来源：智通财经 文｜王雅柳 近日，宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称"宜品乳业"）向港交所递交招股书，正式开 启港股主板上市进程。 招股书显示，宜品乳业近年来业绩呈现稳步增长态势。2022年至2024年，公司营业收入从14.02亿元增 长至17.62亿元。然而，2025年上半年公司营收8.06亿元，同比下滑10.36%；净利润5668.8万元，同比下 降42.57%，显示短期业绩承压。 行业地位稳固，全产业链布局完善 艾媒咨询数据显示，2024年中国羊奶粉市场规模达 192.5亿元，同比增长15.2%，预计2028年突破350亿 元。在此快速发展的市场中，宜品乳业凭借14%的市场份额稳居行业第二。 值得注意的是，随着伊利、蒙牛等大型乳企加大羊奶粉领域投入，行业竞争格局正在发生变化。据尼尔 森数据显示，2024年婴幼儿奶粉市场前十品牌市场份额合计达85%，行业集中度持续提升。 在这般激烈的竞争环境下，宜品乳业在细分领域表现仍佳。根据弗若斯特沙利文研究报告，公司在婴幼 儿配方羊奶粉细分领域市场份额为17.6%，位居行业第二；在特殊医学用途配方食品领域，公司以4.5% 的市场份额位列国产品牌第二。 财务 ...

8月31日，主营羊奶粉和特医食品的宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称宜品）向港交所递表，拟主板挂牌上市。 资料显示，2024年，宜品在中国羊奶粉市场、中国婴幼儿配方羊奶粉市场均排名第二；在中国婴儿特医食品市场本土品牌排名第二。 尽管在细分市场地位显著，但其招股书也披露了一些值得担忧的信号：2025年上半年业绩下滑明显、内控合规存在缺陷、被寄予厚望的特医食品业务面临 多重不确定性。 上半年业绩下滑 净利润率不断走低 当前，宜品的主要业务板块可分为5个部分：婴幼儿配方羊奶粉、特殊医学用途配方食品（特医食品）、婴幼儿配方牛奶粉、成人及儿童奶粉、OEM及乳 制品相关材料。 其中，婴幼儿配方羊奶粉和特医食品是大头，2024年分别贡献营收58.6%和12.4%。 凭借"高乳清、低致敏、易吸收"的产品特色，宜品近年来发展较快。但其业绩表现存在一定波动性，特别是2025年上半年，公司业绩下滑明显。 2022年至2024年，公司营收分别为14.02亿元、16.14亿元、17.62亿元，净利润分别为2.27亿元、1.68亿元、1.72亿元。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 截至6月30日止 ...

国内羊奶粉市场排名第二的宜品营养正式冲刺港交所。宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下 简称"宜品营养"）近日向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，海通国际与中信建投国际担任联席保荐 人。这家历史可追溯至1956年的乳制品企业，在中国羊奶粉市场拥有显著地位：2024年市场份额达 14%，排名第二位。然而，宜品营养招股书却透露出其增长困境。2025年上半年，宜品营养营收8.06亿 元，同比下滑10.36%；净利润5700万元，同比下降达42.57%。 从具体产品看，2025年上半年，宜品营养的多个品类均出现不同程度的业绩下滑。其中，作为其收入支 柱的婴幼儿配方羊奶粉，2025年上半年收入4.48亿元，同比下降18.58%，营收占比也从2024年上半年的 61.2%降至55.6%。2022—2024年，该品类营收分别为7.72亿元、9.26亿元、10.33亿元，营收占比均超过 55%，成为宜品营养的业绩支柱。截至今年6月底，尽管婴幼儿配方羊奶粉的毛利率仍保持在59.6%的高 位，但收入规模的收缩，直接拖累宜品营养的整体营收表现。 主营业务收入下降 招股书显示，宜品营养为一家全产业链乳制品企业，专注于研发、生产和 ...

