随着国家育儿补贴制度实施方案落地，一批母婴企业奔赴IPO。近日，宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（简 称"宜品乳业"）向港交所递交招股书，拟香港主板挂牌上市。 身后掌舵者是一位51岁的黑龙江老乡。32岁离职创业，牟善波将一家濒临关停的国营老厂救活，带着宜品乳业挺过行 业最动荡的时期，发展自有品牌，进军海外市场，最后走到了IPO门前。 属于早期乳业人的创业历程逐渐远去，宜品背后是中国乳业黄金时代的缩影，也映照着的母婴赛道的热闹一幕。 东北老乡，干出一个IPO 这是一个来自东北的创业故事。 1974年，牟善波出生于黑龙江省北安市，后就读天津轻工学院乳制品专业。1996年大学毕业后，牟善波进入淄博得益 乳业从事技术工作，两年后青岛圣元乳业成立，牟善波决定跳槽。 他在圣元乳业从基层业务员一路做到总经理，赶上了中国乳制品行业"黄金十年"。嗅到创业机会，牟善波果断从青岛 圣元离职，并从老东家手中买下了位于黑龙江北安的一家工厂。 北安市乳品厂，这家国营老厂创立于1956年，此后被青岛圣元收购，到牟善波手中时已经陷入发展困境。他曾在当地 媒体采访中提到，接手初期没有过多的宏伟设想，"只是想在32岁的年纪出来试一试，看看能 ...

以下文章来源于天天IPO ，作者杨文静 属于 早期乳业人 的创业历程逐渐远去，宜品背后是中国乳业黄金时代的缩影，也映照着 的母婴赛道的热闹一幕。 东北老乡，干出一个IPO 天天IPO . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注IPO动态 欢迎加入投资界读者群 母婴IPO集体赶来。 作者 I 杨文静 报道 I 投资界-天天IPO 随着国家育儿补贴制度实施方案落地，一批母婴企业奔赴IPO。近日，宜品营养科技（青 岛 ） 集 团 股 份 有 限 公 司 （ 简 称 " 宜 品 乳 业 " ） 向 港 交 所 递 交 招 股 书 ， 拟 香 港 主 板 挂 牌 上 市。 身后掌舵者是一位5 1岁的黑龙江老乡。32岁离职创业，牟善波将一家濒临关停的国营老 厂救活，带着宜品乳业挺过行业最动荡的时期，发展自有品牌，进军海外市场，最后走 到了IPO门前。 这是一个来自东北的创业故事。 19 74年，牟善波出生于黑龙江省北安市，后就读天津轻工学院乳制品专业。19 9 6年大学 毕业后，牟善波进入淄博得益乳业从事技术工作，两年后青岛圣元乳业成立，牟善波决 定跳槽。 他在圣元乳业从基层业务员一路做到总经理，赶上了中国乳制品行业" ...

国家为了促进生育又出大招了！ 7月28日《育儿补贴制度实施方案》正式落地，明确对3周岁以下婴幼儿发放每年3600元的补贴，2022年之后出生的婴幼儿都能领取，预计覆盖2000多万家 庭，详细方案见文末。 受此利好消息刺激，今天母婴概念股集体高开，乳业方向领涨，截至下午收盘，阳光乳业涨停，骑士乳业涨超5%，光明乳业、贝因美、爱婴室、孩子王 均高开低走。 其实，此前市场对于鼓励生育政策的落地就有一定预期，一些母婴概念股在前几个交易日就有过一波上涨，如今政策落地，一部分资金就趁机兑现了。 | 序号 代码 | | 名称 | | 最新 | 涨幅％ ↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 001318 | 阳光乳业 | 1 | 14.99 | 9.98 | | 2 | 832786 | 骑士乳业 | 1 | 11.64 | 5.05 | | 3 | 002570 | 贝因美 | 1 | 6.72 | 3.54 | | ব | 002329 | 皇氏集团 | 兼 | 3.94 | 2.07 | | ട | 688089 | 嘉必优 | 10 | 27.55 | 1.8 ...

报告公司投资评级 - 行业为商贸零售/专业连锁Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 爱婴室25Q1稳健增长，期待25年开店加速，公司在双品牌融合和精细化运营上取得阶段性成果，万代深度合作打开IP零售增量空间，维持盈利预测和“买入”评级 [1][5] 各部分总结 财务数据 - 25Q1营收8.59亿，同比增长6.56%，归母净利669万，同比增长6.13%，扣非归母净利256万，同比增长16.4%，基本每股收益0.0483元，同比增长7.57%，毛利率24%，同比降1.1pct，归母净利率0.78%，同比持平，销售费用率19.1%，同比降1.1pct，管理费用率3.1%，同比降0.1pct [1] - 预计2025 - 2027年营收分别为38.12/42.56/47.98亿元，归母净利润分别为1.34/1.58/1.90亿元，对应PE分别为22/19/15倍 [5] 渠道与品类 - 分渠道看，25Q1门店销售营收6.23亿，同比增长5.6%，毛利率23%，同比升0.13pct；电子商务营收1.79亿，同比增长13.5%，毛利率7.04%，同比降2.92pct [1] - 分品类看，25Q1奶粉/食品/用品/棉纺/玩具及出行营收5.3亿/0.82亿/1.26亿/0.45亿/0.20亿，同比分别增长11%/7.6%/-1.6%/-7.7%/16%；毛利率分别为13%/30%/28%/47%/35% [1] 门店情况 - 25Q1新开门店9家，关闭门店12家，25Q1末门店472家，已签约待开业门店25家 [2] 市场环境 - 爱婴室及贝贝熊线下门店近500家，直营门店数居国内母婴连锁前列，在高消费城市占据显著市场份额 [3] - 2024年我国出生人口达954万人，较上年增加52万人，生育支持政策效果渐显，人均可支配收入增长推动消费升级，叠加三孩政策提振人口增速，为母婴市场带来新增量 [3] 业务拓展 - 2024年底江苏首家高达基地开业，公司进军IP零售市场，2025年3月29日万代官方拼装模型店在苏州开业，品类为通贩品拼装模型，IP包含高达、宝可梦、假面骑士等 [4] 门店升级 - Babemax爱婴室在上海花木时光里商圈推出全国首家全新形象门店，升级空间设计、商品陈列和购物体验，以“亲和、便捷与美学融合”为核心，采用开放式布局等，引入低敏、无添加产品，新店将全国推广 [5]