就业数据争议 - 美国7月新增就业岗位仅7.3万个，劳工统计局大幅下调前两个月就业增长数据 [3] - 经济学家指出就业数据疲软反映特朗普经济政策已对美国经济造成严重冲击 [3] - 特朗普否认经济疲软说法，称"美国正在蓬勃发展" [3] 经济政策影响 - 特朗普贸易和移民政策带来不确定性，导致企业招聘决策停滞 [6] - 过去3个月私营部门共计裁员4.9万人，仅医疗保健和社会救助行业出现大幅新增招聘 [6] - 边境政策导致劳动力供应减少，劳动力规模缩小和雇佣人数减少可能预示经济增长放缓 [6] 通胀压力 - 美国消费者价格上涨2.6%，核心指标上涨2.8%，高于经济学家预期 [5] - 特朗普关税政策导致进口商品价格上涨，加剧通货膨胀并削弱消费者购买力 [5] - 法国兴业银行数据显示52%标普500公司报告利润率下降，反映成本上升压力 [6] 行业分化 - 美国最大银行和科技企业实现巨额盈利增长，而面向消费者的公司应对成本上升困难 [6] - 标准普尔500指数公司中52%报告利润率下降，显示成本上升尚未完全转嫁给消费者 [6] 美联储政策 - 特朗普呼吁紧急降息刺激经济增长，并公开批评美联储主席鲍威尔 [5] - 美联储理事会成员库格勒辞职，为特朗普任命倾向降息的继任者提供机会 [6]

劳工统计局的这份报告让几天前美联储维持利率不变的决定受到了质疑。报告发布后，它还卷入了政治 漩涡，美国总统特朗普要求官员解雇劳工统计局局长，并再次呼吁美联储和主席鲍威尔降低利率。 上周的经济数据终于追上了企业高管和消费者今年以来长期描述的那种经济状况：即一些警示信号正在 闪烁。 上周五公布的就业数据显示，劳动力市场的状况比之前报告的要疲软得多。剔除通胀因素后的消费者支 出在今年上半年出现下滑，而美联储偏爱的价格指标在6月份有所上扬。 富国银行高级经济学家Sarah House表示，美国经济"正艰难地试图站稳脚跟"。 她说："企业和消费者一直面临着经济政策变化的旋风、高企的通胀以及某种程度上仍然紧缩的货币政 策。这种组合所担心的势头减弱，不幸地开始应验。" 上周五公布的就业数据，包括从5月和6月的数字中抹去了近26万个工作岗位，这震惊了市场，并颠覆了 劳动力市场在进入夏季时表现稳固的看法。如此一来，过去三个月的平均就业增长仅为3.5万人，这是 自疫情以来的最差表现。 接着，上周五晚些时候又传来一个意外消息：美联储理事库格勒将辞去其职务，这为特朗普提供了一个 比预期更早的机会来安插一位与自己愿景一致的政策制定者。 ...

核心政策分析 - 特朗普政府迅速推进大规模减税与广泛征收关税政策，作为其经济议程的核心内容 [1] - 减税政策延续并扩大第一任期的税收优惠，主要针对企业和高收入群体 [3] - 关税政策以"美国优先"为导向，对多国威胁征收高达40%的关税，并扩大至药品和芯片等关键商品 [5] 大规模减税 - 减税法案预计将增加超过3万亿美元国债，可能将债务占GDP比重推至二战后新高 [3] - 白宫关于减税能削减赤字的预测与独立分析存在显著差距，实现可能性存疑 [4] - 主流经济学家警告高债务将推高借贷成本，挤压私人投资空间，可能导致长期经济增长放缓 [3] 广泛征收关税 - 关税政策意图迫使贸易伙伴达成有利协议并增加政府收入，但经济学界认为其本质是对国内消费者征税 [5] - 进口成本上升将转嫁至终端价格，加剧通胀压力，耶鲁大学估计可能导致家庭收入实际下降 [5] - 关税战扰乱全球供应链，损害依赖进口或出口的国内企业，可能引发贸易伙伴报复 [5] 其他相关政策 - 放松监管政策可能降低企业成本，但带来环境、金融稳定和劳工权益方面的风险 [7] - 收紧移民政策可能导致农业等特定行业劳动力短缺，推高工资成本并影响产业链稳定 [7] 当前经济状况与未来展望 - 美国经济表现韧性但压力迹象显现，如就业结构变化和消费者支出疲软 [8] - 美联储维持利率不变，等待政策影响的明确信号，特朗普将美联储主席定位为潜在"替罪羊" [8] - 政策全面影响尚未显现，巨大不确定性使决策者处于观望状态 [8] 结论与展望 - 特朗普政府以前所未有的速度和规模重塑经济政策框架，这是一场基于其独特经济哲学的豪赌 [9] - 未来几个月是关键观察期，将判断政策是否能带来承诺的繁荣或引发新的经济挑战 [10] - 政策影响、市场反应和经济数据将共同决定这场经济实验的最终结果 [10]

