公司业绩表现 - 2024年上半年营业收入23.7亿元，净利润10.5亿元，同比增幅超60% [7] - 2021年至2024年营收从5.3亿元增至35.58亿元，增长近7倍，2023年净利润14.3亿元 [5] - 毛利率长期保持95%以上，2021年达98.94%，净利率曾超过恒瑞医药 [13] - 经营活动现金流净额从2022年9162万元增至2024年15.66亿元，增长132.12% [7] 核心产品分析 - 伏美替尼贡献公司超过90%收入，2023年销量169.28万盒，同比增长超80% [8][10] - 该产品为第三代EGFR-TKI抑制剂，针对非小细胞肺癌（占肺癌85%），其中EGFR突变型超50% [9][10] - 2021年进入医保后快速放量，新增1.5亿片生产线使年总产能提升至2亿片 [13][27] - 当前开展多个适应症拓展，包括二线治疗适应症进入优先评审 [26][27] 研发与管线进展 - 累计研发投入不足7亿元即实现伏美替尼上市（2017-2021年） [25] - 现有三款商业化产品：伏美替尼、戈来雷塞、普拉替尼 [8] - 2023年以8.5亿元从加科思引入两款产品独家许可，其中一款于2024年5月获批上市 [26] - 在研管线聚焦抗肿瘤领域，涉及EGFR/FAK、EGFR/c-MET等多组合联合用药 [9] 财务与资本状况 - 截至2024年6月末现金10亿元（较2023年底翻倍），准现金总额超42亿元，资产负债率不到10% [15] - 市值超500亿元（截至2024年8月28日） [4] - 实控人杜锦豪夫妇持股超37%，身家110亿元位列胡润全球富豪榜 [4][14] 人力资源激励 - 员工人均年薪从2020年23万元增至2024年48万元（翻倍） [16] - 两家员工持股平台计划减持1350万股，对应市值超12亿元，持股成本仅9.82-9.92元/股（较市价113.32元增值超10倍） [15] - 核心高管薪酬显著提升：董事长杜锦豪495.11万元（同比涨超40%），营销负责人黄晨404.33万元（同比涨两倍多） [17][18]

公司动态与股东行为 - 一致行动人近期增持85.44万股，均价5.88港元/股，累计增持超500万港元，且不排除进一步增持可能性 [1] - 年初至今股价已上涨427%，管理层高位增持体现对公司价值低估的判断及在研管线信心 [1] - 7月再次启动回购，显示管理层对公司的积极态度 [1] 核心产品管线进展 - 首个产品戈来雷塞5月获批，迎来估值拐点，商业化将带来稳定现金流 [1] - 泛KRAS抑制剂JAB-23E73在中美启动一期试验，全球临床进度领先，预计年底公布关键剂量爬坡数据 [2] - JAB-23E73对KRAS具有高度选择性，可同时抑制活性及非活性状态，临床前研究显示良好药代动力学和抗肿瘤活性 [3] - 相较于竞争对手Revolution Medicine，JAB-23E73具有生产成本优势和更早的专利布局 [3] - SHP2抑制剂JAB-3312是全球首个进入三期的SHP2抑制剂，有望与KRAS G12C联用改写一线非小细胞肺癌治疗标准 [6] 产品商业化前景 - 戈来雷塞在国内已获批KRAS G12C抑制剂中具有每日给药一次的依从性优势，OS获益显著且安全性占优 [4] - 与艾力斯合作，由艾力斯负责中国区销售，定价约3.8万/月，预计医保后市场规模60亿，按30%份额测算销售可达近20亿 [4] - 戈来雷塞NDA获批触发5000万里程碑，年销售20亿情况下公司年分成有望达2亿，大大缓解现金流压力 [5] - 戈来雷塞适应症拓展至多瘤种，与EGFR抗体联用治疗结直肠癌临床即将展开，目标覆盖国内6万患者 [4] 市场潜力与竞争格局 - 泛KRAS抑制剂全球销售峰值预计可达121亿美金，覆盖胰腺癌、非小细胞肺癌等大适应症 [2] - 全球每年新增约270万KRAS相关突变癌症患者，突变率在胰腺癌(90%)、结直肠癌(40%)和非小细胞肺癌(30%)中尤为显著 [2] - 竞争对手Revolution Medicine市值超70亿美元，加科思市值仅50亿港元，显示巨大上涨空间 [3]

公司动态 - 海创药业在成都天府国际生物城举行总部基地启用暨氘恩扎鲁胺软胶囊上市盛典 [2] - 氘恩扎鲁胺软胶囊为自主研发的1类抗癌国产创新药 [2] - 公司总部基地启用以"海扎根而行 创良药济世"为主题 通过"生命之树"叙事主线展示十二年发展历程 [3] - 董事长陈元伟表示氘恩扎鲁胺软胶囊上市是公司发展重要里程碑 标志着开始兑现"创良药 济天下"使命 [3] 产品信息 - 氘恩扎鲁胺软胶囊是全球首款氘代新型ARi（雄激素受体抑制剂） [3] - 该产品在2025浦江前列腺癌学术大会首次亮相并获学界高度关注 [2] - 临床研究HC-1119-04显示产品显著改善疾病进展和生存期 且安全性出色 未见跌倒、癫痫等不良事件 [2] - 产品代谢平稳 剂量更低 疗效显著 降低药物相互作用影响 不影响心血管代谢等合并症用药 [3] 专家评价 - 上海瑞金医院徐丹枫教授认为产品为mCRPC患者提供更安全便利的治疗选择 [2] - 北大肿瘤医院杨勇教授指出产品在mCRPC后线患者中展现优异疗效和安全性 是潜力药物 [2] - 复旦肿瘤医院朱耀教授强调产品作为全球首款氘代ARi的临床优势 [3] 战略规划 - 公司实现从研发创新向产业赋能的关键跃升 [3] - 未来将加速推进多款抗癌药及代谢性疾病药物全球布局 [3] - 专注于癌症和代谢性疾病的全球化创新药物研发 [3]