市场表现与资金流向 - 1月28日，石油、煤炭等顺周期、高价值板块上涨，截至14:49，能源ETF(159930)上涨3.36% [1] - 能源ETF(159930)当日强势吸金超9400万元，且已连续5日获资金净流入，合计吸金超2亿元 [1] - 标的指数成分股中，中国海油、杰瑞股份涨超7%，其中中国海油创历史新高，山西焦煤等涨超6%，中国石油涨超3%，陕西煤业、中煤能源等涨超2%，中国神华涨幅居前 [3] 能源ETF成分股详情 - 能源ETF(159930)前十大成分股覆盖石油石化和煤炭行业，其中中国石油（代码601857）涨3.16%，权重15.06%，中国神华（代码601088）涨1.43%，权重14.26% [4] - 成分股中涨幅较大的包括杰瑞股份（代码002353）涨7.33%，权重6.71%，以及中国海油（代码600938）涨7.22%，权重10.37% [4] - 其他权重股包括中国石化（涨0.16%，权重12.09%）、陕西煤业（涨2.76%，权重10.82%）、兖矿能源（涨4.60%，权重3.25%）、中煤能源（涨2.83%，权重3.06%）、山西焦煤（涨6.04%，权重2.47%）和华阳股份（涨3.78%，权重2.17%） [4] 石油行业观点 - 华泰证券研报指出，地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球储备性累库，2026年第二季度至第三季度油价有望见底上探 [5] - 该研报上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶，前值为62美元/桶，并认为长期油价中枢存在60美元/桶的底部支撑 [5] - 具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇，同时油价筑底后炼化板块有望迎来盈利景气反转 [5] 煤炭行业观点 - 开源证券指出，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性 [6] - 供给端“查超产”政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季，共同改善基本面，其中炼焦煤因市场化程度更高，可能展现出更大的价格弹性 [6] - 煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点，多数煤企保持了高分红的意愿 [6] 市场背景与催化剂 - 近期原油价格升至去年10月份以来最高水平，消息面上美国宣称在伊朗附近的军事存在正在增强，交易员关注美国冬季风暴的影响 [4] - 美元走弱也提升了大宗商品的吸引力 [4] - 能源板块被认为攻防兼备，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性 [6]

中证石化产业指数及成分股表现 - 截至特定时间点，中证石化产业指数（H11057）上涨0.54% [1] - 成分股表现分化，万华化学上涨1.77%，中国石油上涨1.72%，中国石化上涨0.47%，中国海油上涨2.86%，宝丰能源上涨2.21% [1] - 部分成分股下跌，盐湖股份下跌1.25%，藏格矿业下跌2.32%，巨化股份下跌0.83% [1] 化工行业ETF易方达（516570）资金流向与交易情况 - 该ETF跟踪中证石化产业指数，连续5日获得资金净流入，合计超过2.2亿元 [1] - 近20日资金净流入超过3.4亿元 [1] - 截至发稿，该ETF盘中溢价成交，溢价率达到0.28% [1] 相关市场消息与驱动因素 - 近期中东局势显著升温，市场担忧大规模石油断供，导致原油地缘溢价攀升，并带动下游能化商品上涨 [1] 机构观点（华泰证券）与行业展望 - 油价或已进入筑底反弹阶段，叠加美联储降息对需求的拉动，亚非拉地区成品油需求可能景气上行 [1] - 上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶，此前预测值为62美元/桶 [1] - 长期来看，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存在60美元/桶的底部支撑 [1] - 具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇 [1] - 油价筑底后库存损失减少，炼化板块有望迎来盈利低迷下的景气反转 [1] 相关金融产品信息 - 化工行业ETF易方达（516570）旨在打包石化产业龙头公司，其管理费率加托管费率合计仅为0.2%/年，帮助投资者低成本布局传统能源产业机会 [2] - 相关联接基金包括易方达中证石化产业ETF联接A(020104.OF)和易方达中证石化产业ETF联接C(020105.OF) [3]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月27日09:35，中证石化产业指数(H11057)强势上涨1.12% [1] - 化工行业ETF易方达(516570)上涨0.98%，成交额迅速走阔 [1] - 截至1月26日，该ETF最新规模与最新份额均创成立以来新高 [1] - 近7天该ETF获得连续资金净流入，最高单日净流入6218.06万元，合计净流入2.05亿元 [1] 行业观点与展望 - 华泰证券认为油价或已进入筑底反弹阶段，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行 [1] - 华泰证券上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶，前值为62美元/桶 [1] - 长期看，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存在60美元/桶的底部支撑 [1] - 具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇 [1] - 油价筑底后库存损失减少，炼化板块有望迎来盈利低迷下的景气反转 [1] 产品结构与优势 - 化工行业ETF易方达(516570)一键打包三桶油、万华化学等石油石化、基础化工产业龙头 [2] - 该ETF跟踪的中证石化产业指数构成接近于石化化工板块中的哑铃策略标的，同时涵盖高股息与高成长成份券 [2] - 自2023年以来，该指数收益表现在可比化工行业指数中保持领先 [2] - 该ETF管理费加托管费合计为0.20%/年（0.15%+0.05%），显著低于石化化工板块同类ETF产品，低成本有助于投资者以更高性价比布局产业机遇 [2]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年4月2日 [2] 核心观点 - 原油供需基本平衡，地缘方面俄乌局势存在缓和预期，但美国加强对伊朗和委内瑞拉制裁，有望收紧供应，预计油价筑底反弹，需求端驱动有限，操作上回调短多为主，受制裁预期影响，SC走势或强于外盘 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘69.43美元/桶，收盘71.4美元/桶，最高71.83美元/桶，最低68.81美元/桶，涨跌幅2.94%，成交量29.35万手；Brent主力开盘72.94美元/桶，收盘74.71美元/桶，最高75.04美元/桶，最低72.28美元/桶，涨跌幅2.68%，成交量48.09万手；SC主力开盘540.2元/桶，收盘556.1元/桶，最高556.7元/桶，最低538.8元/桶，涨跌幅3.48%，成交量11.86万手 [6] - CPC管道再度供应中断，出口能力下降50%，约合85万桶 [6] 行业要闻 - 美国对伊朗、委内瑞拉、俄罗斯强化制裁力度，隔夜油价涨幅扩大 [8] - 黑海出口哈萨克斯坦石油的里海管道联盟（CPC）码头三个系泊点中两个停止运营，若一个系泊点运行，装载能力可能损失约50%，4月份CPC管道石油出口量设定为170万桶/日，或约650万吨 [9] - 克里姆林宫称俄罗斯总统普京仍愿意与美国总统特朗普保持接触 [9] - 截至3月31日当周，山东独立炼厂原油到港量298.5万吨，环比下跌17.8万吨，跌幅5.63%，去年同期到港量116.2万吨，环比下跌17.7万吨，跌幅13.22%，当期到港原油以中质原油为主，俄罗斯原油到港68万吨，稀释沥青到港量维持零到港状态 [9] 数据概览 - 报告展示全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等图表及数据来源 [11][12][23]