月12日沥青期货主力合约收盘价、涨幅、持仓及成交情况 [1] - 各地区重交沥青现货结算价 [1] - 沥青现货价格情况、市场矛盾驱动及盘面走势 [1] - 委内瑞拉原油供应收紧影响及国内炼厂应对措施和成本变化 [1] 策略 - 单边策略为谨慎偏多，逢低多BU主力合约，不宜过度追涨 [2] - 跨期策略为逢低多BU2303/2306价差（正套） [2] - 跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、各地区沥青产量，国内沥青各领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]

报告基本信息 - 报告名称：《沥青早报》 [2] - 研究团队：加安期货研究中心能化团队 [1] - 报告日期：2025年10月21日 [3] 合约数据 期货合约价格 - BU主力合约10月17日价格3156，日度变化 -44，周度变化 -314 [4] - BU11合约10月17日价格3234，日度变化 -45，周度变化 -56 [4] - BU12合约10月17日价格3166，日度变化 -31，周度变化 -45 [4] - BU01合约10月17日价格3135，日度变化 -27，周度变化 -32 [4] - BU03合约10月17日价格3164，日度变化 -27，周度变化 -24 [4] 成交量与持仓量 - 10月17日成交量312542，日度变化43198，周度变化68738 [4] - 10月17日持仓量358277，日度变化4924，周度变化11368 [4] 现货市场价格 - 山东市场价10月17日3380，日度变化 -40，周度变化 -80 [4] - 华东市场价10月17日3500，日度变化0，周度变化 -20 [4] - 华南市场价10月17日3440，日度变化 -10，周度变化 -10 [4] - 华北市场价10月17日3410，日度变化 -30，周度变化 -60 [4] - 东北市场价10月17日3690，日度变化 -30，周度变化 -60 [4] 基差与月差 - 山东基差（+80）10月17日285，日度变化114 [4] - 华东基差10月17日185，日度变化114 [4] - 华南基差10月17日185，日度变化114 [4] - 10 - 11月差10月17日 -78，周度变化 -258 [4] - 10 - 12月差10月17日 -10，周度变化 -269 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差10月17日193，日度变化 -52，周度变化32 [4] - 沥青马瑞利润10月17日109，日度变化 -46，周度变化31 [4] - 普通炼厂综合利润10月17日539，日度变化 -29，周度变化33 [4] - 马瑞型炼厂综合利润10月17日917，日度变化 -37，周度变化28 [4] 其他相关价格 - Brent原油10月17日价格61.3，日度变化0.2，周度变化 -2.0 [4] - 汽油山东市场价10月17日7281，日度变化 -39，周度变化 -106 [4] - 柴油山东市场价10月17日3653，日度变化0 [4] - 渣油山东市场价数据未更新 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 期货合约价格 - BU主力合约10月16日价格3279，日度变化29，周度变化 -49 [4] - BU10合约10月16日价格3200，较前一日变化 -270 [4] - BU11合约10月16日价格3279，日度变化29，周度变化 -49 [4] - BU12合约10月16日价格3197，日度变化13，周度变化 -79 [4] - BU01合约10月16日价格3162，日度变化8，周度变化 -86 [4] - BU03合约10月16日价格3191，日度变化3，周度变化 -79 [4] 成交量与持仓量 - 成交量10月16日为269344，日度变化7215，周度变化 -53977 [4] - 持仓量10月16日为353352，日度变化6845，周度变化30758 [4] 市场价 - 山东市场价10月16日为3420，日度变化 -30，周度变化 -70 [4] - 华东市场价10月16日为3500，日度变化 -20，周度变化 -60 [4] - 华南市场价10月16日为3450，日度无变化，周度变化 -30 [4] - 华北市场价10月16日为3440，日度变化 -10，周度变化 -120 [4] - 东北市场价10月16日为3720，日度无变化，周度变化 -80 [4] 现货库价格 - 镇江库10月16日价格3350，日度变化20，周度变化 -50 [4] - 佛山库10月16日价格3350，日度变化20，周度变化 -40 [4] - 弘润10月16日价格3370，日度变化 -40，周度变化 -50 [4] - 京博10月16日价格3410，日度变化 -50，周度变化 -130 [4] 地区价差 - 山东 - 华东价差10月16日为 -80，日度变化 -10，周度变化 -10 [4] - 山东 - 东北价差10月16日为 -300，日度变化 -30，周度变化10 [4] - 华东 - 华南价差10月16日为50，日度变化 -20，周度变化 -30 [4] 基差与月差 - 山东基差（+80）10月16日为171，日度变化 -69，周度变化 -1 [4] - 华东基差10月16日为71，日度变化 -9，周度变化 -1 [4] - 华南基差10月16日为71，日度变化 -9，周度变化9 [4] - 10 - 11月差10月16日为 -79，日度变化 -299，周度变化 -191 [4] - 10 - 12月差10月16日为3，日度变化 -283，周度变化 -161 [4] - 11 - 12月差10月16日为82，日度变化16，周度变化30 [4] - 11 - 01月差10月16日为117，日度变化21，周度变化37 [4] - 12 - 03月差10月16日为6，日度变化10，周度无变化 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差10月16日为200，周度变化101 [4] - 沥青马瑞利润10月16日为115，日度变化2，周度变化93 [4] - 普通炼厂综合利润10月16日为530，日度变化3，周度变化80 [4] - 马瑞型炼厂综合利润10月16日为916，周度变化83 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）10月16日为 -279，日度变化 -11，周度变化 -54 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）10月16日为 -987，日度变化8，周度变化 -28 [4] 其他相关价格 - Brent原油10月16日价格61.9，日度变化 -0.5，周度变化 -3.3 [4] - 汽油山东市场价10月16日为7320，日度变化 -37，周度变化 -113 [4] - 柴油山东市场价10月16日为3653，无变化 [4] - 渣油山东市场价未显示变化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 期货合约数据 - BU主力合约9月29日价格3466，日度变化16，周度变化93 [4] - 各合约价格9月29日较9月9日有不同程度上涨，如BU01周度变化118 [4] - 9月29日成交量265110，日度变化 -83458，周度变化 -15365；持仓量342335，日度变化 -24223，周度变化 -83527 [4] - 9月29日仓单13930，日度无变化，周度变化 -5010 [4] 市场价数据 - 山东、华东、东北市场价9月29日较9月9日有 -10的变化；华南市场价周度变化10；华北市场价无变化 [4] 基差&月差数据 - 山东基差（+80）9月29日为84，日度变化 -16，周度变化 -113；华东基差为24，日度变化 -16，周度变化 -23；华南基差为14，日度变化14，周度变化 -63 [4] - 各合约月差9月29日较9月9日有不同变化，如10 - 11月差周度变化 -8 [4] 裂差&利润数据 - 沥青Brent裂差9月29日为92，日度变化2，周度变化 -26；沥青马瑞利润为16，周度变化 -23 [4] - 普通炼厂综合利润9月29日为480，日度变化 -12，周度变化8；马瑞型炼厂综合利润为807，日度变化 -7，周度变化 -4 [4] - 进口利润数据部分缺失 [4] 其他数据 - 展示了BU远期结构、社库仓单、期货持仓量、期货成交量、重交沥青不同地区价格及价差、平衡表、沥青库存、产量、实际消费等多组数据的历史变化情况 [6][7]