马棕油价格走势 - 马棕油价格连续走高 [1] - 若后续数据持续利多 马棕油价格有望挑战更高区间 [1] 美国生物柴油政策影响 - 美国生物柴油政策可能对马棕油市场产生影响 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆受天气、贸易战和政策影响区间震荡，国内豆粕多空交织，油脂受生物柴油政策和增产预期影响震荡，白糖或延续跌势，棉花短线震荡，鸡蛋短期偏强整理、中期关注供应和升水，生猪现货易涨难跌、盘面短多有空间 [2][5][11][14][17][20][23] 各品种分析 大豆/粕类 - 周一美豆下跌2.75%，国内豆粕现货下跌，油厂开机率高，豆粕成交弱但提货好，上周国内压榨大豆233.22万吨，本周预计235.17万吨，饲料企业库存天数为7.91天，油厂豆粕库存超80万吨且累库 [2] - 美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水稳中小涨，大豆进口成本暂稳 [3] - 外盘大豆进口成本震荡运行，总体大豆或蛋白供应过剩，国内豆粕市场多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，关注榨利和供应压力，等待关税进展和供应端驱动 [5] 油脂 - 马来西亚6月棕榈油出口量预计增加，产量有增减变化，全月产量环减0.65%，巴西2024/25年度大豆销售达预期产量的69.8%，2025/26年度达16.4%，上周三大油脂总库存增加至225.44万吨 [7] - 周一国内油脂震荡，EPA政策利多提升中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复多，后续关注美国生物柴油政策听证会及产量情况，国内现货基差低位稳定 [8] - 美国生物柴油政策草案支撑油脂中枢，但估值高，上方空间受增产预期、RVO规则、宏观及需求国食用需求等因素抑制，震荡看待 [11] 白糖 - 周一郑州白糖期货价格冲高回落，郑糖9月合约收盘价报5754元/吨，较前一交易日下跌0.26%，现货报价下调，6月巴西出口糖336万吨，对中国出口76万吨 [13] - 原糖7月合约交割情况不佳，国内配额外进口利润高，6月巴西对中国出口量增加，后市糖价可能延续跌势 [14] 棉花 - 周一郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉9月合约收盘价报13760元/吨，较前一交易日下跌0.15%，现货价格下调，2025年1 - 5月我国累计进口棉花44万吨，同比减少121万吨 [16] - 6月美棉种植意向报告利空，国内受中美谈判预期利好支撑棉价，但基差走强不利消费，去库放缓且可能发放进口配额，短线棉价或延续震荡，关注中美谈判结果 [17] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数下跌，主产区均价落0.06元至2.54元/斤，供应量增幅有限，下游走货多数不快，贸易商信心不高，今日蛋价或部分稳定、部分回落 [19] - 供应规模偏大叠加需求谨慎，现货季节性涨价推迟，淘鸡进度停滞，短期现货涨跌空间有限，旺季合约偏强整理，中期关注供应和升水，短期观望或短线操作，中线节后合约反弹抛空 [20] 生猪 - 昨日国内猪价涨跌互现，近几日降幅大，养殖端挺价情绪渐起，今日全国猪价或止跌，部分区域可能小涨 [22] - 6月下旬以来现货反弹，市场体现季节性供应减量，二育栏位有上升空间，现货易涨难跌，盘面短多有空间，中期考虑供应后置和套保盘压力 [23]

