8月1日，第二十二届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）在上海开幕。南都湾财社记者现场获悉，作为全球数字娱乐领域最具影响力的年度盛会之 一，本届展会吸引了超700家企业参展，覆盖游戏、动漫、电竞硬件等多个领域。 在众多展出的电竞硬件中，作为玩家最直接的"视窗"，高性能电竞显示器成为各大厂商竞逐的焦点。火热的展会背后，上游的电竞显示器产业正呈现显著的 分化趋势： 价格战下的策略选择 尽管高端市场增长强劲，但整体市场的价格竞争依然是厂商必须面对的课题。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025上半年中国显示器线上市场均价为1012 元，同比下降约5%。 具体到国内线上市场，据洛图科技（RUNTO）数据，2025上半年电竞显示器销量激增40%，OLED等新技术产品增速甚至超过170%；另一方面，市场整体 均价却在同期同比下降了约5%，价格竞争正变得更加激烈。 高端化：电竞显示器的增长引擎 电竞需求，已成为拉动整个显示器市场的核心引擎。国际数据公司（IDC）在其报告中指出，消费市场结构的持续升级以及电竞显示器在普通办公市场中的 加速渗透，是显示器市场增长的核心驱动力，并预计2025年中国电竞显示器市场将继续保 ...

行业概况 - 零售显示器行业涵盖触摸屏和非触摸屏两大类产品，主要应用于服装和鞋类、百货商店、珠宝和手表、箱包和行李等领域 [2][3] - 全球主要生产企业包括3M、Adflow Networks、AU Optronics、思科、惠普、Innolux、LG Display、松下、三星和Sharp等 [2][3] - 行业分析覆盖产量、销量、消费、进出口等维度，并评估了新冠肺炎疫情对中国市场的影响 [2] 区域市场分析 - 中国市场在2025年预计占全球零售显示器总产量的XX%，2021-2026年CAGR预计为XX% [2] - 美国市场在2025年预计占全球零售显示器销量的XX%，欧洲市场占比XX% [2] - 报告重点分析了中国、美国、欧洲、日本、东南亚和印度等地区的产量、消费数据及未来趋势 [3] 产品分类与下游应用 - 产品分为触摸屏零售显示器和非触摸屏零售显示器，报告涵盖其价格、产量、产值、市场份额及增长趋势 [3] - 主要下游应用包括服装和鞋类、百货商店、珠宝和手表、箱包和行李等领域，报告分析了各领域的消费量、市场份额及增长率 [3] 供需状况及预测 - 全球零售显示器产能、产量、产能利用率及发展趋势被详细分析，包括各类型产品的产量和产值预测 [3] - 中国市场的产能、产量、产能利用率及发展趋势同样被评估，并提供了2026年的产量和产值预测 [3] 竞争格局 - 全球零售显示器主要企业的产量、产值及市场份额数据涵盖2018-2025年 [4] - 中国市场的零售显示器主要企业产量、产值及市场份额数据同样被分析 [4] - 行业集中度和市场集中度分析被纳入报告，同时评估了驱动因素、制约因素、机遇和挑战 [4] 消费与需求预测 - 全球零售显示器消费量及各地区占比被详细分析 [4] - 中国市场、美国市场、欧洲市场、日本市场、东南亚市场和印度市场的消费量及需求预测被提供 [4] 价值链与销售渠道 - 零售显示器价值链分析涵盖上游原料供给状况及原料供应商信息 [4] - 全球和中国市场对零售显示器需求量最大的下游领域被评估 [4] - 当前及未来的销售模式和销售渠道发展趋势被分析，包括海外市场的销售渠道 [4] 进出口趋势 - 中国零售显示器进出口量及增长率被预测 [5] - 主要进口来源和出口国被列出 [5] 疫情影响与市场环境 - 中国、欧洲、美国、日本和印度等国的零售显示器行业整体发展现状被评估 [5] - 新冠肺炎疫情对行业的影响被分析 [5] 主要企业分析 - 3M、Adflow Networks、AU Optronics、思科、惠普、Innolux、LG Display、松下、三星和Sharp等企业的基本信息、产品规格、产能、产量、产值、价格及毛利率被详细分析 [5][6]

