新能源汽车消费季活动 - 商务部发布2025年千县万镇新能源汽车消费季活动通知，主题为"乐享消费，'焕'新出行"，旨在加速基层市场普及并推动产业绿色发展 [1] - 活动将深入千县万镇，结合地方特色资源推广新能源汽车，如在旅游区推广智能网联车型，在农业县推广适合农村路况的车型并加快充电桩等基础设施建设 [3] - 预计活动将大幅提升新能源汽车在基层市场的渗透率，成为推动乡村绿色出行和乡村振兴的重要力量 [4] 新能源汽车市场表现 - 2024年我国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5% [3] - 2024年新能源二手车交易量同比增长近50%，但占比仍较小 [6] - 到2030年，我国高阶智能驾驶汽车市场规模有望突破万亿元 [7] 新能源二手车市场 - 活动将扩大新能源二手车交易，支持第三方信息平台提升运营质效，加强检测平台推广应用 [5] - 将优化交易流程、降低交易成本、完善售后服务，2025年新能源二手车交易量有望翻倍增长 [6] - 新能源二手车市场发展将带动电池回收、再制造等产业链发展 [6] 高阶智能驾驶发展 - 活动将稳妥推进高阶智能驾驶汽车商业化应用，通过专场推介和试驾体验加速市场普及 [7] - 高阶智能驾驶将带动传感器、芯片、云计算等上下游产业链发展 [7] - 高阶智能驾驶技术将成为推动汽车产业高质量发展的新引擎 [7] 活动预期影响 - 活动将释放消费活力，促进汽车产业绿色转型 [8] - 活动将推动新能源汽车与当地经济社会发展深度融合 [3] - 活动将带动汽车改装、房车露营、汽车赛事等多元化消费场景发展 [3]

指数表现 - 中证港股通汽车产业主题指数强势上涨1 69% 成分股京东方精电上涨6 79% 中国有色矿业上涨5 68% 金力永磁上涨5 41% 知行科技 比亚迪股份等个股跟涨 [1] - 港股汽车ETF上涨2 42% 自4月10日低点至今累计反弹上涨近24% [1] - 港股汽车ETF盘中换手108 56% 成交6 88亿元 近1年日均成交4 97亿元 居可比基金第一 [1] 规模与资金流动 - 港股汽车ETF最新规模达6 26亿元 创近1月新高 位居可比基金第一 [1] - 港股汽车ETF今年以来份额增长3 41亿份 新增份额位居可比基金第一 [1] - 港股汽车ETF近9个交易日内合计"吸金"1957 47万元 [1] 指数构成 - 中证港股通汽车产业主题指数选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本 [2] - 前十大权重股合计占比77 55% 其中比亚迪股份和理想汽车-W合计占比超34% [2] - 前十大权重股包括比亚迪股份 理想汽车-W 小鹏汽车-W 吉利汽车 零跑汽车 潍柴动力 长城汽车 福耀玻璃 洛阳钼业 舜宇光学科技 [2] 行业动态 - 比亚迪汽车宣布将供应商支付账期统一至60天内 [2] - 中国一汽 东风汽车 比亚迪等多家头部车企承诺将供应商支付账期压缩至60天以内 [3] - 2024年以旧换新政策催化下乘用车销量超预期 2025年政策延续 汽车板块有望进入销量高景气阶段 [3] 行业展望 - 长期价格下探将刺激下游需求 带来行业销量提升 同时倒逼车企精益管理 [3] - 车企需要通过差异化竞争力形成独特品牌形象或通过强产品和供应链布局形成规模效应 [3] - 智驾逐步开启商业化落地 主机厂和零部件公司有望持续受益 [3]

乘用车板块 - 当前国内乘用车终端上险销量数据相对平淡 各车企加大促销力度 业绩预期及新车预期成板块核心支撑 [1] - 本周小米YU7预发布 尊界S800正式发布 挑战国内高端豪车天花板 [1] 智驾板块 - 特斯拉将于6月在得州奥斯汀市推出付费全自动驾驶服务 年底前将该服务扩展至其他城市 继续为今年在欧洲推出完全自动驾驶做准备 [2] - 小马智行和文远分别宣布与Uber扩大合作 Robotaxi服务在全球范围内落地加速 [2] - 九识及新石器等聚焦无人驾驶物流场景 L4技术预期低点很久 资本市场快速追赶产业进展 技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变 [2] 机器人板块 - 本周行情震荡回调 短期机器人板块预期已经较高 很难进一步上修 个股表现进入"去伪存真"验证阶段 [3] - 行业标杆主机厂或已发布首批规模采购订单 市场关注中期样机迭代及更大规模量产兑现 [3] - 供应链层面 关注Tier1龙头拓展灵巧手总成等增量部件 布局有边际变化及预期差的低位标的 [3] 投资建议 - 关注整车比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车等 [3] - 关注商用车宇通客车、潍柴动力、中国重汽等 [3] - 关注智驾零部件德赛西威、伯特利、保隆科技等 [3] - 推荐组合包括比亚迪、赛力斯、江淮汽车、理想汽车 三花智控、隆鑫通用、宇通客车等 [3]

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 汽车ETF（516110）跌超3%，长期看智驾商业化与电动化趋势并行。 开源证券指出，智驾逐步开启商业化落地，限定ODD（设计运行域）和特定速度的无人驾驶有望率先 实现商业闭环，尤其在物流、环卫等场景已显现优势。乘用车行业新品密集发布，显示智驾配置正成为 差异化竞争关键。5月狭义乘用车零售预计185万辆，新能源渗透率过半，行业电动化趋势持续。同时， 全球自动驾驶商业化进程稳步推进。零部件领域受益于国产替代及出海，部分企业积极转型机器人领 域，有望获得估值溢价。但需警惕行业竞争加剧、智能化转型不及预期等风险。 汽车ETF（516110）跟踪的是800汽车指数（H30015），该指数由中证指数有限公司编制，聚焦汽车产 业链，全面反映汽车行业相关上市公司证券的整体表现，具有鲜明的行业特征和代表性。 消息面上，乘联分会最新发布数据显示，5月1日~ ...