【导读】尽管宜品集团在细分市场地位显著，但其招股书也披露了一些值得担忧的信号 8月31日，主营羊奶粉和特医食品的宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称宜品）向港交所递表，拟主板挂牌上市。 | 纂]的[編纂]數目 : [編纂]股日股(視乎 | | | | --- | --- | --- | | [編纂]與否而定) | | | | [編纂]數目 | . . | [編纂]股H股(可予調整) | | [編纂]數目 | : | 「編纂」股H股(可予調整及視乎 | | 「編纂」與否而定） | | | | 最高[編纂] : 每股Ｈ股[編纂]港元,另加1.0％經紀 | | | | 佣金、0.0027％ 證 監 會 交 易 徽 費 · | | | | 0.00565％ 聯交所交易費及0.00015％ | | | | 會財局交易徵費（須於申請時以港元繳 | | | | 足,多繳股款可予退還) | | | | 面值 | .. | 每股H股人民幣1.00元 | | [編纂] : [編纂] | | | 资料显示，2024年，宜品在中国羊奶粉市场、中国婴幼儿配方羊奶粉市场均排名第二；在中国婴儿特医食品市场本土品牌排名第二。 尽管 ...

8月31日，主营羊奶粉和特医食品的 宜品 营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称 宜品 ）向港交所递表，拟主板挂牌上市。 【导读】尽管宜品集团在细分市场地位显著，但其招股书也披露了一些值得担忧的信号 见习记者 夏天 资料显示，2024年， 宜品 在中国羊奶粉市场、中国婴幼儿配方羊奶粉市场均排名第二；在中国婴儿特医食品市场本土品牌排名第二。 尽管在细分市场地位显著，但其招股书也披露了一些值得担忧的信号：2025年上半年业绩下滑明显、内控合规存在缺陷、被寄予厚望的 特 医食品业务面临多重不确定性 。 上半年业绩下滑 净利润率不断走低 当前， 宜品 的主要业务板块可分为5个部分 ：婴幼儿配方羊奶粉 、特殊医学用途配方食品（ 特医食品 ）、婴幼儿配方牛奶粉、成人及儿 童奶粉、OEM及乳制品相关材料。 其中，婴幼儿配方羊奶粉和特医食品是大头，2024年分别贡献营收58.6%和12.4%。 凭借"高乳清、低致敏、易吸收"的产品特色，宜品近年来发展较快。但其业绩表现存在一定波动性，特别是2025年上半年，公司业绩下滑 明显。 2022年至2024年，公司营收分别为14.02亿元、16.14亿元、17.62亿元，净利润分 ...

国内羊奶粉市场排名第二的宜品营养正式冲刺港交所。近日，宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司 （以下简称"宜品营养"）向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，海通国际与中信建投国际担任联席保 荐人。这家历史可追溯至1956年的乳制品企业，在中国羊奶粉市场拥有显著地位：2024年市场份额达 14%，排名第二位。然而其招股书却透露出增长困境：2025年上半年，宜品营养营收同比下滑10.36%至 8.06亿元，净利润更是大幅下降42.57%至0.57亿元。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 截至6月30日止六個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | 2023年 | | 2024年 | | 2024年 | | 2025年 | | | | 人民营干元 | 1472 | 人民警干元 | મુસ્ | 人民营方式 | મુર્ | 人民警十元 | | 人民警方无 | હે | | | | | | | | | (未度素品) | | | | | 要幼兒配方羊奶粉 ... ...

在出生率持续下滑的大环境下，一个令人意想不到的市场正在悄然崛起——羊奶粉市场。从2008年的3亿销售额，到2024年已膨 胀至250亿市场规模，专家甚至预测，未来八年，我国羊奶产业的潜在规模有望达到千亿级别。这一增长背后，隐藏着怎样的消 费趋势？ 羊奶粉市场的繁荣，也带来了激烈的竞争。除了佳贝艾特和宜品乳业这样的专业选手，伊利、蒙牛、君乐宝等大型乳企也纷纷入 局，通过收购或合作的方式，抢占市场份额。面对这样的竞争态势，宜品乳业并未退缩，反而凭借其扎实的产品基础和有效的营 销策略，保持了稳定的增长。 从财报数据来看，宜品集团的表现颇为亮眼。2022年至2025年上半年，公司分别实现收入14.02亿、16.14亿、17.62亿和8.06亿， 净利润也保持在亿元级别。尽管营销费用高昂，但得益于较高的毛利率和净利率，公司依然保持了良好的盈利能力。相比之下， 传统牛奶粉巨头如伊利、蒙牛的毛利率和净利率则相对较低。 近年来，羊奶粉逐渐走入大众视野，其市场份额的激增，一方面得益于品牌数量的增多和宣传力度的加大，另一方面，也与过敏 体质儿童的增加密不可分。相较于牛乳，羊奶粉以其低敏、易吸收的特点，成为了不少家长的选择。 在这 ...