美联储主席候选人竞争态势 - 特朗普经济顾问凯文·哈塞特成为美联储主席有力竞争者，对前美联储理事凯文·沃什构成威胁 [1] - 沃什曾是热门人选但被特朗普跳过，现试图卷土重来，但因其不属于特朗普核心圈层且可能不支持降息政策而面临阻力 [1] - 哈塞特6月与特朗普至少会面两次讨论接掌美联储事宜，态度从无意转变为若被提名将接受 [2] - 沃什考虑本月赴华盛顿与财政部长斯科特·贝森特会面讨论美联储职位 [2] 特朗普对美联储的政策立场 - 特朗普要求更快、更大幅度的降息，与现任美联储主席鲍威尔存在矛盾 [3] - 特朗普希望鲍威尔离职，顾问们转向压低10年期美债收益率而非联邦基金利率 [3] - 特朗普团队将高利率归咎于美联储，因减税未配套削减开支加剧财政赤字压力 [3] - 特朗普公开表示新任美联储主席必须降息，表态比2018年任命鲍威尔时更直接 [3] 凯文·哈塞特背景与立场变化 - 哈塞特63岁，经济学博士，曾在美联储任职并在特朗普第一任期担任官职 [4] - 近期从"尊重美联储独立性"转变为鲍威尔严厉批评者，指责其决策受党派考量影响 [4] - 6月底指责鲍威尔"与民主党沆瀣一气"，为帮助卡玛拉·哈里斯和按伊丽莎白·沃伦意愿行事而降息 [5] - 去年秋季曾为美联储降息辩护，2022年9月加息周期中也曾为鲍威尔辩护 [5] 凯文·沃什背景与策略调整 - 沃什55岁，长期活跃于全球高端金融圈，妻子是特朗普大学同学亿万富翁罗纳德·劳德的女儿 [6] - 近期试图调整"鹰派"立场，建议美联储削减6.2万亿美元国债与MBS资产以更有力降息 [6] - 去年秋与特朗普会面名义争取财政部长职位，实则推销自己担任美联储主席可能性 [6] - 过去十年支持自由贸易，2018年曾警告特朗普的贸易限制将损害美国增长前景 [6] 斯科特·贝森特角色与立场变化 - 贝森特处于可能"自荐"又"自选"美联储主席的微妙位置，特朗普曾私下表示希望其出任 [7] - 建议特朗普考虑提拔现任美联储理事如克里斯·沃勒和米歇尔·鲍曼担任主席 [7] - 贝森特对美联储看法经历转变，从4月称"货币政策独立性需保护"到6月底嘲讽鲍威尔降息过于谨慎 [7] - 6月26日将鲍威尔比作因摔伤而心存畏惧的老人，每步都盯着脚导致前行更易摔倒 [8] 潜在人事安排 - 特朗普顾问考虑让哈塞特明年2月填补空出理事席位，再在鲍威尔卸任后决定由哈塞特或沃勒担任新主席 [8] - 鲍威尔2026年5月卸任主席后是否留任理事至2028年1月成为其少数"筹码"之一 [8]