美国关税执行现状 - 截至5月美国平均关税税率7.4%，对中国税率38.6%，对日本9.3%，对英国6.2%，对越南4.8%，对德国6%；主要产品中汽车进口税率13.4%，钢制产品进口税率29.5%，铝产品23%，塑料产品11.3%，电气设备8.3%[3] - 7月7日美国宣布提升14国关税，生效日期推迟至8月1日；4月2日对等关税冲击超预期，9日特朗普宣布关税暂缓90天，仅实施10%基准税[3] - 特朗普或分批发送关税信函，按批次分组、统一关税，最终税率取决于贸易逆差和谈判利益让渡[3] 贸易谈判进展 - 美欧争取有限框架协议，欧盟保留10%基准关税，要求降飞机等关税，美国坚持25%汽车关税、扩大农产品出口，欧盟报复性关税或7月14日生效[4] - 美日谈判陷入僵局，日本取消25%汽车关税、下调基准关税，美国坚持汽车税、扩大农产品出口，谈崩将征25%关税[4] - 美墨接近达成协议，取消钢铝关税，墨方提前审查协定，美国要求增加采购；美加谈判截止日7月21日，加拿大下调关税[4] 关税2.0可能终局 - 特朗普通过关税实现产业保护、孪生赤字和外交杠杆目标，或用“基准关税”扩覆盖面、特定行业高关税促制造业复兴[4] - 对等关税是“歧视性关税”，约100个顺差小经济体适用于10%关税（占逆差约5%），18个国家未达成协议税率20%-70%（占逆差95%）[5] - 8月1日关税生效，美国对14国简单平均税率回升至29%，仅比4月2日低4个百分点，需关注失业率升至4.4-4.6%扰动[5] 风险提示 - 地缘政治冲突升级，影响原油价格和全球“去通胀”进程[7] - 美国经济放缓超预期，关注就业和消费走弱风险[7] - 美联储再次转“鹰”，影响未来降息节奏[7]

美国关税执行现状 - 截至5月美国平均关税税率7.4%，对中国税率38.6%，对日本9.3%，对英国6.2%，对越南4.8%，对德国6%[2] - 7月7日美国宣布提升14国关税，生效日期推迟至8月1日，此前4月2日对等关税冲击超预期，关税曾暂缓90天仅实施10%基准税[2] - 特朗普或分批发送关税信函，最终税率取决于贸易逆差和谈判利益让渡[2] 贸易谈判进展 - 美欧争取达成有限框架协议，欧盟要求降低部分产品关税，美国坚持25%汽车关税并扩大农产品出口，欧盟有报复性关税计划[3] - 美日谈判陷入僵局，日本寻求取消25%汽车关税和下调基准关税，美国坚持汽车税并扩大农产品出口，谈崩或征25%关税[3] - 美国与墨西哥接近达成协议，美加谈判多次暂停重启，截止日为7月21日，加拿大要求下调关税[3] 关税2.0终局及影响 - 对等关税是歧视性的，约100个顺差小经济体适用于10%关税，占美贸易逆差约5%；18个国家未达成协议税率20%-70%，占比95%[4] - 若8月1日关税生效，美对14国简单平均税率回升至29%，仅比4月2日低4个百分点，仍需关注关税影响及失业率升至4.4 - 4.6%区间扰动[5] 风险提示 - 地缘政治冲突升级、美国经济放缓超预期、美联储再次转“鹰”[6]

