核心观点 - 存储器价格强劲上涨推高智能手机和笔电的整机成本，导致终端售价上调，进而冲击消费需求，促使机构下修2026年全球智能手机及笔电的生产出货预测 [1][2][3] 智能手机市场影响 - 2026年全球智能手机生产出货预测从原先的年增0.1%调降至年减2% [1] - 2025年第四季DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75%，导致智能手机整机物料清单成本被垫高8%至10% [1] - 低端智能手机首当其冲，品牌端将调降低利润产品占比并分层上调全系列产品终端售价以维系营运 [2] - 存储器供应紧张加剧小型智能手机品牌资源取得难度，市场可能进入新一轮洗牌，大者恒大趋势更明确 [2] 笔电市场影响 - 2026年全球笔电生产出货预测从原先的年增1.7%调降至年减2.4% [1] - DRAM及NAND Flash占笔电整机物料清单成本比重将从10%至18%进一步扩大至20%以上 [2] - 若成本转嫁，2026年笔电终端售价将普遍上调5%至15%，对需求形成实质压力 [3] - 低价位市场可能出现延后换机或转向二手市场，中价位市场换机动能显著放缓，高价位市场相对具韧性但部分用户可能调整至较低端配置 [3] - 笔电市场面临物料清单成本推升、通路压力扩大、需求疲软三重压力 [3] 相关外围设备影响 - 显示器所搭载的存储器多为小容量，受直接涨价冲击有限，但其出货受PC零售价格调涨的间接影响 [3] - 显示器年度出货预测从微增0.1%转为年减0.4% [3]

全球消费电子市场展望 - 2026年全球市场面临不确定性，通胀持续干扰消费市场表现，存储器步入强劲上行周期导致整机成本上扬，将迫使终端定价上调并冲击消费市场 [2] - 下修2026年全球智能手机生产出货预测，从原先年增0.1%调降至年减2% [2] - 下修2026年全球笔电生产出货预测，从原先年增1.7%调降至年减2.4% [2] 智能手机存储器成本与市场影响 - 2025年智能手机存储器价格上扬主要由DRAM带动，第四季DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75% [3] - 存储器占智能手机整机BOM成本约10~15%，2025年该成本已被垫高8~10% [3] - 预估2026年智能手机整机BOM成本将在2025年基础上再提升约5~7%甚至更高 [3] - 低端智能手机利润偏薄，品牌端将调降该产品占比并分层上调终端售价以维系营运 [3] - 存储器供应紧张使规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，市场可能进入新一轮洗牌，大者恒大趋势更为明确 [4] 笔记本电脑成本压力与需求变化 - DRAM及NAND Flash合计占笔电整机BOM成本比重约10~18%，在连续数季大幅上涨下，预估该比重将进一步扩大至20%以上 [5] - 若品牌选择将成本转嫁，预估2026年笔电终端售价将普遍上调5~15%，对需求形成实质压力 [5] - 笔电低价位市场对价格变化高度敏感，预期将出现延后换机或转向二手市场的情况 [5] - 中价位市场换机动能可能显著放缓，企业与家庭用户倾向延长设备生命周期 [5] - 高价位市场虽相对具韧性，但预算有限的创作者与电竞用户可能调整至较低端配置 [5] 显示器市场间接冲击 - 显示器搭载的存储器多为小容量，受直接涨价冲击有限，其隐忧来自间接影响 [6] - 若PC零售价格大幅调涨导致整体出货下修，将连带冲击显示器出货表现 [6] - 显示器年度出货将从微增0.1%转为年减0.4% [6] 笔记本电脑BOM成本结构分析 - 高端笔电规格为32GB/1TB，中端为16GB/512GB，低端为8GB/256GB [8] - 从2025年第一季到2026年第三季，高端和中端笔电BOM成本增幅为12%，低端为10% [8] - 至2026年第三季，DRAM+SSD占高端笔电BOM成本23%，中端21%，低端20% [8]

