报告行业投资评级 - 锌行业投资评级为区间震荡 [1] 报告的核心观点 - 锌行业呈现区间震荡态势，从相关数据看各指标有不同变动，同时市场存在次级借贷市场动荡、黄金 ETF 持仓量创 2022 年以来新高的情况 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价 22000 元/吨，较前日涨 0.14%；伦锌 3M 电子盘收盘 2993.5 美元/吨，较前日涨 0.59% [1] - 沪锌主力成交量 102274 手，较前日减少 6247 手；伦锌成交量 11953 手，较前日增加 3344 手 [1] - 沪锌主力持仓量 132692 手，较前日增加 2250 手；伦锌持仓量 221589 手，较前日减少 2424 手 [1] - 上海 0 锌升贴水-55 元/吨，较前日降 5 元/吨；LME CASH - 3M 升贴水 299.34 美元/吨，较前日涨 69.05 美元/吨 [1] - 广东 0 锌升贴水-90 元/吨，较前日涨 5 元/吨；进口提单溢价 135 美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津 0 锌升贴水-55 元/吨，较前日降 5 元/吨；锌锭现货进口盈亏-5420.07 元/吨，较前日减少 670.14 元/吨 [1] - ZN00 - ZN01 为-15 元/吨，较前日降 10 元/吨；沪锌连三进口盈亏-3077.46 元/吨，较前日减少 221.87 元/吨 [1] - 沪锌期货库存 65209 吨，较前日减少 1059 吨；LME 锌库存 35300 吨，较前日减少 1975 吨 [1] - 1.0mm 热镀锌卷含税 4183 元/吨，较前日无变动；LME 锌注销仓单 10875 吨，较前日减少 1975 吨 [1] - 上海 Zamak - 5 锌合金 23075 元/吨，较前日降 40 元/吨；LME off warrant（T + 3）为 11606 吨，较前日增加 1370 吨 [1] - 上海 Zamak - 3 锌合金 22525 元/吨，较前日降 40 元/吨；氧化锌 ≥99.7%为 21000 元/吨，较前日降 100 元/吨 [1] 新闻 - 次级借贷市场再现动荡，PrimaLend 申请破产，是美国经济面向低收入消费者领域最新压力信号，此前 Tricolor Holdings 已破产，摩根大通首席执行官警告信贷领域或有更多问题 [2] - 黄金 ETF 持仓量创 2022 年以来新高，金价周二暴跌，周三晚现货黄金日内跌幅约 2.2%，尾盘跌幅收窄、期货转小幅上涨，近来黄金上涨伴随 ETF 规模大幅膨胀，其主导行情波动剧烈 [2][3] 趋势强度 - 锌趋势强度为 0，处于中性状态，取值范围在【-2,2】区间整数 [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金因俄乌危机缓解，趋势强度为 -1 [2][7] - 白银现货矛盾缓解，冲高回落，趋势强度为 -1 [2][7] - 铜库存减少支撑价格，趋势强度为 0 [2][11] - 锌区间震荡，趋势强度为 0 [2][15] - 铅库存减少支撑价格，趋势强度为 0 [2][16] - 锡需关注宏观影响，趋势强度为 0 [2][20] - 铝震荡偏强，氧化铝底部磨盘，铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为 0 [2][22] - 镍短线窄幅震荡，矛盾仍在积累，不锈钢供需难寻上行驱动，成本限制下方空间，二者趋势强度均为 0 [2][25] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金 2512 昨日收盘价 952.56，日涨幅 -4.17%；黄金 T+D 昨日收盘价 948.84，日涨幅 -3.86% [5] - 宏观及行业新闻包括特朗普取消与普京会面、美联储拟放松银行资本金要求等 [5][8] 白银 - 沪银 2512 昨日收盘价 11404，日涨幅 -3.42%；白银 T+D 昨日收盘价 11381，日涨幅 -3.21% [5] - 宏观及行业新闻同黄金部分 [5][8] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价 85400，日涨幅 0.02%；伦铜 3M 电子盘昨日收盘价 10659，日涨幅 0.59% [9] - 沪铜库存 36553 吨，较前日减少 1125 吨；伦铜库存 136850 吨，较前日减少 300 吨 [9] - 宏观及行业新闻有美国政府停摆、智利国营铜公司提价等 [9][11] 锌 - 沪锌主力收盘价 22000 元/吨，涨幅 0.14%；伦锌 3M 电子盘收盘价 2993.5 美元/吨，涨幅 0.59% [12] - 沪锌期货库存 65209 吨，较前日减少 1059 吨；LME 锌库存 35300 吨，较前日减少 1975 吨 [12] - 新闻包括次级借贷市场动荡、黄金 ETF 持仓量创新高 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价 17175 元/吨，涨幅 0.09%；伦铅 3M 电子盘收盘价 1993 美元/吨，跌幅 -0.05% [16] - 沪铅期货库存 24977 吨，较前日减少 3156 吨；LME 铅库存 244125 吨，较前日减少 3175 吨 [16] - 新闻有华尔街财报季表现、美国政府停摆 [16] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价 281680，日涨幅 0.29%；伦锡 3M 电子盘昨日收盘价 35475，日涨幅 0.50% [18] - 沪锡期货库存 5600 吨，较前日增加 65 吨；伦锡期货库存 2745 吨，较前日增加 10 吨 [18] - 宏观及行业新闻同黄金部分 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价 21045，LME 铝 3M 收盘价 2806；沪氧化铝主力合约收盘价 2829 [21] - 国内铝锭社会库存 62.00 万吨，上期所铝锭仓单 6.73 万吨，LME 铝锭库存 48.25 万吨 [21] - 综合快讯有美国政府停摆、印美接近达成贸易协议 [22] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价 121380，不锈钢主力收盘价 12710 [23] - 因违反规定，印尼林业工作组接管镍矿区，预计影响产量约 600 金属吨/月；中国暂停对俄镍非官方补贴等 [23][24]