一份欧盟委员会草案显示，欧盟计划扩大即将实施的碳边境调节机制(CBAM)的覆盖范围，将更多进口 产品纳入其中，以堵住外国企业规避该税的漏洞。这份将于周三发布的欧盟委员会提案草案称："该提 案将扩大碳边境调节机制的范围，以应对目前已纳入该机制范围的钢铁和铝产品价值链下游产品可能出 现的'碳泄漏'风险。" ...

交易核心信息 - 宏创控股发行股份购买宏拓实业100%股权的交易将于2025年12月10日由深交所并购重组委审核 [1] - 本次交易作价约为635.18亿元，构成关联交易 [4] - 标的资产宏拓实业股东全部权益评估值为635.18亿元，较账面价值增值207.78亿元，增值率为48.62% [4] 交易结构与规模 - 交易对方包括魏桥铝电、嘉汇投资、东方资管等九方，其中魏桥铝电系公司控股股东山东宏桥的全资子公司 [4] - 标的公司宏拓实业是全球领先的铝产品制造商，成立于2016年 [4] - 截至2025年5月31日，标的公司总资产达1127.24亿元，而宏创控股总资产仅30.23亿元，交易呈现“蛇吞象”特征 [4] 标的公司财务状况与关注点 - 报告期（2023年至2024年）内，标的资产存在客户与供应商重叠的情况，公司解释系基于行业集中度、降低交易成本及业务需求等商业合理性原因 [4][5] - 报告期各期末，标的公司有息负债规模大幅增长：短期借款余额分别为167.83亿元和197.78亿元，一年内到期的长期借款余额分别为65.39亿元和74.66亿元，长期借款余额分别为31.13亿元和69.52亿元 [5] - 标的公司流动比率、速动比率低于同行业可比公司平均水平，资产负债率远高于同行业可比公司平均水平 [5] - 公司解释高负债率主要因报告期内进行沾化氧化铝及云南电解铝产能建设存在资金需求，凭借良好资信获取了匹配的债务融资 [6] 交易对上市公司的影响 - 交易完成后，公司将从单一铝深加工业务转型为集电解铝、氧化铝及铝深加工的全产业链一体化公司 [7] - 交易将显著提升公司在产品品类、生产规模、技术水平及人才储备等方面的实力 [7] - 交易后公司总资产、净资产、营业收入及净利润等关键财务指标将显著增长，总资产及收入规模突破千亿元，跻身全球特大型铝业生产企业之列 [7] - 交易完成后，上市公司资产负债率将从交易前的38.58%上升至54.89% [6] 公司近期经营与市场表现 - 近年来公司业绩承压：2023年净亏损1.45亿元，2024年净亏损6898.18万元 [6] - 2025年前三季度，公司实现营收20.26亿元，同比减少20.82%；归母净利润为-1.7亿元，同比暴跌231.93% [6] - 二级市场上，截至12月3日收盘，公司股价报21.92元/股，当日上涨6.82%，总市值249.1亿元 [8] - 公司股价年内涨幅达144.37% [8]

公司声明 - 中国铝业公司未参与几内亚西芒杜铁矿石项目 [1]

公司业务澄清 - 中国铝业明确表示目前公司无白银生产和销售业务 [1]

公司业务澄清 - 中国铝业明确表示未参与几内亚西芒杜铁矿石项目 [1]

配售交易概述 - 中国宏桥于2025年11月17日完成15亿美元（116.8亿港元）先旧后新配售 [1] - 本次配售是今年以来香港资本市场第三大规模的新股配售 [1] - 基础发行规模为12亿美元，因获得热烈追捧最终上调至15亿美元 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是全球领先的铝产品制造商，构建了铝土矿、氧化铝、电解铝及铝深加工一体化铝产业链 [3] - 公司是全球少数几家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售企业 [3] - 募集资金将用于发展及提升公司国内及海外项目，以巩固其在全球铝行业中的领先地位 [3] 金融服务与市场反响 - 本次配售获得国际和国内主权基金、顶级长线基金和多策略基金的热烈追捧 [1] - 市场对公司的投资价值表现出高度认可 [1] - 金融服务机构协助公司完成多个资本运作项目，旨在强化我国在全球有色金属产业链中的地位 [5]

融资方案概览 - 公司通过“配售现有股份”及“先旧后新认购新股份”方式融资，配售及认购各发行400,000,000股（约4.0亿股），募集总额约116.8亿港元，扣除费用后净得约114.9亿港元 [1] - 本次融资由UBS瑞银集团、招银国际、中信建投国际等担任联席全球协调人及配售代理，田口富中证券担任联席牵头经办人 [1] - 配售价定为29.20港元，较前一交易日收市价32.30港元折让约9.6%，较前五个交易日平均收市价折让约12.5% [1] 股权结构影响 - 本次配售及认购股份各占公司现有已发行股本约4.20%，完成后各占扩大股本约4.03% [1] - 本次发行根据股东大会授予的一般授权实施，预计于2025年11月20日完成 [1] 资金用途 - 募集资金净额约114.9亿港元将用于发展及提升国内及海外项目、偿还现有债务以优化资本架构以及补充营运资金及一般企业用途 [1] 公司背景 - 公司是中国主要的大型铝产品制造商 [1]

