南华期货油脂产业周报 马来西亚棕榈油精炼olein现货FOB季节性 CBOT大豆价格季节性 source： 路透,南华研究 美元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 500 1000 1500 source： wind,南华研究 美分/蒲式耳 2021 2022 2023 2024 2025 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 1000 1250 1500 1750 ——产地现实驱动程度不同，油脂板块内强弱分化 陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年11月04日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 近期油脂市场利空信息较多，棕榈油马来10月数据显示增产，而出口提振有限，马棕库压加强。而印尼 端B50计划不确定性较强，未来印尼棕榈油需求是否扩张存疑，拖累市场情绪；但印尼种植园所有权转移下， 产量也有受限预期，加上年底B40计划支撑，产地报价下方空间有限。 美国生物柴油政策依然不明朗，市场等待美国11月最终政策敲定，加上政府停摆并未结束市 ...

南华期货油脂产业周报 ——利空消息打压盘面，油脂短线偏弱运行 陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年10月28日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 近期油脂市场缺乏利多驱动，棕榈油端高频数据显示10月马棕增产，打破市场之前对马来西亚提前进入 减产季的预估，多数据显示10月产量预估增加超10%，马棕库压加强。而印尼端多空消息繁杂，一方面印尼 采矿业表示B50计划会加重其生产成本，呼吁政府停止实施B50；也有消息称因受到补贴资金限制，明年印尼 生柴政策或为pso部门实施B50，npso部门实施B35计划，未来印尼棕榈油需求是否扩张存疑，拖累市场情 绪；但印尼种植园所有权转移下，产量也有受限预期，加上年底B40计划支撑，产地报价下方空间有限。 美国生物柴油政策依然不明朗，市场等待美国11月最终政策敲定，加上当前美国政府停摆已使市场无法 获得关键农业数据，全球大豆市场处于真空期，波动加剧，中美贸易和谈进度目前较乐观提振美豆，豆类市 场支撑导致豆油相对抗跌。 国内三大油脂总体供应充足，短期仍有压力，目前中美和谈后或打开美豆进口窗口，同时中加关 ...