追踪24个新兴市场国家大中盘股表现的MSCI新兴市场指数今年迄今已上涨8.55%。相比之下，同期美 国基准标普500指数仅上涨了1%。 这一差距在4月2日后变得尤为显著。当时特朗普政府宣布对盟国和竞争对手实施"对等"关税。 虽然大多数基准指数在4月2日后的几天内全面下跌，但随后一周新兴市场股市和美国股市走势出现分 化。4月9日至21日期间，标普500指数下跌超过5%，而MSCI新兴市场指数却上涨7%。 尽管美股和美债此后略有反弹，但最近穆迪的降级再次引发了交易员的担忧。周一，美国30年期国债收 益率短暂突破5%，达到2023年11月以来的最高水平，而美股在周二也结束了六连涨。 资金轮动新周期开启? 随着穆迪下调美国信用评级，"卖出美国"论调再度升温，新兴市场股票重新成为全球投资者关注的焦 点。 美国银行最新发表的研报将新兴市场誉为"下一轮牛市"的主战场。 以投资策略师Michael Hartnett为首的美国银行团队在一份报告中表示："美元走弱、美债收益率见顶、 中国经济复苏……当前没有比新兴市场股票更具吸引力的选择。" 无独有偶，摩根大通周一将新兴市场股票评级从"中性"上调至"增持"，理由是中美贸易紧张局势 ...