交易方案概述 - 电投能源拟以总对价111.49亿元收购国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司100%股权 [1] - 交易对价支付方式为现金对价15.61亿元及股份对价95.88亿元，对应发行6.49亿股，发行价格14.77元/股 [2] - 公司拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过45亿元，用于项目建设、支付交易对价及补充流动资金等 [1] 交易标的财务表现 - 标的公司白音华煤电2023年、2024年及2025年1—6月营业收入分别为73.16亿元、113.99亿元、55.52亿元 [1][3] - 同期归母净利润分别为4.85亿元、14.48亿元、7.62亿元，盈利能力显著提升 [1][3] - 2025年1—6月毛利率达30.49%，较2023年的26.79%持续改善 [3] - 截至2025年6月末，白音华煤电总资产为252.39亿元 [1][3] 交易对上市公司的影响 - 交易完成后，电投能源资产总额将从549.79亿元增加至800.79亿元，所有者权益从358.07亿元增加至422.17亿元 [7] - 2025年上半年，交易将使公司营业收入从144.64亿元增长至199.42亿元，归母净利润从27.87亿元增长至35.49亿元 [7] - 交易将强化公司在煤电铝领域的产业协同优势，进一步扩大资产规模与提升盈利水平 [1] 公司业务与近期业绩 - 电投能源主要业务包括电解铝、煤炭、煤电电热及新能源发电，2024年营收占比分别为52.46%、34.14%、5.8%、4.48%、0.99% [5] - 2024年公司实现营业收入298.59亿元，同比增长11.23%，归母净利润53.42亿元，同比增长17.15% [5] - 2025年前三季度公司营业收入224.03亿元，同比增长2.72%，但归母净利润41.18亿元，同比下滑6.4% [6] - 盈利能力下降主要因市场煤炭销售单价及销量降低，2025年上半年公司销售原煤2177.45万吨，同比降低1.98% [7] 交易战略意义 - 本次交易是国家电投"均衡增长战略"在煤炭、电解铝、电力资产领域落实的关键一步 [3] - 交易旨在深化国家电投煤炭、火电和电解铝资产的整合与优化，发挥产业协同优势 [3] - 交易将打造集团内部的煤电铝综合上市平台，促进上市公司整体协调高质量发展 [3]

公司业务模式 - 公司采用铝锭+加工费的销售定价模式 [1] - 铝锭价参照市场价 加工费由公司和客户协商确定 [1] - 公司主要的利润来源是赚取加工费 [1] 铝价波动对公司的短期影响 - 铝锭价格波动同时影响公司产品售价和原材料采购成本 [1] - 采购铝锭的时间通常早于销售时确定铝价的时间 [1] - 当铝锭价格持续下跌时 对公司当期利润有负面影响 [1] - 当铝锭价格持续上涨时 对公司当期利润有正面影响 [1] - 铝价短期内大幅波动会影响库存损益 [1] 铝价波动对公司的长期影响 - 铝价上涨和下跌长期来看对公司盈利影响较小 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年11月12日收盘，公司股价报收于22.99元，单日上涨5.07% [1] - 当日换手率为2.16%，成交量为24.49万手，成交金额达5.56亿元 [1] - 11月12日主力资金净流入1312.94万元，散户资金净流入1518.09万元，而游资资金净流出2831.02万元 [2][6] 公司治理结构变更 - 公司拟取消监事会设置，由董事会审计委员会行使监事会职权，相关议案尚需提交股东大会审议 [3][4][6] - 公司计划修订《公司章程》，内容涉及股东权利、董事会职责、法定代表人规定及利润分配政策等 [4] - 同步修订的还包括股东大会议事规则、董事会议事规则及独立董事工作制度等多项内部治理制度 [4] 风险管理与业务授权 - 为规避铝价波动风险，公司及子公司拟开展商品衍生品业务，拟投入保证金不超过7000万元，最高合约价值不超过5亿元 [5] - 为规避外汇市场风险，公司拟开展外汇套期保值业务，业务仅限于美元，任意时点总持有量不超过8000万元人民币或等值外币 [5] - 上述两项业务的授权期限均为股东大会审议通过后12个月，公司将使用自有资金，并已制定相关风险控制制度 [3][5] 股东大会安排 - 公司定于2025年11月28日召开2025年第二次临时股东大会，股权登记日为2025年11月24日 [3][4] - 会议将审议修订《公司章程》、开展商品衍生品及外汇套期保值业务、修订内部治理制度等多项议案 [3][4] - 部分议案为特别决议事项，需经出席股东所持表决权三分之二以上通过，公司将对中小投资者表决单独计票 [4]