《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（下称《意见》）日前正式发布，其中提出的23项举 措，是当前和今后一个时期中小投资者保护工作的行动指南。 那么《意见》对中小投资者而言，意味几何？ 在业内人士看来，《意见》的出台是对上述重要会议及文件部署的具体落实，将投资者保护融入到资本 市场改革全链条中，将加快打造一个对投资者更友好、更公平的市场环境，让每一位投资者都能更踏 实、更有信心地参与资本市场，共享经济发展的红利。 例如，针对经营机构在宣传推介产品、服务时未充分向投资者提示风险，致使投资者因投资高风险产品 遭受亏损的问题，《意见》要求经营机构将投资者教育嵌入业务流程，督促经营机构在向投资者销售金 融产品、提供服务前，向投资者深入讲解业务规则，阐明重要合同条款，充分提示相关风险，增强投资 者教育的针对性、有效性，进一步压实经营机构的投资者保护职责，为中小投资者提供更加有效的保 护。 近年来，资本市场多元解纷"工具箱"持续丰富创新：投资者诉求反映的渠道不断畅通，截至2025年9 月，中国证监会12386服务平台共接收投资者诉求180万余件，累计为投资者挽回损失超过7.3亿元；先 行赔付等制度机制的运用助力投资 ...

南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经记者称，《若干意见》将"优化新股发行定价机制"置于 前端，直指"三高"与定价失真，有助于把融资效率与投资回报重新对齐。 针对投资者反映的新股发行价格过高的问题，《若干意见》提出，强化网下投资者分类评价管理，从严 限制故意抬高、压低报价的询价机构参与首次公开发行证券网下询价配售，推动网下投资者合理报价。 为引导培育"耐心资本"，《若干意见》明确，推动形成鼓励长期持有的新股发行网下配售机制，研究试 点对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者提高配售比例。 在这之前，科创板针对未盈利企业已有试点相关举措。今年3月，上交所修订发布《上海证券交易所首 次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，明确科创板未盈利企业可以采用约定限售方式，公募基金 等8类配售对象可以自主申购不同限售档位的证券，锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资者配售比 例相应更高，推动对未盈利企业的投资逻辑从"短期盈利"转向"长期价值"。 申万宏源新股策略首席分析师彭文玉对第一财经记者称，"对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者 提高配售比例"这个举措，已经在今年科创板成长层新发行的3只未盈利企业的网下配售过程中有实 ...

推动上市公司增强投资者回报。大力倡导上市公司采用"注销式回购"等方式回报投资者。多措并举引导上市公司在确保可持续发展的前提下实施一年多次分 红，增强分红的稳定性、持续性和可预期性。 全面优化融资融券监管制度。进一步加强融资融券业务监管，完善融资融券规则，提高融资融券业务透明度和公平性，切实加大投资者保护力度。进一步加 强程序化交易监管。加大对程序化交易报告的信息核查力度，完善异常交易监控标准，针对性强化交易监测监控，维护市场交易的公平性。 10月27日，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，自公布之日起施行。 意见提到，优化新股发行定价机制。推动形成鼓励长期持有的新股发行网下配售机制，研究试点对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者提高配售比例。 强化网下投资者分类评价管理，从严限制故意抬高、压低报价的询价机构参与首次公开发行证券网下询价配售，推动网下投资者合理报价。加大对投资价值 研究报告事后回溯自律监管力度，对承销机构报备的发行方案从严监管。督促承销机构出具投资价值研究报告时审慎作出盈利预测，充分进行风险提示，审 慎确定估值结论。禁止承销机构按照发行规模递增收取费用的比例，禁止保荐机构、会 ...