消息面上，当前存储芯片市场面临涨价潮，小米集团创始人雷军24日在微博上直言，"最近内存涨价实 在太多"。国泰海通证券认为，受中国区销售占比环比下滑、存储涨价影响，预计Q3小米手机毛利率环 比小幅下滑0.5 pct至11%。据卢伟冰10月23日披露，9月底发布的小米17系列总销量同比上代增长30%、 Pro版本占比超过80%，高端化成效显著，该行判断或将一定程度抵消Q4存储涨价影响。此外，汽车交 付量稳步提升，有望迎来经营层面盈利。 花旗研报指出，小米集团预计将于11月18日公布2025年第三季度业绩。总体而言，业绩可能略低于该行 预期，主要因智能手机毛利率及物联网(IoT)收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预 期。花旗现在预计，集团调整后净利润达102亿元人民币(按年增长64%，按季度减5%），受智能手机毛 利率因地区组合不利及记忆体价格上涨而拖累，以及物联网收入因中国补贴效应减弱所影响。 小米集团-W(01810)跌超3%，近一个月股价累跌25%。截至发稿，跌3.01%，报44.42港元，成交额59.94 亿港元。 ...

股价表现 - 小米集团-W(01810)股价下跌超过3%，报44.42港元，成交额为59.94亿港元 [1] - 近一个月公司股价累计下跌25% [1] 存储芯片行业动态 - 存储芯片市场面临涨价潮，公司创始人指出内存近期涨价太多 [1] 智能手机业务 - 国泰海通证券预计公司第三季度手机毛利率环比小幅下滑0.5个百分点至11%，原因包括中国区销售占比环比下滑及存储芯片涨价 [1] - 公司9月底发布的小米17系列总销量同比上代增长30%，Pro版本占比超过80%，高端化成效显著 [1] - 高端手机销售增长预计将一定程度抵消第四季度存储芯片涨价的影响 [1] 汽车业务 - 公司汽车交付量稳步提升，有望迎来经营层面盈利 [1] 季度业绩预期 - 花旗研报指出公司预计将于11月18日公布2025年第三季度业绩，业绩可能略低于预期 [1] - 业绩预期主要因智能手机毛利率及物联网收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预期 [1] - 花旗预计集团调整后净利润达102亿元人民币，按年增长64%，按季度减少5% [1] - 智能手机毛利率受地区组合不利及记忆体价格上涨拖累，物联网收入受中国补贴效应减弱影响 [1]

业绩发布日期 - 公司预计将于11月18日公布2025年第三季度业绩 [1] 整体业绩预期 - 总体业绩可能略低于预期 [1] 分业务表现 - 智能手机毛利率低于预期 [1] - 物联网业务收入低于预期 [1] - 互联网业务表现大致符合预期 [1] - 电动车业务表现大致符合预期 [1]

股价表现 - 小米集团-W(01810)早盘一度下跌超过4%，最低见43.88港元，创今年4月以来新低 [1] - 截至发稿时，股价下跌3.22%，报44.44港元，成交额为70.75亿港元 [1] 季度业绩预期 - 花旗预计小米集团2025年第三季度业绩可能略低于该行预期 [1] - 花旗预计集团调整后净利润为102亿元人民币，按年增长64%，但按季度减少5% [1] 智能手机业务 - 智能手机毛利率低于预期，主要受地区组合不利及记忆体（存储）价格上涨拖累 [1] - 公司坚持高端化战略，部分抵消行业不利影响，预计下半年毛利率仍将保持11%左右 [1] 物联网（IoT）业务 - 物联网（IoT）收入低于预期，受中国补贴效应减弱影响 [1] - 尽管国补退坡影响收入增速，但三季度没有促销节，预计物联网毛利率仍有望持续保持强劲 [1] 互联网与汽车业务 - 互联网业务表现大致符合预期，持续保持稳健 [1] - 华泰证券预计小米汽车业务在三季度可能有望扭亏为盈 [1]