出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：雅创电子（维权）分两步收购是否存在互为前提条件？为何标的业绩缩水，相关对价却无差 异，相关定价是否合理？此次收购同时配套募资补流。值得注意的是，公司短期债务高企，账面资金有 限，是否借收购之名行募资补血之实？ 近日，雅创电子发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）》（简称"草案"） 公告。根据草案显示，雅创电子拟通过发行股份及支付现金的方式购买李永红、杨龙飞、王磊、黄琴、 盛夏、张永平持有的欧创芯40.00%的股权，以及海能达科技、海友同创、王利荣持有的怡海能达 45.00%的股权；同时，拟向其他不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。 分两步收购是否互为前提条件？两次交易对价差异不大 本次交易上市公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买交易对方合计持有的欧创芯40%股权和怡海能 达45%少数股权。根据立信评估出具的信资评报字（2025）第080089号和信资评报字（2025）第080088 号《资产评估报告》，截至评估基准日，欧创芯的股东全部权益价值为5.18亿元，怡海能达的股东全部 权益价值为2.84亿元。 根据上述评估结果，经 ...

公司上市申请与市场地位 - 圣邦微电子正式向香港联交所主板递交上市申请 [1] - 公司2014-2024年收入复合年增长率达26.2%，远超中国模拟IC行业平均9.7%的增速 [1] 产品与技术实力 - 公司专注信号链与电源管理双支柱产品，形成约6,600款模拟IC及传感器矩阵，覆盖36个品类 [1] - 产品可为工业、能源、汽车、网络计算、消费电子等全场景提供系统级解决方案 [1] - 报告期内累计推出约2,800款新品，并首创多项国内第一的高性能模拟产品 [1] 财务业绩表现 - 2022-2024财年及2025年上半年收入分别为31.88亿元、26.16亿元、33.47亿元、18.19亿元 [1] - 同期经调整净利润分别为9.63亿元、3.89亿元、5.76亿元、2.45亿元 [1] - 毛利率保持45%以上，显示盈利稳健 [1] 募资用途规划 - 港股募资拟用于高压大电流、车规级及超低功耗模拟芯片研发 [2] - 资金还将用于扩大系统实验室与可靠性测试平台，升级供应链数字化系统并拓展海外市场 [2]

并购交易核心信息 - 帝奥微计划以发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体股权 [1] - 公司股票自2025年9月29日起停牌 预计累计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 交易处于筹划阶段 交易对方初步确定为荣湃控股股东董志伟 尚未签署正式协议 [2] 收购方帝奥微概况 - 公司专注于高性能模拟芯片研发设计 核心产品为信号链与电源管理系列 [1] - 产品广泛应用于汽车电子 人形机器人 消费电子等领域 [1] - 今年上半年实现营业收入3.06亿元 较上年同期增加15.11% [1] - 上半年整体毛利率为45.49% [1] 标的公司荣湃半导体概况 - 公司成立于2017年 专注于高性能模拟芯片设计与研发 [1] - 产品线包括数字隔离器 驱动 接口 采样等 [1] - 产品应用于电动汽车 工业控制 能源电源 消费电子等领域 [1] - 产品性能对标世界一流厂商 部分关键性能指标有所超越 [1] 荣湃半导体技术优势 - 技术团队汇集国内外模拟芯片领域精英 拥有先进设计 工艺 测试经验 [2] - 所有研发均为正向设计 海内外无专利壁垒 [2] - 拥有独创的iDivider（智能分压技术） 实现国产隔离芯片"0"的突破 [2]