宏观经济指标 - 6月中国制造业PMI回升至49.7%，非制造业PMI达50.5%，综合PMI为50.7%，分别较上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，装备制造业、高技术制造业和消费品行业连续两月处于扩张区间 [2] - 上半年A股市场表现稳健，上证指数年内涨2.8%，深证成指和创业板指涨幅约0.5%，北证50指数大涨39%，港股恒生指数涨幅达20%，位居全球主要指数第三 [3] - 6月钢铁行业PMI为45.9%，环比下降0.5个百分点，连续两个月下滑，预计7月需求端将进一步承压 [12] 政策与监管动态 - 境外投资者2025-2028年期间以境内企业分配利润再投资可享受10%税额抵免 [2] - 深交所放宽创业板"轻资产、高研发投入"企业募资限制，涉及200余家信息技术、生物医药等战略性新兴产业公司 [2] - 国家外汇管理局向QDII机构新增发放30.8亿美元投资额度，支持跨境投资业务 [4] - 商务部对欧盟等进口不锈钢产品继续征收20.2%-103.1%反倾销税，实施期限5年 [10] 资本市场动态 - 上半年港股IPO数量同比增长43.3%至43家，募资1067.1亿港元超去年全年，60余家A股公司筹备赴港上市 [7] - 上交所上半年受理30单IPO申请，科创板占比超70%，包括摩尔线程等5家"独角兽"企业 [7] - 公募机构上半年调研1943家A股公司达40093次，机械设备行业汇川技术获386次调研居首 [8] - A股上市公司上半年筹划1984单并购重组，重大资产重组102单同比增121.74%，民营企业占比60.4% [8] 行业与企业动态 - 光伏玻璃企业计划7月起集体减产30%，以改善供需失衡状况 [12] - 特斯拉中国首批V4超充桩投入使用并向非特斯拉车辆开放 [15] - 华为开源盘古70亿参数稠密模型和720亿参数MoE模型，百度开源文心大模型4.5系列 [14] - 苹果考虑采用Anthropic或OpenAI技术升级Siri，可能搁置自研模型 [14] - 电影《哪吒之魔童闹海》国内票房154.45亿元，全球票房破159亿元 [11] 国际金融市场 - 美股三大指数创新高，标普500上半年涨5.5%，纳指涨5.48%，道指涨3.64% [18] - 日经225指数涨0.84%至40487点创近一年新高，韩国综指上半年涨28.01% [19] - LME期铜上半年涨超12%，COMEX黄金期货上半年涨25.52% [22][24] - 美元指数上半年跌10.79%创1973年以来最差表现，离岸人民币对美元升155基点至7.1575 [25] 重点公司公告 - 中信证券获批发行不超过300亿元永续次级债 [10] - 通富微电遭国家大基金减持1%股份 [10] - 隆基绿能拟10.8亿元增资子公司建设高效单晶电池项目 [10] - 弘信电子子公司签署3.73亿元算力合同 [10] - 新世界发展获882亿港元债务再融资 [8]

金十数据6月30日讯，普利特公告称，公司与广州南沙经济技术开发区投资促进局签订投资合作协议， 将在广州市南沙区投资建设普利特塑料改性材料华南总部及研发制造基地项目，项目总投资10亿元，年 产能预计40万吨。 普利特：拟10亿元投建基地 应用于人形机器人等非汽车线的改性塑料产品 ...

6月27日，2025年日本大阪世博会"广东活动周"开幕式在中国馆隆重举行。活动周在27-29日期间举办涵 盖非遗民俗展演、绿美广东生态环境展示、科技文化展示等多项活动。阳江凭借多元展示与全面推介， 在这一国际舞台上大放异彩。 6月28日上午，由广东省贸促会主办、粤港澳大湾区首席承办的"粤港澳大湾区投资环境推介会暨大健康 产业对接会"在神户市举办。会上，阳江市与香港、澳门、韶关、中山等五市同台推介。 阳江城市推介。 阳江市委书记、市人大常委会主任卢一先综合宣传了阳江市城市形象、优质资源、产业特色和营商环 境。阳江市贸促会组织德叔鲍鱼、森力烤具、建新塑料、冠华帽业等4家企业参加了活动周系列活动， 并在对接交流会上，展示了食品加工、户外露营、家居用品、服饰制造等4大行业产品。通过商品路 演，企业与日本商协会开展精准对接，达成多项合作意向，有效开拓了RCEP市场。 在科技文化展示环节，阳江是唯一以地市名义参展，搭建"中国绿能之都"展陈，与广州地铁沙盘模型、 优必选机器人、凡拓科技等4个展项同场亮相。通过展示精心设计的风电与储能模型，生动展示了阳江 通讯员：黎津言 陈文婷 市"风光水火气核储"能源富集优势和绿色能源发展 ...

