| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 113800 | 1510 01-02月合约价差:沪镍(日,元/吨) | -200 | -40 | | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 14255 | -40 主力合约持仓量:沪镍(日,手) | 94065 | -11503 | | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) | -26857 | -3773 LME镍:库存(日,吨) | 253392 | 0 | | | 上期所库存:镍(周,吨) | 44677 | 2169 LME镍:注销仓单:合计(日,吨) | 9528 | 0 | | | 仓单数量:沪镍(日,吨) | 38261 | -432 | | | | 现货市场 | SMM1#镍现货价(日,元/吨) | 115300 | 550 现货均价:1#镍板:长江有色(日,元/吨) | 115300 | 450 | | | 上海电解镍:CIF(提单)(日,美元/吨) | 85 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美国7月非农新增就业远低于预期且前两月数据大幅下修，中国8月8日起对国债等恢复征收增值税；基本面印尼政策提高镍资源供应成本，菲律宾镍矿供应回升但国内镍矿港库下降原料偏紧，冶炼端原料价高镍价下行部分非一体化冶炼厂减产，需求端不锈钢厂利润压缩300系减产、新能源汽车产销爬升但三元电池需求下降，近期供需两弱，国内社会库存增长、海外LME库存下降注销仓单回升，技术面持仓回升价格下跌空头氛围偏强，预计短线震荡偏弱，操作上建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价120630元/吨，环比860；08 - 09月合约价差 - 140元/吨，环比160 [3] - LME3个月镍15020美元/吨，环比70；主力合约持仓量95467手，环比 - 1413 [3] - 期货前20名持仓净买单量 - 22968手，环比 - 5047；LME镍库存209082吨，环比0 [3] - 上期所库存镍25750吨，环比299；LME镍注销仓单合计12312吨，环比2178 [3] - 仓单数量沪镍21170吨，环比 - 204 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价121250元/吨，环比600；现货均价1镍板长江有色121250元/吨，环比500 [3] - 上海电解镍CIF（提单）85美元/吨，环比0；上海电解镍保税库（仓单）85美元/吨，环比0 [3] - 平均价电池级硫酸镍27900元/吨，环比0；NI主力合约基差620元/吨，环比 - 260 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 192.79美元/吨，环比7.41 [3] 上游情况 - 进口数量镍矿434.66万吨，环比41.94；镍矿港口库存总计994.36万吨，环比6.49 [3] - 镍矿进口平均单价65.84美元/吨，环比 - 7.57；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.26万金属吨，环比 - 0.13 [3] - 进口数量精炼镍及合金17215.27吨，环比 - 472.3；进口数量镍铁104.14万吨，环比19.32 [3] 下游情况 - 产量不锈钢300系174.4万吨，环比 - 4.07；库存不锈钢300系合计60.8万吨，环比0.23 [3] 行业消息 - 美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万，“新美联储通讯社”称非农就业降温为9月降息打开大门，尽管通胀仍令人担忧 [3] - 8月1日财政部、税务总局公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面中国6月CPI同比涨0.1%核心CPI涨幅创14个月新高PPI同比降幅扩大至3.6%；美联储纪要显示多数官员认为关税或持续推高通胀少数官员愿下次会议考虑降息 [3] - 基本面印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应回升但国内镍矿港库下降原料呈偏紧局面；冶炼端原料价格高镍价下行部分非一体化冶炼厂减产；需求端不锈钢厂利润压缩300系减产新能源汽车产销爬升但三元电池需求下降；近期供需两弱下游按需采购国内社会库存小幅增加海外库存持稳 [3] - 技术面持仓减量多空分歧操作上建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价121140元/吨环比2000；08 - 09月合约价差 - 130元/吨环比 - 40 [3] - LME3个月镍15000美元/吨环比 - 15；沪镍主力合约持仓量65815手环比 - 7104 [3] - 沪镍期货前20名持仓净买单量 - 11996手环比 - 325；LME镍库存204738吨环比1176 [3] - 上期所镍库存24922吨环比204；LME镍注销仓单合计8550吨环比66 [3] - 沪镍仓单数量20605吨环比 - 72 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价120600元/吨环比450；1镍板长江有色现货均价120700元/吨环比650 [3] - 上海电解镍CIF（提单）85美元/吨环比0；上海电解镍保税库（仓单）85美元/吨环比0 [3] - 电池级硫酸镍平均价27900元/吨环比0；NI主力合约基差 - 540元/吨环比 - 1550 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 209.41美元/吨环比 - 1.78 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量392.72万吨环比101.31；镍矿港口库存总计871.84万吨环比112.61 [3] - 镍矿进口平均单价73.42美元/吨环比 - 5.44；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨环比1120；镍铁产量合计2.39万金属吨环比0.22 [3] - 精炼镍及合金进口数量17687.58吨环比 - 1058.97；镍铁进口数量84.82万吨环比3.13 [3] 下游情况 - 300系不锈钢产量环比 - 3.96万吨；300系不锈钢库存合计60.59万吨环比 - 1.35 [3] 行业消息 - 中国6月CPI同比涨0.1%核心CPI涨幅创14个月新高PPI同比降幅扩大至3.6%，6月CPI同比连续下降4个月后转涨受工业消费品价格回升影响，PPI环比降幅与上月相同部分行业价格企稳回升 [3] - 特朗普自8月1日起对菲律宾产品征20%关税，对文莱和摩尔多瓦征25%关税，对阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡征30%关税，对巴西新征关税远超此前对等关税10%源于美巴贸易逆差及巴西审判前总统博索纳罗 [3] - 中汽协称中国6月份新能源汽车销量同比增长26.7% [3]