国内油脂市场表现 - 国内油脂主力合约周三录得连续第三日下跌，棕榈油主力合约收低0.36%，豆油主力合约小幅收跌0.25%，菜油收跌1.36%至9476元/吨 [1] - 国内菜籽买船以及中加贸易关系实际走向仍需关注 [1] - 国内豆油、菜油和棕榈油商业库存均上升，6月20日三大油脂商业库存206万吨，周环比上升7万吨，月环比上升21万吨 [4] - 豆油库存89万吨，周环比上升4万吨，月环比上升19万吨 菜籽油库存75万吨，周环比上升1万吨 棕榈油库存42万吨，周环比上升2万吨 [4] - 上周油厂大豆压榨量238万吨，周环比上升13万吨，预计本周大豆压榨量在250万吨左右 [4][5] - 6月1-20日主要油厂大豆压榨量650万吨，预计本月大豆压榨量有望达到950万吨左右 [5] 马来西亚棕榈油市场 - 马来西亚6月1-25日棕榈油出口量1057466吨，较上月同期增加6.63% [1] - 另一机构数据显示马来西亚6月1-25日棕榈油出口量1134230吨，较上月同期增加6.84% [1] - 6月1-20日马来西亚棕榈油单产环比增加2.67%，产量环比增加2.5% [2] - 马来西亚棕榈油协会数据显示6月1-20日棕榈油产量预估减少4.55%，其中沙巴减少13.27% [2] 印尼棕榈油市场 - 印尼4月棕榈油出口量178万吨，较去年同期218万吨有所下降 [2] - 4月毛棕榈油产量448万吨，较3月439万吨有所增加 [2] - 截至4月末棕榈油库存量304万吨 [2] 印度油脂市场 - 印度精炼商取消了6.5万吨毛棕榈油订单 [2] - 印度6月豆油进口量预计环比下降18%至32.5万公吨 [3] - 坎德拉港拥堵导致部分货船卸货时间推迟至7月 [3] 机构观点 - 瑞达期货认为菜油短期波动或加剧，关注加拿大油籽种植面积报告和天气状况 [5] - 国信期货指出市场下一步能否止跌需要关注美国生物柴油政策的走向 [6] - 申银万国期货预计短期油脂偏弱震荡，原油下跌拖累油脂表现 [7]

商品价格动态 - CBOT大豆上涨0.5美分至1068.25美分/蒲式耳 [1] - CBOT豆油上涨0.04美分至55.4美分/磅 [1] - BMD毛棕榈油上涨35令吉至4101令吉 [1] - 印尼与马来西亚毛棕榈油价差扩大至65美元（较上日涨1美元） [1] - 阿根廷毛豆油与马来西亚24度豆棕油价差缩小至39美元（较上日跌18美元） [1] 进出口数据 - 5月中国进口食用棕榈油18万吨，1-5月累计进口72万吨（同比减少8.4万吨，降幅19.6%） [1] - 马来西亚6月1-15日棕榈油出口量513213吨（环比增14.3%），其中对中国出口5.42万吨（环比增0.47万吨） [1] - 印尼5月棕榈油出口量198.3万吨（环比增长43.3%），对中国出口量同步增加 [1] 供需基本面 - 马来西亚6月1-15日棕榈油产量环比下降4%，鲜果串单产和出油率均环比下滑 [1] - 国内棕榈油港口库存接近五年均值，需求受价格劣势抑制 [1] - 国内豆油库存压力暂缓但后续累库预期升温 [1] 市场驱动因素 - 中东局势及美国生物柴油政策引发市场关注 [1] - CBOT豆油与NYMEX原油上涨间接支撑BMD棕榈油走势 [1] - 马棕上半月产量收缩叠加出口增长形成基本面支撑 [1] 价格波动区间 - 短线操作建议：豆油7900-8200，棕榈油8400-8700，菜籽油9500-9800 [1]

CBOT豆油市场动态 - CBOT豆油近期呈现"过山车"行情 主要受美国生物柴油政策炒作情绪驱动 [1] - 投机者在期货和期权市场的净多头头寸已攀升至六个月高点 显示市场看涨情绪强烈 [1] - 当前对油份额的看涨情绪达到历史新高 引发市场对投资机遇与泡沫的讨论 [1] 市场情绪与持仓分析 - 豆油市场投机性净多头头寸持续扩大 反映投资者对后市持乐观态度 [1] - 政策预期推动下 豆油期货价格波动加剧 形成短期交易机会 [1] - 历史高位的看涨情绪可能预示市场进入敏感阶段 需关注持仓变化 [1]