实控人减持计划 - 实控人贺财霖拟减持不超过633.41万股（占总股本3%），减持原因为个人资金需求，将通过集中竞价或大宗交易方式实施 [1][2] - 减持计划自公告披露15个交易日后3个月内进行，当前贺财霖直接持股2782.07万股（占总股本13.18%） [2][4] - 公司称减持不会对治理结构及持续经营产生重大影响，但减持时间、价格和数量存在不确定性 [4] 股价波动与市场表现 - 6月13日股价单日下跌6.22%至19.15元，总市值40.43亿元，年内经历两次大幅波动：3月18日至31日10个交易日涨幅近100%，随后4月1日至8日回调40%；5月22日至28日5个交易日累计上涨27.41% [1][4][5] - 两次大涨受多重因素驱动：间接投资宇树科技引发机器人概念热度、国六排放标准升级及新能源汽车政策催化，叠加市场非理性炒作 [6] 财务业绩分析 - 2022年营收同比锐减38.46%至2.91亿元，归母净利润下降66.91%至4242.81万元；2023年营收反弹31.95%至3.84亿元，净利润增长66.38%至7059.28万元 [7] - 2024年营收同比下滑6.26%至3.6亿元，净利润回落14.43%至6040.97万元；2025年一季度营收微增2.60%至1.04亿元，但净利润同比下跌6.02%至1777.45万元 [8][9] 战略布局与行业展望 - 计划投资6.8亿元建设新能源商用车关键零部件研发中心及智慧数字工厂，用地94.71亩，预计2025年商用车市场将止跌回升 [9] - 推进国际化战略，优化海外布局，并通过对外投资延伸产业链，挖掘新增量 [9]

俄称罗斯托夫州一仓库发生火灾 过火面积达2000平方米 智通财经6月7日电，据俄罗斯罗斯托夫州紧急情况部当地时间7日通报，该州亚速市一处塑料产品仓库 发生火灾，过火面积达2000平方米。当前救援部门已派出37名消防员和13台消防设备参与灭火。该部门 表示，目前灭火工作较为困难。 ...

