美国银行：EPFR Global数据显示，7月2日当周，新兴市场债务基金获得31亿美元资金流入，为连续第 11周迎来资金流入。 同期，新兴市场股票基金出现5亿美元资金外流，2025年迄今累计流入78亿美元、巴西获得9.15亿美元 资金流入。 ...

新兴市场表现 - MSCI新兴市场股票指数上半年累计上涨近14%，创2017年以来最佳同期表现 [1] - MSCI新兴市场外汇指数上半年上涨7.2%，创2003年以来最佳同期表现 [1]

新兴市场股票和债券的交易所交易基金（ETF）上周连续第五周录得资金流入。彭博汇编的数据显示， 截至6月27日当周，投资于发展中国家及特定国家的美国上市新兴市场ETF总计资金流入33.5亿美元， 而前一周为34.1亿美元。今年迄今为止，流入总额达104亿美元。分地区来看，中国流入规模最大，达 6.993亿美元，其中iShares Core MSCI Emerging Markets居首；印度次之，为6.557亿美元；越南流出规 模最大，为544万美元。 ...

市场格局颠覆 - 特朗普关税政策和地缘政治冲突颠覆华尔街年初预测 美元和美股表现惨淡 欧洲股市和新兴市场成为赢家 [1] - 美元指数录得自2005年以来最差年初表现 与预期强势相反 [2] - 新兴市场2025年上半年为股东创造1.8万亿美元财富增长 人工智能公司蓬勃发展 货币普遍兑美元走强 [1] 美元表现 - 特朗普"对等关税"政策引发美国经济衰退担忧 催生美元贬值猜测 [5] - 摩根大通团队预计美元强势指标到年底将再下跌2% 美元与利率和股票联系的减弱可能是结构性弱点信号 [5] 美股动态 - 美股年初配置创纪录新高 但乐观情绪因中国AI公司挑战和特朗普关税担忧迅速消退 [6] - 纳斯达克100指数2月峰值至4月低点蒸发近7万亿美元市值 美国银行调查显示3月美股敞口出现有史以来最大降幅 [6] - 特朗普暂停部分高关税后标普500指数创历史新高 科技股再度受追捧 [6] 亚洲货币表现 - 美元兑日元今年以来跌近9% 从159跌至145 4月最低跌至139.89 [8] - 人民币今年飙升1.8% 上周四触及7.1565七个月高点 颠覆华尔街看跌预测 [11] 全球债券市场 - 短期政府债券表现良好 长期债券因政府增加债务面临压力 [12] - 美国长期国债期限溢价指标大幅飙升 买家要求更高补偿 [12] 欧股和新兴市场表现 - 斯托克600指数以美元计价跑赢标普500指数16个百分点 欧元/美元飙升至1.17 [13] - 新兴市场打破2017年以来每年跑输美股魔咒 市值达创纪录29万亿美元 [14]

各位老铁，今天咱们来聊聊美元指数这出大戏。最近美元可是彻底"跌麻了"，DXY指数直接跌到了97.48，创下2022年2月以来的新低，今年累计跌幅超过 10%，这相当于把去年全年的涨幅全吐回去了。作为在财经圈摸爬滚打20年的老江湖，我得跟你们好好唠唠这背后的玄机。 首先，美元这波下跌可不是偶然。最近有个大新闻，特朗普正在琢磨提前提名下一任美联储主席，想趁着鲍威尔还有11个月任期的时候就把人定下来。 按照传统，美联储主席提名都是提前三四个月宣布，这次特朗普打算夏天或秋天就官宣，这节奏明显是要搞事情啊。为啥这么急？说白了就是想削弱鲍 威尔的影响力，让新主席提前介入利率政策，给市场打预防针。 这里面的关键在于美联储的独立性。虽然法律规定总统不能随便炒美联储主席鱿鱼，但提名权在特朗普手里。他要是提前把自己人扶上位，就能在明年5 月正式交接前就影响市场预期。比如现在市场都盯着降息，要是新主席是个"鸽派"，那大家就会觉得利率会更快下调，美元自然就承压了。 对咱们投资者来说，美元走弱可是个重要信号。首先，黄金肯定受益，历史上美元和黄金就是负相关，现在黄金已经开始反弹了。其次，大宗商品也会 跟着涨价，尤其是能源和工业金属，毕竟 ...

资金流入情况 - 新兴市场债券基金单周流入量达48亿美元 创历史第二高 同时创下2021年2月以来最高4周流入量 [1] - 新兴市场股票基金单周流入量达34亿美元 为10周以来最大 [1] - 美国小型股基金单周流入量达17亿美元 创2025年以来最大 [1] - 美国中型股基金年度流入量达64亿美元 为年度最大 [1] - 能源股基金单周流入量达10亿美元 为2023年10月以来最大 [1] - 医疗保健领域基金15周来首次实现资金流入 金额达4亿美元 [1]