全球电子产品出货预测调整 - 因存储器价格强劲上涨导致整机成本上扬并迫使终端定价上调，2026年全球智能手机生产出货预测从原先的年增0.1%下调至年减2% [1] - 2026年全球笔电生产出货预测从原先的年增1.7%下调至年减2.4% [1] - 若存储器供需失衡加剧或终端售价上调幅度超出预期，生产出货预测仍有进一步下修风险 [1] 智能手机市场影响 - 2025年第四季DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75%，导致2025年智能手机存储器占整机BOM cost约10~15%的成本被垫高8~10% [2] - 预估2026年智能手机整机BOM cost将在2025年基础上再提升约5~7%甚至更高 [2] - 低端智能手机利润偏薄，品牌端将调降该产品占比并分层上调全系列产品终端售价 [2] - 存储器供应紧张使规模较小的智能手机品牌资源获取难度加大，市场可能进入新一轮洗牌，大者恒大趋势更明确 [2] 笔电市场面临的压力 - DRAM及NAND Flash占笔电整机BOM cost的比重从约10~18%因价格大幅连续上涨而进一步扩大至20%以上 [3] - 若品牌将成本转嫁，预估2026年笔电终端售价将普遍上调5~15%，对需求形成实质压力 [3] - 低价位笔电市场对价格变化高度敏感，可能出现延后换机或转向二手市场的情况 [3] - 中价位市场换机动能显著放缓，企业与家庭用户倾向延长设备生命周期 [3] - 高价位市场虽相对具韧性，但预算有限的创作者与电竞用户可能调整至较低端配置 [3] - 2026年笔电市场面临BOM cost推升、通路压力扩大、需求疲软三重压力 [3] 显示器市场影响 - 显示器搭载小容量存储器，受直接涨价冲击有限，但其年度出货预测从微增0.1%转为年减0.4% [4] - 隐忧来自间接影响，若PC零售价格大幅调涨导致整体出货下修，将连带冲击显示器出货表现 [4] 不同价位段产品规格与成本分析 - 高端笔电规格为32GB内存/1TB存储，中端为16GB/512GB，低端为8GB/256GB [5] - 从2025年第一季度到2026年第三季度，高端和中端笔电的BOM成本增长12%，低端增长10% [5] - 至2026年第三季度，DRAM与SSD在高端笔电BOM成本中占比23%，中端占比21%，低端占比20% [5]

全球消费电子市场展望 - 2026年全球市场面临不确定性，通胀持续干扰消费市场，存储器步入强劲上行周期导致整机成本上扬，迫使终端定价上调并冲击消费市场 [2] - 下修2026年全球智能手机生产出货预测，从原先年增0.1%调降至年减2% [2] - 下修2026年全球笔电生产出货预测，从原先年增1.7%调降至年减2.4% [2] 智能手机市场影响 - 2025年智能手机存储器价格上扬主要由DRAM带动，第四季DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75% [3] - 以存储器占整机BOM cost约10~15%估算，2025年该成本已被垫高8~10% [3] - 预估2026年整机BOM cost将在2025年基础上再提升约5~7%，低端机种品牌将调降该产品占比并分层上调终端售价 [3] - 存储器供应紧张延续，规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，市场可能进入新一轮洗牌 [3] 笔电市场影响 - DRAM及NAND Flash合计占笔电整机BOM cost比重约10~18%，在连续数季上涨下预估该比重将扩大至20%以上 [4] - 若品牌选择将成本转嫁，预估2026年笔电终端售价将普遍上调5~15% [5] - 低价位市场预期将出现延后换机或转向二手市场，中价位市场换机动能可能显著放缓，高价位市场虽相对具韧性但部分用户可能调整至较低端配置 [5] - 存储器价格持续上涨使2026年笔电市场面临BOM cost推升、通路压力扩大、需求疲软三重压力 [5] 不同价位笔电规格与成本分析 - 高端笔电规格为32GB/1TB，BOM成本增幅为12%（1Q25 vs. 3Q26），DRAM+SSD占BOM成本比例在3Q26达23% [6] - 中端笔电规格为16GB/512GB，BOM成本增幅为12%（1Q25 vs. 3Q26），DRAM+SSD占BOM成本比例在3Q26达21% [6] - 低端笔电规格为8GB/256GB，BOM成本增幅为10%（1Q25 vs. 3Q26），DRAM+SSD占BOM成本比例在3Q26达20% [6] 显示器市场间接影响 - 显示器搭载的存储器多为小容量，受直接涨价冲击有限，其隐忧来自间接影响 [5] - 若PC零售价格大幅调涨导致整体出货下修，将连带冲击显示器出货表现，显示器年度出货将从微增0.1%转为年减0.4% [5]