财务表现 - 2025H1营业总收入3371亿元同比下降6% 归母净利润96亿元同比下降16% 扣非归母净利润同比下降24% [1] - Q1营收1546亿元同比下降13% Q2营收1824亿元同比增长1% 环比明显改善 [1] - Q1归母净利润55亿元同比下降11% Q2归母净利润41亿元同比下降22% 业绩降幅扩大因毛利率下降及减值计提增加 [1] - 基建建设/基建设计/疏浚/其他业务营收分别为2982/137/233/122亿元 同比变化-7%/-6%/-13%/+10% [1] - 境内营收2689亿元同比下降7% 境外营收681亿元同比下降2% [1] - 综合毛利率10.64%同比下降1个百分点 基建建设/基建设计/疏浚毛利率分别下降0.9/3.1/0.4个百分点 [2] - 期间费用率4.94%同比下降0.75个百分点 财务费用率下降0.52个百分点因融资成本下降及利息收入增加 [2] - 资产减值损失同比多计提2亿元 Q2单季同比多计提6亿元占归母净利润15% [1][2] - 归母净利率2.84%同比下降0.35个百分点 少数股东损益占比提升4个百分点 [2] - 经营现金流净流出773亿元同比多流出31亿元 Q2净流出284亿元同比少流出61亿元 [2] 业务发展 - 新签合同额9911亿元同比增长3% 境内/境外分别新签7907/2004亿元 同比增长3%/2% [3] - 基建建设新签8977亿元同比增长4% 港口/路桥/铁路/城市建设/境外工程订单同比变化+16%/-4%/-66%/+7%/+3% [3] - 基建设计/疏浚/其他业务新签244/631/59亿元 同比变化-25%/+6%/+15% [3] - 新兴业务领域（节能环保、新能源、新材料）订单3203亿元占总签单33% [3] - 投资类合同额454亿元同比下降25% [3] - 截至2025H1末未完合同额34290亿元为2024年营收4.4倍 [3] 政策影响 - 国务院推动PPP存量项目新政 允许专项债资金用于支付资金方垫付款项 [4] - 政策有望加速PPP项目执行进度 提升债务还款保障 促进应收款回收及资产负债表修复 [4]

经营业绩 - 2025年上半年新签合同额9910.54亿元，同比增长3.14%，完成年度目标49%（基于2024年1.88万亿元目标增长7.1%测算）[2][3] - 基建建设业务新签合同额8976.98亿元（占比90.6%），同比增长3.98%；疏浚业务630.77亿元，同比增长5.69%；基建设计业务243.64亿元，同比下降25.39%[4] - 境外新签合同额2003.79亿元（折合281.67亿美元），同比增长2.20%，占总合同额20%，其中基建建设业务占比98.8%[2][4] 业务结构 - 新兴业务领域（节能环保、新能源等）新签合同额3202.55亿元，占比33%；能源工程项目583.79亿元，水利项目352.28亿元[4] - 基础设施投资类项目合同额454.09亿元，预计建安合同额346.07亿元，涉及城市更新及海洋经济项目（如广州黄埔城中村改造、大连海洋牧场）[5] - 沙特利雅得德拉伊耶门二期项目签约金额109.11亿元，为境外重点项目[4] 研发与创新 - 2020—2024年研发费用合计1194.73亿元，年均超200亿元（2024年为259.98亿元）[6] - 成功发行30亿元科技创新可续期债券，2+N年期票面利率1.74%（认购倍数3.14倍），3+N年期利率1.8%（认购倍数5.11倍），资金用于科技平台建设[6][7] - 完成东海大桥桩基防护工程，覆盖32.5公里范围内205个桥墩，为全国首个跨海大桥防护项目[6] 资本市场表现 - 上市以来累计分红487.56亿元（A股354.42亿元，港股133.14亿元），分红15次[2][7] - 2024年发行首单建筑类央企境外绿色债券，创3年期点心债利率新低[7]

主要经营情况 - 2025年上半年公司新签合同额达9,91054亿元，同比增长314%，完成年度目标的49%（基于2024年目标18,81185亿元增长71%测算）[1] - 分业务类型：基建建设业务8,97698亿元（占比906%）、基建设计业务24364亿元、疏浚业务63077亿元、其他业务5915亿元[1] - 基建建设业务细分：港口建设53191亿元（同比+1590%）、道路与桥梁建设1,35355亿元（同比-394%）、铁路建设4322亿元（同比-6610%）、城市建设等5,06763亿元（同比+727%）、境外工程1,98067亿元（同比+349%）[2] - 基建设计业务新签合同额24364亿元，同比下滑2539%[2] - 疏浚业务新签合同额63077亿元，同比增长569%[2] 境外业务 - 境外新签合同额2,00379亿元（折合28167亿美元），同比增长220%，占总合同额的20%[3] - 分业务境外占比：基建建设业务1,98067亿元、基建设计业务910亿元、疏浚业务569亿元、其他业务833亿元[3] - 境内新签合同额7,90675亿元，同比增长338%，占总合同额798%[5] 新兴业务与重点项目 - 新兴业务领域（节能环保、新能源等）新签合同额3,20255亿元，占总合同额33%[5] - 能源工程项目新签合同额58379亿元，水利项目数据未披露[5] - 基础设施投资类项目合同额45409亿元，预计建安合同额34607亿元，涉及广州黄埔区城中村改造、杭州钱塘区国际港改造等城市更新项目，以及大连、丹东海洋牧场项目[5] 重大签约合同 - 2025年4-6月签约的重大项目包括沙特利雅得德拉伊耶门二期多功能场馆及办公楼房建项目、南通港通海港区码头工程EPC项目[8] - 目前无已签约未执行的重大项目[8] 注：所有数据差异因四舍五入导致[2]