报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约震荡偏弱，持仓量环比减少，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端锂矿价格随碳酸锂现货价格波动剧烈，冶炼厂对矿价敏感致矿价起伏大；供给端因部分冶炼厂复产，偏强行情转弱下行，国内供给量或小幅增长；需求端下游采买情绪谨慎，锂价回落使采购需求回升；整体供需双增，库存高位但有所去化 [2] - 期权持仓量沽购比值上升，认购持仓占优，市场情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价79,020元/吨，环比下降360元；前20名净持仓-152,176手，环比下降19,926手 [2] - 主力合约持仓量349,496手，环比下降19,171手；近远月合约价差560元/吨，环比上升20元 [2] - 广期所仓单25,630手/吨，环比上升640手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价81,700元/吨，环比下降800元；工业级碳酸锂平均价79,400元/吨，环比下降800元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差2,680元/吨，环比下降440元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价961美元/吨，环比下降9美元；磷锂铝石平均价7,735元/吨，环比持平 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2,645元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,600吨，环比上升500吨；进口量13,845.31吨，环比下降3,852.31吨 [2] - 出口量366.35吨，环比下降63.31吨；企业开工率48%，环比下降4% [2] - 动力电池产量133,800MWh，环比上升4,600MWh；锰酸锂价格33,000元/吨，环比下降1,000元 [2] - 六氟磷酸锂价格5.58万元/吨，环比持平；三元材料(811型)价格148,500元/吨，环比持平 [2] - 钴酸锂价格235,000元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)价格124,500元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格131,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率52%，环比上升1% [2] - 磷酸铁锂价格3.43万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率51%，环比下降1% [2] - 新能源汽车当月产量1,243,000辆，环比下降25,000辆；当月销量1,262,000辆，环比下降67,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.99%，环比上升0.68%；累计销量8,220,000辆，同比增加2,286,000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量22.5万辆，环比上升2万辆；累计出口量130.8万辆，同比增加60万辆 [2] - 标的20日均波动率52.78%，环比下降1.54%；标的40日均波动率56.49%，环比上升0.06% [2] 期权情况 - 认购总持仓201,196张，环比上升1,766张；认沽总持仓151,582张，环比上升3,012张 [2] - 总持仓沽购比75.34%，环比上升0.8431%；平值IV隐含波动率0.39%，环比下降0.0001% [2] 行业消息 - 乘联分会报告显示2025年1 - 6月新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率达82.6%，16万以下市场智驾装车率增长 [2] - 岚图汽车COO认为新能源汽车行业内卷体现在利润率低，需让供应链企业保持合理利润率和稳定现金流 [2] - 海关总署从多方面做好商品质量安全工作，创新监管模式使进口矿产品、出口锂电池通关时长压缩80%以上 [2] - 发改委召开企业座谈会，将完善扩内需政策，营造公平竞争环境，支持企业创新，稳就业促发展 [2]

新能源汽车市场销量表现 - 2025年7月中国新能源汽车销售126.2万辆 环比下降5.0% 同比增长27.3% 渗透率达48.7% [1] - 新能源乘用车销售119.5万辆 同比增长25.4% 新能源商用车销售6.7万辆 同比增长74.9% [1] - 市场呈现淡季不淡特征 受以旧换新政策、车企促销及新车放量推动 [1] 细分市场结构变化 - 新能源轿车份额占比43.7% 同比下滑0.3个百分点 新能源SUV份额占比46.3% 同比下滑2.0个百分点 [3] - 商用车增速整体高于乘用车 乘用车市场中MPV车型实现较大增幅 [3] 智能驾驶技术普及情况 - 2025年1-6月新能源乘用车L2级以上辅助驾驶装车率达82.6% 16万以下市场智驾装车率持续增长 [5] - AEB功能在乘用车整体装车率达64.4% 新能源乘用车市场达67.1% 16-24万区间装车率达75.4% [8] - 全速域ACC功能在乘用车整体装车率达59.4% 新能源乘用车市场达69.9% [10] - 自动泊车APA功能在乘用车整体装车率达34.4% 24万元以上市场表现显著优于低价市场 [14] 技术发展趋势 - 多维传感器融合技术提升ALC功能环境感知精度 增强复杂天气条件下的识别可靠性 [12] - 多模态大模型应用提升APA功能感知能力 硬件成本优化推动功能向低价车型渗透 [14] - 智驾功能下放成为车企核心竞争策略 ACC功能向低价市场渗透趋势明显 [10]