公司业务与产品 - 公司成立于2004年并于2016年上市，主要产品包括全自动平衡机、测试机和自动化设备，广泛应用于汽车、家用电器、电动工具、泵、风机、汽轮机、燃气轮机和航空发动机等领域[1] - 2024年全自动平衡机/自动化设备/测试机/信息系统及服务收入占比分别为61.85%/14.73%/8.76%/6.16%[1] - 2025Q1营收同比增长54.89%，归母净利润同比增长196.74%[1] - 公司完成首台高速动平衡样机研制，在高速动平衡分析系统上实现从0到1突破，自研的高速动平衡测试系统和高速动平衡分析系统已在高速动平衡及超速试验设备项目应用[1] 下游应用拓展 - 机器人产业快速兴起为公司平衡设备拓展新应用领域，相关产品已与头部电机厂商建立合作关系[1] - 公司开发的空心杯转子平衡机、减速器转子平衡机、行星滚柱丝杠平衡机、激光雷达测试机已顺利推向市场[2] - 2030年中国人形机器人市场规模预计达254.04亿元，2025-2030年CAGR为60.3%[2] 水声通信业务 - 水声通信是百米深海区唯一成熟可用的远距离通信方式，可广泛应用于资源勘探、军事应用等领域[2] - 2027年我国水声通信市场规模预计达35.41亿元，2023-2027年CAGR为9.2%[2] - 公司智能水声信号产品得到用户认可并签订多个技术服务商业合同，逐步进入产业化实施阶段[2] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.48/0.90/1.48亿元[3] - 按5月27日收盘价，对应EPS为0.56/1.06/1.73元，对应PE为87.75/46.47/28.28倍[3] - 公司估值低于可比公司均值[3]

财务表现 - 2024年公司收入27.48亿元，同比减少22.91%，归母净利润5903.74万元，同比减少69.29%，扣非净利润4025.28万元，同比下降77.20% [1] - 2024年第四季度收入19.52亿元，同比+67.29%，归母净利润1.33亿元，同比+1720.15%，扣非净利润1.48亿元 [2] - 2025年一季度收入3.52亿元，同比上升347.5%，归母净利润亏损1676万元（去年同期亏损4976万元），扣非净利润亏损2655万元（去年同期亏损5908万元） [1][2] 盈利能力与费用 - 2024年毛利率22.64%，同比下降2.17pct，净利率3.24%，同比下降3.78pct [3] - 2025年一季度毛利率回升至27.91% [3] - 2024年财务费用率-0.52%（同比+0.12pct），管理费用率8.87%（同比+2.37pct），销售费用率2.14%（同比+0.06pct），研发费用率7.25%（同比+0.37pct） [3] 业务展望与规划 - 2025年预计营业收入50亿元，利润总额3亿元，关联交易中销售商品预计50亿元（同比+141.08%），采购商品/接受劳务预计28亿元（同比+159.74%） [2] - 强化导航控制总体地位，布局数字产业、智能制造、新一代军事通信等战略性新兴产业，前瞻布局量子通信、水声通信等未来产业 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入为51.98/65.35/78.32亿元，归母净利润分别为3.05/4.01/4.85亿元，对应PE为53.4X/40.6X/33.6X [4]