最近A股市场热闹非凡，融资余额创下22454.72亿元的近十年新高，深市更是刷新历史纪录。看着交易所门口电子屏上跳动的数字，我不禁想起十年前那个 同样火热的夏天。当时我刚接触量化投资不久，亲眼目睹了杠杆资金如何像潮水般涌入又退去。 这组数据让我想起格雷厄姆那句警世恒言："牛市是普通投资者亏损的主要原因。"表面上看，上证指数站稳3800点，成交量持续放大，80%股票上涨，市场 似乎一片欣欣向荣。但细究之下会发现，真正涨幅超过6%的个股还不到五成。这种"一半海水一半火焰"的景象，正是牛市最典型的特征。 二、牛市四大假象的生存指南 在量化领域深耕多年，我总结出牛市中最具迷惑性的四大假象： 第一假象：待涨假象 就像等待戈多一样，很多投资者总在期待"即将到来"的上涨。但数据告诉我们，80%的所谓"蓄势待发"最终都成了"蓄势待跌"。 第二假象：冷热假象 市场总在制造热点轮动的幻觉。实际上，通过大数据回溯可以发现，真正的热点往往具有持续性特征，而非频繁切换。 PS： 第三假象：涨跌假象 股价波动就像海面上的浪花，而机构资金才是海底的暗流。我见过太多股票在看似危险的调整中持续走强，也见过更多股票在虚假繁荣中突然崩塌。 第四假 ...

黄金市场表现 - COMEX黄金价格突破3552美元/盎司创历史新高 [1] - 西部黄金涨停板涨幅达9.99% [2] - 黄金板块多只个股涨幅超5%包括山东黄金涨5.07%和赤峰黄金涨5.04% [2] 市场结构性分化 - 上证指数创新高但超过40%个股未突破四年高点 [3] - 维生素D3价格暴涨360%但73只概念股中23只不涨反跌 [4] 资金流向与股价表现 - 天新药业2024年二季度起有资金持续流入 [4] - 华恒生物资金流入延迟至8月才出现动静 [4] - 贵金属个股资金流入早于6月美联储鸽派信号释放 [8] 行为金融学市场特征 - 市场表现受交易行为驱动而非单纯技术指标或基本面 [4] - 散户更关注K线形态和财报而忽略机构资金动向 [7] - 有限注意力理论导致散户过度关注新闻忽略资金流动 [8] 量化分析应用 - 机构资金动向对股价短期中期长期影响存在差异 [7] - 量化工具可识别大资金动向避免成为接盘侠 [8] - 资金提前布局导致部分黄金股涨幅达20%而部分仅5% [8]