目前，其产品覆盖婴幼儿配方羊奶粉、特殊医学用途配方食品、婴幼儿配方牛奶粉，以及儿童、成人专 属奶粉等多个品类，形成全生命周期营养服务体系。 本报讯(记者刘钊)8月31日，港交所官网披露信息显示，宜品营养科技(青岛)集团股份有限公司(以下简 称"宜品集团")正式向港交所主板递交上市申请，海通国际与中信建投（601066）国际担任本次上市的 联席保荐人。 据招股书披露，宜品集团作为中国领先的营养科技集团，核心聚焦羊奶粉及特殊医学用途配方食品(简 称"特医食品")两大高潜力赛道。依托专业研发与产品创新能力，公司为全年龄段消费者提供解决方 案，尤其针对易过敏、乳糖不耐受及消化吸收不良等有特殊营养需求的人群，打造"高营养、易吸收、 低致敏"的差异化产品矩阵。 对于未来发展，宜品集团明确核心战略方向，将持续深化羊奶粉专业化布局，构建"低敏喂养"科学认知 体系；同时依托低敏营养与工艺创新的技术优势，推动特殊医学用途配方食品发展；并将进一步深化全 球化布局，积极探索海外市场机遇；此外，还将加大成人营养赛道投入力度，顺应健康管理与功能化消 费需求增长趋势，扩大成人乳品市场覆盖与细分场景应用，在全球乳业竞争格局中打造更具多元化、 ...

8月31日，宜品营养科技(青岛)集团股份有限公司(下称"宜品营养")向港交所提交上市申请。 宜品营养专注于羊奶粉及特殊医学用途配方食品领域，产品矩阵涵盖婴幼儿配方羊奶粉、特殊医学用途 配方食品、婴幼儿配方牛奶粉、儿童及成人奶粉等。 招股书显示，牟善波、青岛康旺投资管理有限公司和青岛启旺投资中心(有限合伙)为公司控股股东，合 计持有75.11%公司股份。 根据弗若斯特沙利文报告的数据，以2024年对应产品的零售额计算，宜品营养在我国羊奶粉市场排名第 二，市场份额为14%；在我国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第二，市场份额为17.6%；在我国婴儿特殊医 学用途配方食品市场中，排名我国本土品牌第二，市场份额为4.5%。 宜品营养产业链模式涵盖了乳制品生产的整个价值链，包含上游的自有牧场、原料奶采购和核心配料 (例如羊乳清)供应和加工，中游的配方和生产，下游的品牌推广、经销和消费者互动。在上游环节，公 司在黑龙江和山东经营自有牧场，在西班牙拥有战略采购基地。根据弗若斯特沙利文报告，公司的西班 牙工厂是全球最大的羊乳清粉生产商之一。 招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，宜品营养分别实现营业收入1 ...

深圳商报·读创客户端记者 李耿光 港交所官网显示，宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称"宜品集团"）于2025年8月31日正 式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，海通国际和中信建投国际担任联席保荐人。 | 【繼養】的【贈養】數目 : [編纂]股H股(視乎 | | --- | | [编纂]與否而定) | | [岩篇]數目 .. [编纂]股H股(可予調整) | | [篇纂]數目 . . [编纂]股H股(可予調整及視乎 | | [編纂]與否而定) | | 最高[繼養] . 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀 | | 佣金、0.0027%證監曾交易徵費、 | | 0.00565%聯交所交易費及0.00015% | | 會財局交易徵費(須於申請時以港元繳 | | 足,多繳股款可予退還) | | 面值 : 每股H股人民幣1.00元 | | 【岩纂】：【岩蓬】 | | 聯席保薦人、[編纂]·[編纂]· | | [編纂]及[編纂] | | AIN 中信建设威除 海通國際HAITONG | 招股书显示，宜品集团成立于2012年7月，是一家乳制品企业，专注于羊奶粉及特殊医学用途配方食品领 域，为全年龄段消费者 ...