公司动态 - 中国石油天然气股份有限公司申请了一项名为"一种技术路线可调的聚甲基丙烯酸甲酯连续合成装置及工艺"的专利，公开号CN119971967A，申请日期为2023年11月 [1] - 该专利涉及高分子合成技术领域，特别是一种可调技术路线的聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)连续合成装置及工艺 [1] - 专利装置通过多个反应器和脱挥系统的组合连接，实现了连续、稳定地批量生产PMMA模塑料产品，对原料体系和工艺路线的适应性和灵活性高 [1] 公司背景 - 中国石油天然气股份有限公司成立于1999年，位于北京市，主要从事燃气生产和供应业 [2] - 公司注册资本18302097万人民币，对外投资了1277家企业，参与招投标项目508次 [2] - 公司拥有商标信息36条，专利信息5000条，行政许可163个 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断为俄乌事件缓和、美国对等关税政策叠加 OPEC+增产拖累油价景气，但页岩油企业成本支撑力度较强，油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力逐步缓解；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 24 全年能源价格中枢下行，基础化工价差底部震荡，25Q1 终端补库需求修复带动盈利底部回暖，在建工程见顶回落；25Q1 化工板块营收和净利润符合市场预期，原油下跌企稳致成本端改善，毛利率同环比有变化，行业整体资产负债率均值同比上涨但仍处历史底部区间，固定资产+在建工程同环比有变动，资本开支增速显著放缓 [3] - 本周油价下跌煤价维稳，海外天然气价格底部震荡，化工 24 年 1 - 4 季度 PPI 数据持续从负值向 0 轴缓慢回升，4 月全国制造业 PMI 环比下降，当前国内春旺来临，重视价差底部库存偏低的周期品投资机会 [3] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业的阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 各部分总结 行业动态 - 化工宏观判断为原油受俄乌事件、美国政策和 OPEC+增产影响景气度受拖累，但页岩油成本支撑使油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落缓解中下游压力；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 3 月化学工业 PPI 同比 -2.8%，降幅环比走扩，主要受能源价格走弱拖累 [6] - 石油化工方面，截至 4 月 30 日收盘，Brent 原油期货价格收于 61.04 美金/桶，较上周下滑 7.3%；WTI 价格收于 58.19 美金/桶，较上周下滑 7.9%；美元指数收于 99.63，较上周上涨 0.07% [8] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比上涨 2.9%，报 4560 元/吨，MEG 价格环比上涨 0.4%，报 4245 元/吨，POY 价格环比上涨 1.6%，报 6400 元/吨；PTA 供需结构向好，现货基差走高，涤纶长丝市场价格上涨 [8][9] - 化肥方面，尿素本周国内出厂价 1780 元/吨，环比下跌 1.1%；一铵价格 3300 元/吨，环比下跌 0.9%；二铵价格 3600 元/吨，环比持平；钾肥盐湖钾肥 95%价格 2750 元/吨，环比持平；各化肥品种存在不同的供需矛盾 [10] - 农药本周市场终端进入用药高峰，交投增量明显；除草剂中草甘膦、草铵膦价格持稳，烯草酮价格上调；杀虫剂中吡虫啉、功夫菊酯、毒死蜱价格下调，阿维菌素价格上调；杀菌剂中百菌清价格上调 [10] - 氟化工原料萤石开采作业受阻，供应乏力，下游行情弱势；本周萤石粉市场均价 3700 元/吨，环比下滑 1.3%，氢氟酸市场均价 11375 元/吨，环比下滑 4.6%；制冷剂供应偏紧，部分产品价格有变动 [10] - 氯碱及无机化工方面，氯碱中乙炔法 PVC 价格 4690 元/吨，环比下跌 1.1%，乙烯法 PVC 价格 5129 元/吨，环比下跌 0.1%；纯碱轻质价格 1400 元/吨，环比上涨 1.8%，重质价格 1450 元/吨，环比持平；钛白粉价格 14650 元/吨，环比持平；有机硅 DMC 价格 12000 元/吨，环比持平，硅(3303)价格 11150 元/吨，环比下跌 0.9% [11][12] - 化纤方面，粘胶短纤(1.5D)价格 13150 元/吨，环比下跌 0.8%；氨纶(40D)价格 23500 元/吨，环比下跌 0.4% [12] - 塑料方面，聚合 MDI 价格 15050 元/吨，环比下跌 2.6%，纯 MDI 价格 17100 元/吨，环比下跌 0.3%；聚碳酸酯 PC 价格 13400 元/吨，环比持平；塑膜 BOPP 价格 8525 元/吨，环比下跌 0.2% [12] - 橡胶方面，顺丁橡胶价格 11650 元/吨，环比下跌 0.9%；丁苯橡胶价格 12088 元/吨，环比上涨 0.9%；天然橡胶价格 14600 元/吨，环比下跌 2.0%；本周半钢和全钢行业开工率分别约为 72%和 56%，受假期影响有所下滑 [12][14] - 染料行业化工原料市场窄幅震荡，各染料企业开工不变，终端纺织市场需求未改善，染厂开工负荷降低，采购谨慎，市场交投冷清，分散染料和活性染料价格环比持平 [14] - 新能源汽车行业，金属锂市场价格 64.5 万元/吨，环比下调 0.4 万元/吨；电解钴市场价格 24 万元/吨，环比持平；电解镍市场价格 12.6 万元/吨，环比下调 0.2 万元/吨；部分三元材料、磷酸铁锂、碳酸锂等价格有变动 [14] - 维生素行业，VA 市场报价 73 元/公斤，环比下调 5 元/公斤；VE 市场报价 113.5 元/公斤，环比下调 5.5 元/公斤；部分维生素产品价格持平或有变动，且部分企业有复产或检修计划 [14] 重点公司估值表 - 报告列出农药、化肥及氯碱、精细化工品、化纤及染料、聚氨酯、氟化工、轮胎、新材料等多个行业重点公司的市值、评级、归母净利润、PE、BPS、PB 等估值数据 [16][17] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 化工产品价格跟踪显示众多产品价格有变动，如 Brent 原油期货价格较上周下滑 7.3%，部分产品价格环比持平、上涨或下跌，且给出不同时间维度的分位数变动和涨跌幅 [19][20][21] - 化工产品价差跟踪展示了国内 - 国际石脑油、汽油、柴油、航煤等不含税价差及炼油价差、烯烃与石脑油等价差的一周变动及不同时间维度涨跌幅 [25]