今日凌晨12月美联储如期降息了25个基点，但消息一落地，美股、黄金和美债迅速反弹，美元指数 回落，原因是 市场此前普遍预期的"鹰派口径"并没有出现 。 这太意外了。 在利率决议之前，市场已经把鹰派降息作为共识：降息25个基点几乎没有悬念，但美联储大概率会 强调未来仍需谨慎，让市场不要提前押注宽松。 资本市场也提前交易了这个预期。近期美元指数企稳偏强、黄金在高位震荡、美股上涨也相对克制， 美债持续下跌。 所以 在本轮利率决议会议上，市场关心的重点不是降息，而是美联储主席鲍威尔的表态是否比预期 更紧。 但实际上 鲍威尔不刚了，结果 意外偏鸽 。鲍威尔下调通胀前景，称通胀将在明年下半年回落；更重 要的是，美联储宣布从本月开始扩大资产负债表，买入400亿美元短期国债，这一操作本质上意味着 实际金融条件进一步放松。 出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 编辑 | 关雪菁 头图 | 视觉中国 整体来看， 这次利率会议是略超市场预期的，很多资产也收复了之前的跌幅 。但在尾盘，市场的关 注点似乎从美联储的政策基调转向了政治风险。特朗普在会后喊话降息幅度本可以加倍，让市场解读 为白宫又开始干预美联储了，因此压制了美股和黄金在尾 ...

美联储主席更迭动态 - 美国总统特朗普已确定下一任美联储主席人选但未透露具体姓名并公开表达对现任主席鲍威尔强烈不满称其为"傻瓜愚蠢透顶"且希望立即解雇但受到身边人员阻止[1] - 鲍威尔美联储主席任期至2026年5月但其理事任期持续至2028年依据法律总统无权仅因政策分歧罢免美联储理事除非存在严重渎职或重大过失等正当理由[1] 候选人遴选进程 - 美国财政部长贝森特负责的遴选工作已将候选人范围缩小至五人包括美联储理事克里斯托弗·沃勒、美联储监管副主席米歇尔·鲍曼、前美联储理事凯文·沃什、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特以及贝莱德公司固定收益部门首席投资官里克·里德尔[2] - 特朗普评价候选人名单包含令人惊讶的名字和常规名字并暗示可能采取常规方式贝森特计划在感恩节假期后提交正式建议提名人选预计年底前公布并需经参议院批准[2] 政策挑战与市场影响 - 下一任美联储主席将面临双重挑战需应对特朗普政府对低利率政策的持续施压同时必须维系全球市场对美联储政策独立性的信心[2] - 美联储决策对美国经济走势及全球资本流动、汇率稳定和新兴市场债务风险具有系统性影响其主席人选确定备受国际投资者密切关注[3] - 鲍威尔未来数月的货币政策表态被视为观察美联储能否在政治压力下维持技术中立的关键窗口[3]

美国财政部长提议全面审视美联储 - 美国财政部长贝森特表示美联储作为一个机构需要接受全面审视 并评估其是否运作成功 其声称美联储在没有显著通胀迹象的情况下在关税问题上制造恐慌 这足以成为全面审视美联储运作的理由[1] - 目前尚不清楚此举是为了给美联储施加降息压力 还是美国政府确实打算对美联储的运作 分析和执行机制展开正式审查[1] - 改变美联储运作逻辑的影响可能远远超过仅仅提前结束一位主席的任期[1] 美联储政策制定架构与潜在改变路径 - 负责制定政策的联邦公开市场委员会由七名美联储理事和五名地区联储主席组成 FOMC的主席和副主席每年年初由委员会投票产生 虽然通常由美联储主席出任FOMC主席 但这只是惯例而非强制[2] - 要改变美联储的制度结构需经国会批准 这一过程可能会十分漫长 因为许多共和党人对干预美联储持谨慎态度 最高法院最近的裁决也暗示美联储的结构应因其特殊的历史地位而维持不变[2] - 要彻底改变美联储的方向 白宫还需要更多FOMC席位以形成足够的投票力量 特朗普任命的两位理事已公开呼吁立即降息 再加上未来一年内可能空出的两个理事席位 将可能使特朗普提名的成员在理事会中占多数[2] 改变美联储思维方式与长期影响 - 如果特朗普团队无法在FOMC中获得更多席位 就只能尝试改变美联储的基因 一场重塑思维框架 预测模式和对外传达方式的重大审查可能在长期产生深远影响[3] - 目前被视为下任美联储主席热门人选的前美联储理事凯文·沃什是对传统美联储分析持批评态度的人 他不认同当前所描绘的就业与通胀之间的权衡 并声称如果资产负债表政策更加收紧 利率仍有下降空间[3] - 特朗普政府的目标似乎是维持低利率政策 同时将美国国债发行期限集中在收益率曲线的前端 不排除美联储与财政部联手 通过关注收益率曲线控制来实现管理债务的目标[3]

美联储主席继任传闻 - 白宫驳斥加速任命新任美联储主席的传闻 称更换决定尚未迫在眉睫 但总统有权随时改变主意 [1] - 现任主席鲍威尔任期将于明年5月结束 若提前宣布继任人选 市场或视为设立"影子美联储主席" 可能削弱美联储独立性 [1] - 特朗普本周公开批评鲍威尔表现"糟糕" 称已缩小到3-4位候选人范围 暗示鲍威尔即将离任 [1] 市场反应与政策立场 - 消息导致周四美元下跌 债券收益率走低 投资者重新评估政治干预风险及政策转向可能性 [1] - 鲍威尔近期坚持利率不变 关注关税政策对通胀影响 而特朗普希望尽快降息 [1] - 美联储理事沃勒表示若数据合适 最早可能在7月开始降息 [2] 潜在候选人分析 - 前联储理事沃什被视为热门人选 具有政治敏感度 曾劝说特朗普不要解雇鲍威尔 [2] - 其他可能人选包括鸽派美联储理事沃勒 财政部长贝森特 白宫国家经济委员会主任哈塞特 [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比称新人选不会影响日常决策 强调现任主席仍是参议院确认的鲍威尔 [2] 历史提名惯例 - 历任美联储主席通常在任期结束前3-6个月被提名继任人选 外媒报道特朗普可能最快今年夏天宣布提名 [1][2]