纽约富国银行的经济学家Brendan McKenna在谈到即将召开的美联储会议时表示："我们预计明天的会 议将维持现状，但美联储也可能会开始为 9 月的降息政策做准备，这将是一场更偏向'温和立场'的会 议。" 在拉丁美洲，哥伦比亚的比索表现优于其他货币，而智利和墨西哥的货币则出现下跌。预计智利官员将 于周二晚些时候维持关键利率不变，同时表示计划恢复货币宽松政策，因为全球不利因素抑制了经济增 长，而当地通胀率也正朝着目标水平回落。 罗马尼亚美元债券价格上涨，表现优于大多数新兴市场债券，因为总统Nicusor Dan计划与各政党举行 正式会谈，以确定新总理人选。巴哈马三年来首次利用全球市场融资，发行了 11 亿美元将于 2036 年到 期的债券。 智通财经APP获悉，由于中东地区紧张局势不断加剧以及美联储即将做出的利率决定降低了投资者的风 险偏好，新兴市场国家的货币和股票价格均出现下跌。周二，追踪新兴市场货币和股票的指数均一度下 跌超过 0.4%，在收盘时的调整中均收窄了跌幅，各自下跌了 0.1%。南非兰特、匈牙利福林和韩国韩元 等货币在同类货币中表现最差，兑美元汇率跌幅均超过 1%。以色列谢克尔一度下跌多达 0 ...

美元长期贬值趋势 - 美元踏入长期贬值曲线几乎成定局 主要由于特朗普政府激进政策导致"美国例外论"崩塌 [1] - 衡量美元强弱的ICE美元指数2025年以来持续疲软 2024年迄今下跌约8% [1] - 摩根士丹利预计美元指数未来一年可能暴跌9% 甚至跌至疫情初期低点水平 [3] 全球资产配置策略 - 建议不持有美国股票 转而配置国际股票尤其是新兴市场股票 该策略已开始奏效 [1] - 美元贬值背景下 以美元计价投资者买入海外新兴市场股票可能迎来"双重顺风" [1] - 印度市场被列为长期持有的新兴市场首选 东南亚国家和拉美市场也获推荐 [2] 新兴市场投资机会 - 非美国股市2024年大幅跑赢美股 新兴市场被视为下一轮大牛市所在地 [3] - 中国、东南亚等新兴市场股票因美元走弱和国际股市优异表现具备吸引力 [1] - 美国银行策略师预计美元下跌将引发美股抛售 资金将转向新兴市场 [3] 美国市场风险因素 - 特朗普政府政策不确定性导致外国投资者可能延迟向美国市场投入资本 [2] - 多项关键衰退指标亮起红灯 尽管通胀率相对较低 美联储预计维持利率不变 [2] - 特朗普关税政策缺乏透明度 导致2025年底美国通胀率预测难度加大 [2] 政策影响分析 - 特朗普政府混乱的贸易政策颠覆全球贸易体系 动摇投资者对美元资产信心 [3] - 反复无常的关税举措造成金融市场动荡 "美国经济改造行动"成为美元熊市导火索 [3] - 地缘政治紧张局势加剧叠加政策不可预测性 加剧资金流出美国市场风险 [2]

分析师同时强调基本面改善：拉美国家因对美贸易逆差受关税影响较小，亚洲经济体则正转向内需驱 动。摩根大通本周将新兴市场股票评级从"中性"上调至"超配"，预计除巴西外所有发展中经济体央行都 将开启宽松周期，这将提振经济活力与股市吸引力。 科技股反弹带动中国内地和香港股市回暖，DeepSeek等人工智能及低成本科技公司重获外资青睐。 Allspring Global Investments投资组合经理艾莉森·岛田（Alison Shimada）特别指出："中国消费主题当前 极具吸引力，中国消费有良好前景。印度可能已超买，但电力公司和非银金融机构仍存机会。" 截至上月底，MSCI新兴市场指数远期市盈率仅11.96倍，略低于12.1倍的十年均值；而MSCI美国和全球 指数分别高达20.5倍和18.1倍，显著超出其历史平均水平。 （文章来源：金十数据） 新兴市场股票基金今年领跑全球市场表现，低廉的估值、多年低配仓位以及经济压力缓解共同推动资金 涌入。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，拉美和新兴欧洲股票基金年内涨幅均达24%，广义新 兴市场股票基金上涨9.3%。 摩洛哥、哥伦比亚、希腊、巴西和葡萄牙的单一国家股票基金 ...

追踪24个新兴市场国家大中盘股表现的MSCI新兴市场指数今年迄今已上涨8.55%。相比之下，同期美 国基准标普500指数仅上涨了1%。 这一差距在4月2日后变得尤为显著。当时特朗普政府宣布对盟国和竞争对手实施"对等"关税。 虽然大多数基准指数在4月2日后的几天内全面下跌，但随后一周新兴市场股市和美国股市走势出现分 化。4月9日至21日期间，标普500指数下跌超过5%，而MSCI新兴市场指数却上涨7%。 尽管美股和美债此后略有反弹，但最近穆迪的降级再次引发了交易员的担忧。周一，美国30年期国债收 益率短暂突破5%，达到2023年11月以来的最高水平，而美股在周二也结束了六连涨。 资金轮动新周期开启? 随着穆迪下调美国信用评级，"卖出美国"论调再度升温，新兴市场股票重新成为全球投资者关注的焦 点。 美国银行最新发表的研报将新兴市场誉为"下一轮牛市"的主战场。 以投资策略师Michael Hartnett为首的美国银行团队在一份报告中表示："美元走弱、美债收益率见顶、 中国经济复苏……当前没有比新兴市场股票更具吸引力的选择。" 无独有偶，摩根大通周一将新兴市场股票评级从"中性"上调至"增持"，理由是中美贸易紧张局势 ...