正推进投行业务整合的民生证券，突遭监管处罚。 根据浙江证监局最新披露，民生证券及2名保代，在维康药业IPO持续督导中存在违规行为，被该局出 具警示函。此次涉及的维康药业，数月前因关联方非经营性资金占用等问题被罚。而在今年4月，该公 司投行也曾收到罚单。 今年以来，证券业延续严监管态势，多家券商投行业务失责受罚。据第一财经初步统计，中信证券、中 金公司、东海证券等券商也已被罚，部分券商还领到千万级罚单，且有保代被采取禁业措施。 民生证券及两保代被罚 披露显示，民生证券此次被罚，涉及两方面违规：一是未充分关注维康药业在建工程延期异常情况，核 查程序不充分；二是出具维康药业2023年度持续督导文件过程中，核查结论不谨慎，投行业务内部控制 存在缺陷。 浙江证监局认为，任绍忠、钟德颂作为保荐代表人，对上述违规行为负有主要责任，因此对民生证券和 2人出具警示函。 中国证券业协会官网显示，任绍忠已于去年4月初完成离职注销后，转往在其他券商任职；钟德颂目前 的登记信息为国联民生承销保荐保代。 东海证券因金洲慈航重组旧案，领到了监管千万级罚单。该公司7月初公告，因在金洲慈航（退市前名 为*ST金洲）2015年重大资产重组项目中 ...

证券业延续严监管态势，多家券商因投行业务失责受罚。 正推进投行业务整合的民生证券，突遭监管处罚。 根据浙江证监局最新披露，民生证券及2名保代，在维康药业IPO持续督导中存在违规行为，被该局出 具警示函。此次涉及的维康药业，数月前因关联方非经营性资金占用等问题被罚。而在今年4月，该公 司投行也曾收到罚单。 今年以来，证券业延续严监管态势，多家券商投行业务失责受罚。据第一财经初步统计，中信证券、中 金公司、东海证券等券商也已被罚，部分券商还领到千万级罚单，且有保代被采取禁业措施。 民生证券及两保代被罚 而连吃罚单的民生证券，在被国联集团纳入麾下后，当前正在进行投行业务整合。 该公司9月下旬披露，国联民生完成对民生证券的收购之后，将国联民生承销保荐公司确定为投行业务 的开展主体。自9月23日起，民生证券在三大交易所及股转系统的股权类在审项目等，迁移并入国联民 生承销保荐。 民生证券此次被罚涉及的上市公司维康药业，也在数月前吃了罚单。 去年年底，因涉嫌信披违规，维康药业及实际控制人刘忠良被证监会立案，今年6月底处罚落地。经 查，维康药业存在两大违规行为：涉及未按规定披露关联方非经营性资金占用；可转债募集说明书不准 确 ...

股权融资市场表现 - 2025年上半年A股市场股权募资总额达7610.29亿元 同比大幅增长401.72% [1] - 共有143家企业完成股权融资 其中51家企业通过IPO上市 合计融资373.55亿元 同比增长14.96% [2] 券商竞争格局 - 股权承销市场集中度显著提升 中信证券(1276.41亿元) 国泰海通(1202.54亿元) 中信建投(1019.56亿元)合计占据50.06%市场份额 [2] - IPO承销排名变化明显 中信建投以86.50亿元规模跃居榜首 华泰联合(38.79亿元)和中信证券(28.90亿元)分列二三位 三家合计占比41.29% [2] - 债权承销业务中 中信证券(10614.3亿元)保持领先 中信建投(7811.63亿元)和国泰海通(7317.57亿元)紧随其后 三家合计份额34.24% [2] 监管动态与行业转型 - 上半年监管部门开出超40张投行罚单 涉及质控失效 尽调缺失等问题 处罚覆盖IPO 再融资 债券承销等核心业务 [2] - 监管呈现全流程穿透式问责特点 采用区块链电子底稿追踪尽调痕迹 实施"机构+个人"双罚机制 [3] - 新规禁止收费与发行规模挂钩 推动投行从"发行通道"向"资产定价与风险管理专家"转型 [3] 行业发展趋势 - 中小券商罚单占比偏高 反映其内控资源不足 未来合规能力与科技投入将成为竞争关键 [4] - 行业分化加剧 中小机构或需通过合并或区域深耕提升竞争力 [4]

文章核心观点 华林证券因投行业务多项违规收到监管罚单，这是近两年第五张罚单，公司表示将整改确保业务规范运行，其2024年投行业务收入下滑拖累业绩 [1][3][5] 收监管罚单 - 华林证券存在个别投行项目尽职调查不充分、质控与内核核查把关不严、立项程序不规范等问题，违反相关规定 [2] - 时任分管投行业务高管朱文瑾、投资银行部总经理葛其明被认定对问题负有责任 [2] - 证监会对华林证券、朱文瑾、葛其明采取监管谈话措施，要求公司整改并问责，提交书面问责报告 [1][2] - 公司表示将深刻吸取教训，整改问题，提升投行业务质量，防止类似情况发生 [2] 两年内收五张罚单 - 2024年1月，华林证券私募资产管理业务存在七项问题，被责令改正并暂停新增私募资产管理产品备案 [3] - 2024年5月9日，华林证券及公司董事长、总经理及董事会秘书被出具警示函，相关情况记入诚信档案 [3] - 2024年8月21日，华林证券存在四方面问题，被责令限期改正、增加内部合规检查次数并提交报告，记入诚信档案 [3][4] 行业监管与公司业绩 - 证监会多次强调压严压实中介机构“看门人”责任，将强化投行业务监管 [5] - 华林证券2024年实现营业收入14.35亿元，同比增长41.35%；净利润3.53亿元，同比增长1014.54% [5] - 2024年，因IPO及再融资阶段性收紧，华林证券投行业务收入约1681.64万元，同比下滑83.77% [5]