报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周医药生物板块收涨 1.27%，跑赢 wind 全 A 和沪深 300，原料药、体外诊断和疫苗涨幅居前，线下药店和血液制品跌幅居前，新冠概念和合成生物学方向个股躁动明显 [3][8] - 礼来替尔泊肽在与司美格鲁肽的头对头临床试验中显示优越性，减肥药多靶点优势获支撑，推荐关注减肥药未满足临床需求、减脂增肌方向和产业链上游 [3] - 新冠病毒自四月以来感染持续增加，部分地区阳性率接近一年期高点，预计近期达峰，不同地区流行毒株有差异，部分地区推荐老龄人口接种加强针 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（5 月 12 日 - 5 月 16 日）医药生物板块收涨 1.27%，跑赢 wind 全 A（0.72%）和沪深 300（1.12%） [3][8] - 板块方面，原料药（3.79%）、体外诊断（2.25%）和疫苗（1.98%）涨幅居前，线下药店（-1.24%）和血液制品（-0.03%）跌幅居前 [3][8] - 个股方面，新冠概念（拓新药业）和合成生物学（永安药业、川宁生物）方向躁动明显 [3][8] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 5 月 15 日香港卫生署数据显示，四周来污水监测新冠病毒含量、检测阳性率等持续上升，阳性率从 6.21%增至 13.66%，人均病毒含量显著上升，求诊比例升幅明显，过去四周有 81 宗严重个案（30 宗死亡），83%为 65 岁以上人士，目前主流毒株为 XDV 暂无更严重疾病证据 [11] - 5 月 13 日新加坡监测到近期 COVID - 19 感染病例增加，4 月 27 日至 5 月 3 周增至 14200 例，预计全年周期性疫情，主要变异株为 LF.7 和 NB.1.8 占比超三分之二 [11] - 5 月 11 日礼来替尔泊肽与司美格鲁肽临床试验结果，替尔泊肽达主要和关键次要终点，相对体重减轻 1.47 倍，平均减重比例 20.2%（司美格鲁肽 13.7%），平均减重 22.8kg（司美格鲁肽 15.0kg），体重减轻≥15%比例 64.6%（司美格鲁肽 40.1%），平均腰围减少 18.4cm（司美格鲁肽 13.0cm） [3][11][12] - 5 月 8 日中疾控数据，3 月 31 日至 5 月 4 日新冠病毒检测上升，门急诊阳性率从 7.5%到 16.2%，住院从 3.3%到 6.3%，南方高于北方，部分省份增幅趋缓 [12] 行业要闻 - 5 月 15 日信达生物玛仕度肽第二项头对头司美格鲁肽临床研究 GLORY - 3 完成首例受试者给药，主要终点是第 48 周肝脏脂肪含量和体重较基线百分比变化 [13] - 5 月 15 日北海康成/药明生物维拉苷酶 β - CAN103 获批上市，用于 12 岁及以上青少年和成人 I 型和Ⅲ型戈谢病患者长期酶替代治疗 [13] - 5 月 15 日恒瑞启动港股全球公开发售，计划发行 2.245 亿股，每股 41.45 - 44.05 港元，最大发行 2.97 亿股，最高募资 130.8 亿港元，预计 5 月 23 日登陆港交所主板 [13] - 5 月 15 日石药集团与 CiplaUSA 就伊立替康脂质体注射液美国商业化订立独家许可协议，收取 1500 万美元首付款，最高 2500 万美元里程碑付款和 10.25 亿美元额外商业销售里程碑付款及销售提成 [13] - 5 月 12 日科济药业公布 CT0596 初步临床数据，预估下半年提交 IND 申请 [14] 公司公告 - 5 月 16 日甘李药业 GZR102 注射液完成首例受试者给药，是基础胰岛素/GLP - 1RA 固定比例复方周制剂 [14] - 5 月 15 日星昊医药孙公司多西他赛注射液新药简略申请获批，适应症为乳腺癌等多种癌症 [14] - 5 月 15 日鱼跃医疗自动体外除颤器获欧盟 MDR 认证，具有技术优势与市场竞争力 [14] - 5 月 15 日迪哲医药多项血液瘤研究进展入选 2025 欧洲血液学协会年会及国际恶性淋巴瘤会议 [14] - 5 月 15 日东亚药业曲美布汀原料药获韩国原料药品注册证书，2024 年度马来酸曲美布汀制剂全国销售额约 3.72 亿元 [14] - 5 月 14 日诺诚健华 2025 年 1 - 3 月营业收入 3.81 亿元，同比增长 129.92%，毛利率 90.5%，净利润 0.14 亿元实现盈利 [15] - 5 月 14 日百济神州一季报显示，总营业收入 80.48 亿元，同比增长 50.17%，利润总额 1.50 亿元，同比增长 108.22%，归母净利润 - 0.95 亿元，同比增长 95.05% [15] - 5 月 13 日泽璟制药盐酸吉卡昔替尼片治疗重度斑秃新药上市申请获受理，是第二个申请适应症 [15] - 5 月 12 日翰宇药业与碳云智肽就 GLP - 1R/GIPR/GCGR 三重激动剂多肽创新药物签署联合开发协议 [15] - 5 月 12 日怡和嘉业与翰宇药业、翰宇健康科技签署战略合作框架协议，构建睡眠健康生态系统 [15] - 5 月 12 日甘李药业与巴西签署生产开发伙伴关系计划合作承诺书，成为首个进入巴西 PDP 医药项目的中国药企 [15]

指数走势分析 - 上证指数当前处于30分钟零轴关键位置 既未明显止跌也未破位 后续走势取决于银行 保险 证券等权重板块能否在支撑位止跌 若止跌则可能继续反弹或创新高 但近期成交量持续不足 [1] - 中证500和中证1000指数在60分钟零轴附近出现底分型信号 但力度较弱 需观察能否在下轨附近快速反弹 若持续横盘震荡则可能破位下行 [2] - 市场呈现明显的大小盘分化现象 权重股与题材股走势背离 若无法形成合力 可能出现日线级别高点 需密切关注下周走势 [3] 板块轮动与题材表现 - 汽车零部件板块因强制安装主动刹车系统政策刺激出现异动 医药板块则受新冠抬头消息驱动 [4] - 半导体 军工 机器人仍是当前核心关注方向 而5G加强版 抗衰老等小概念在缩量环境下持续性存疑 [5] - 题材修复质量受制于量能不足 交易难度大 建议采取超短线策略 需警惕强弱快速转换风险 [4] ETF产品数据 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨1.17% 市盈率21.68倍 主力资金净流入308.9万元 但份额减少900万份 [7] - 游戏ETF(159869)近五日下跌3.93% 市盈率52倍 估值分位达74.21% 主力资金净流入182.7万元 [7] - 科创半导体ETF(588170)近五日下跌3.95% 份额增加1400万份 但主力资金净流出317万元 [7] - 云计算50ETF(516630)近五日下跌3.62% 市盈率高达94.18倍 估值分位84.43% 主力资金净流出100万元 [8]

新冠病毒感染趋势 - 4月新型冠状病毒检测阳性率呈上升趋势，南方省份检测阳性率高于北方省份，部分阳性率上升较早的省份疫情增幅趋缓 [1] - 香港新冠病毒检测阳性率从4周前的1.71%上升至8.21% [1] - 台湾省新冠门急诊就诊9978人次，较前一周激增66%，并发重症新增34例，死亡新增6例 [1] - 门急诊流感样病例中新冠阳性率由7.5%升至16.2%，住院严重急性呼吸道感染病例中新冠阳性率由3.3%升至6.3% [2] - 4月14日-5月4日的三周内，新型冠状病毒超越鼻病毒成门急诊流感样病例就诊量的首位 [2] 感染人群特征 - 对大多数年轻人而言，新冠病毒感染通常在3到5天内自行缓解，但老年人仍面临重症风险 [2] 相关企业 - 病毒感染药物相关企业港股包括山东新华制药(00719)、金嗓子(06896)、三生制药(01530)、东阳光长江药业(01558)等 [3]