美国通胀保值债券(TIPS)市场风险 - 规模达2万亿美元的TIPS市场可能因BLS数据公信力受损而面临崩盘风险 [1] - TIPS本金价值直接挂钩BLS编制的CPI 利息支付基于浮动后的本金 [1] - 经济学家警告CPI数据编制公信力是TIPS市场基础 技术调整可能显著影响通胀率计算 [1] 政治干预与数据可信度 - 特朗普解雇BLS局长并指责就业数据造假 引发市场对政府数据公信力的忧虑 [1] - 经济学家强调CPI数据完整性至少与就业数据同等重要 [1] - 采用欧盟计算方法可能使年通胀率降低约20个基点 [1] 通胀预期与市场表现 - 7月CPI数据预计整体与核心通胀率将维持在美联储2%目标之上 [2] - 彭博美国通胀挂钩债券指数2025年已上涨5.7% 有望创2021年以来最佳年度表现 [3] - 通胀保值债券约占美国国债总量的7% 财政部暗示将增加部分TIPS发行规模 [3] 政策与市场动态 - 特朗普关税政策推高全美物价 但疲软就业数据使投资者押注下月降息 [2] - 短期国债收益率上周五创下2023年末以来最大跌幅 [2] - 财政部需动用所有工具履行融资职责 国债市场赋予财长极高信任度 [6]

就业数据争议 - 美国7月新增就业岗位仅7.3万个，劳工统计局大幅下调前两个月就业增长数据 [3] - 经济学家指出就业数据疲软反映特朗普经济政策已对美国经济造成严重冲击 [3] - 特朗普否认经济疲软说法，称"美国正在蓬勃发展" [3] 经济政策影响 - 特朗普贸易和移民政策带来不确定性，导致企业招聘决策停滞 [6] - 过去3个月私营部门共计裁员4.9万人，仅医疗保健和社会救助行业出现大幅新增招聘 [6] - 边境政策导致劳动力供应减少，劳动力规模缩小和雇佣人数减少可能预示经济增长放缓 [6] 通胀压力 - 美国消费者价格上涨2.6%，核心指标上涨2.8%，高于经济学家预期 [5] - 特朗普关税政策导致进口商品价格上涨，加剧通货膨胀并削弱消费者购买力 [5] - 法国兴业银行数据显示52%标普500公司报告利润率下降，反映成本上升压力 [6] 行业分化 - 美国最大银行和科技企业实现巨额盈利增长，而面向消费者的公司应对成本上升困难 [6] - 标准普尔500指数公司中52%报告利润率下降，显示成本上升尚未完全转嫁给消费者 [6] 美联储政策 - 特朗普呼吁紧急降息刺激经济增长，并公开批评美联储主席鲍威尔 [5] - 美联储理事会成员库格勒辞职，为特朗普任命倾向降息的继任者提供机会 [6]