美国关税执行现状 - 截至5月美国平均关税税率7.4%，对中国税率38.6%，对日本9.3%，对英国6.2%，对越南4.8%，对德国6%；主要产品中汽车进口税率13.4%，钢制产品进口税率29.5%，铝产品23%，塑料产品11.3%，电气设备8.3%[3] - 7月7日美国宣布提升14国关税，生效日期推迟至8月1日；4月2日对等关税冲击超预期，9日特朗普宣布关税暂缓90天，仅实施10%基准税[3] - 特朗普或分批发送关税信函，按批次分组、统一关税，最终税率取决于贸易逆差和谈判利益让渡[3] 贸易谈判进展 - 美欧争取有限框架协议，欧盟保留10%基准关税，要求降飞机等关税，美国坚持25%汽车关税、扩大农产品出口，欧盟报复性关税或7月14日生效[4] - 美日谈判陷入僵局，日本取消25%汽车关税、下调基准关税，美国坚持汽车税、扩大农产品出口，谈崩将征25%关税[4] - 美墨接近达成协议，取消钢铝关税，墨方提前审查协定，美国要求增加采购；美加谈判截止日7月21日，加拿大下调关税[4] 关税2.0可能终局 - 特朗普通过关税实现产业保护、孪生赤字和外交杠杆目标，或用“基准关税”扩覆盖面、特定行业高关税促制造业复兴[4] - 对等关税是“歧视性关税”，约100个顺差小经济体适用于10%关税（占逆差约5%），18个国家未达成协议税率20%-70%（占逆差95%）[5] - 8月1日关税生效，美国对14国简单平均税率回升至29%，仅比4月2日低4个百分点，需关注失业率升至4.4-4.6%扰动[5] 风险提示 - 地缘政治冲突升级，影响原油价格和全球“去通胀”进程[7] - 美国经济放缓超预期，关注就业和消费走弱风险[7] - 美联储再次转“鹰”，影响未来降息节奏[7]

美国关税执行现状 - 截至5月美国平均关税税率7.4%，对中国税率38.6%，对日本9.3%，对英国6.2%，对越南4.8%，对德国6%[2] - 7月7日美国宣布提升14国关税，生效日期推迟至8月1日，此前4月2日对等关税冲击超预期，关税曾暂缓90天仅实施10%基准税[2] - 特朗普或分批发送关税信函，最终税率取决于贸易逆差和谈判利益让渡[2] 贸易谈判进展 - 美欧争取达成有限框架协议，欧盟要求降低部分产品关税，美国坚持25%汽车关税并扩大农产品出口，欧盟有报复性关税计划[3] - 美日谈判陷入僵局，日本寻求取消25%汽车关税和下调基准关税，美国坚持汽车税并扩大农产品出口，谈崩或征25%关税[3] - 美国与墨西哥接近达成协议，美加谈判多次暂停重启，截止日为7月21日，加拿大要求下调关税[3] 关税2.0终局及影响 - 对等关税是歧视性的，约100个顺差小经济体适用于10%关税，占美贸易逆差约5%；18个国家未达成协议税率20%-70%，占比95%[4] - 若8月1日关税生效，美对14国简单平均税率回升至29%，仅比4月2日低4个百分点，仍需关注关税影响及失业率升至4.4 - 4.6%区间扰动[5] 风险提示 - 地缘政治冲突升级、美国经济放缓超预期、美联储再次转“鹰”[6]