韩国外交政策与中美关系 - 李在明竞选期间承诺采取平衡外交政策 不偏袒中美任何一方并改善对华关系 但上台后表现出犹豫并拒绝被贴上"亲华"标签 [1] - 李在明强烈否认"亲华派"说法 强调将美国利益置于首位 试图通过外交表态让美国安心 [1] 韩美关税谈判动态 - 韩国积极推动对美关税谈判以展示忠诚 但美方两次临时推迟会议 包括原定25日的华盛顿谈判和G7峰会期间的特朗普会面 [2] - 美方延期理由为行程冲突 但韩国舆论认为这是施压手段 迫使韩方在农产品市场开放等敏感议题上让步 [2] - 韩国谈判筹码薄弱 面临大米牛肉等农产品关税减让分歧 处于相对不利地位 [2] 美日协议对韩国的竞争压力 - 日本承诺大幅增加进口美国大米并提出5500亿美元投资计划 远超韩国的千亿美元提案 [4] - 韩国恐被排除在关键谈判名单外 若未能在8月1日前达成协议 可能被迫接受中日欧已签署的不利条款 [4] - 若谈判失败 韩国半导体钢铁汽车等行业将面临25%美国关税冲击 [4] 韩国产业对中美市场的双重依赖 - 韩国半导体汽车显示器等核心产业同时依赖美国技术市场和中国供应链消费需求 [6] - "韩美优先"政策导致韩国丧失对华合作灵活性 可能引发外交风险 [6] 历史经验与战略失误 - 朴槿惠时期同时推进韩美同盟和中韩自贸协定 文在寅时期兼顾美国安保与对华经贸合作 体现平衡策略优势 [7] - 李在明"韩美第一"政策使韩国沦为美国附属品 丧失谈判平等性 两次被放鸽子反映美国战略优先级中韩低于中国 [7][8] - 美方推迟韩谈判转赴瑞典与中方会晤 明确传递中国在美战略地位高于韩国的信号 [8]

业绩预告概况 - 上周A股市场共有455家上市公司发布中期业绩预告，其中139家预告中期亏损，152家预告中期净利下降，占比较此前一周明显扩大 [1] - 152家净利下降的公司中，10家预计净利降幅超过1000%，其中9家由盈转亏 [2] 大幅亏损公司详情 - 中化国际预计中期亏损8.07亿-9.49亿元，同比下降6649.8%-7805.58%，主要因化工品价格低位运行、政府补助减少及缺少上年同期8.4亿元资产处置收益 [4][5] - 冠捷科技预计中期亏损4.5亿-4.9亿元，显示器出货量全球第一但受行业竞争加剧、终端售价下降及汇率波动影响 [5] - 其他降幅超1000%的公司包括安彩高科（亏损2.0亿-2.6亿元，降幅2044.21%-2627.47%）、滨海能源（亏损3100万-3900万元，降幅2057.53%-2562.70%）等 [3][4] 上半年牛股业绩暴雷 - 杭钢股份上半年股价涨超88%，但预计中期亏损1.11亿元（同比下降204.63%），钢铁业务亏损叠加数字经济业务未达预期 [6][7] - 元隆雅图预计中期亏损500万-1000万元（降幅119.39%-138.78%），因销售人员伪造合同导致一季度净利润减少2935.05万元 [8][9] - 中科金财预计中期亏损7500万-1.05亿元（降幅51.43%-112%），亏损持续扩大 [8] 行业与公司动态 - 化工行业：中化国际指出国内化工品价格指数持续低位运行，主要产品价格处于历史低位 [5] - 显示行业：冠捷科技面临终端售价下降与原材料成本稳定的双重压力，全球市占率30%但毛利率承压 [5] - 钢铁行业：杭钢股份受钢材价格低迷影响，钢铁生产持续亏损 [6]

业绩表现 - 公司第二季度营业利润同比减少55 94%至4 6万亿韩元(约合人民币239 9亿元) [1][3] - 销售额同比微降0 09%至74万亿韩元 环比下降6 49% [3] - 营业利润环比下滑31 24% 低于市场预期的6 0069万亿韩元23 4% [3] - 单季营业利润为2023年第四季度(2 8247万亿韩元)以来最低值 [3] 业务部门表现 - 设备解决方案(DS)部门利润环比下降 主要受芯片库存价值调整及美国对中国AI芯片限制影响 [3] - 券商预测DS部门营业利润超1万亿韩元 移动体验(MX)和网络部门超2万亿韩元 [4] - 显示器部门营业利润预计6000亿至7000亿韩元 电视家电部门4000亿至5000亿韩元 [4] - 汽车电子部门营业利润预计3000亿至4000亿韩元 [4] 产品与技术进展 - 公司高带宽内存(HBM)产品正在进行客户评估并持续发货 [3] 行业展望 - 市场预期公司业绩在第二季度触底后 下半年存储业务将带动复苏 [4] - 存储芯片价格上涨预期增强 移动和显示器业务将进入旺季 [4]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [1][2][5] 报告的核心观点 - 公司创新显示业务 618 表现高光，AI 眼镜正式亮相字节火山引擎大会，KTC 品牌霸榜移动智慧屏、电竞显示器等品类，FPD 智能美妆镜入选深圳手信榜单，战略布局 AI 及新型显示赛道，与新消费共振，建议重视基本面拐点变化 [1] - 公司旗下 KTC 品牌 618 表现亮眼，显示器和闺蜜机品类成绩突出；新消费浪潮下，多元创新类产品驱动新增长引擎，创新业务营收和出货量增长，产品结构优化及海外业务占比提升将修复盈利能力；AI 眼镜发布在即，催化估值提升 [5] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 10.6 亿元、12.4 亿元、14.7 亿元，同比分别增长 27%、17%、19%，对应 PE 分别为 15 倍、12 倍及 10 倍，考虑业务能力、渠道库存和自有品牌业务进展，收入业绩进入同步增长阶段 [5] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本 701 百万股，已上市流通股 240 百万股，总市值 15.6 十亿元，流通市值 5.3 十亿元，每股净资产 11.3，ROE（TTM）10.9，资产负债率 47.0%，主要股东为凌斌，持股比例 27.06% [2] 股价表现 - 1m、6m、12m 绝对表现分别为 3%、 - 13%、 - 1%，相对表现分别为 2%、 - 11%、 - 13% [4] 相关报告 - 《康冠科技（001308）—扣非业绩止跌转增，创新显示放量突破》2025 - 05 - 12；《康冠科技（001308）—AI 赋能创新驱动，智能显示加速成长》2025 - 04 - 04；《康冠科技（001308）—智能电视维持高增，电竞屏单月线上登顶》2024 - 11 - 01 [5] 公司业务表现 - KTC 品牌显示器品类成为京东 618 显示器 TOP 品牌榜前五名，H27T22S - 3 和 M27T6S 分别为 2K/2K Mini LED 电竞显示器销量&销额双第一，销量超第二名 47%/60%，H27E7 为 2K 高刷电竞销量第一，单日销量突破 1400 台/天，H27D9 为 2K 办公显示器销量前三名；闺蜜机品类霸榜天猫 618 热卖榜榜首 295 小时，KTC 闺蜜机 MAX 版荣获榜单 TOP4，KTC 闺蜜机 AI 版排名榜单 TOP6 [5] 创新业务增长 - 公司战略性聚焦创新类显示产品，24 年创新业务实现营收 15.19 亿元，同比增长 58%，出货量同比增长 111%；推出移动智慧屏、智能美妆镜、AI 眼镜等爆款产品，以“AI +”赋能提升附加值；自有品牌出海战略推进，海外市场成主要增长来源，预期创新业务及公司整体盈利能力将修复 [5] AI 眼镜情况 - 公司旗下 KTC 品牌 2025 年 6 月 11 日在字节火山引擎春季 Force 原动力大会推出 AI 交互眼镜，搭载高通 SAR1130P 芯片，具备「全时兜底闲聊」、「AI 闪记」及「图像视觉理解」功能，有望凭借先发优势快速放量，打开新估值空间；KTC 随心屏与火山引擎深度融合，实现实时对话功能 [5] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|13447|15587|17457|19130|20785| |同比增长|16%|16%|12%|10%|9%| |营业利润(百万元)|1254|845|1088|1349|1606| |同比增长|-24%|-33%|29%|24%|19%| |归母净利润(百万元)|1283|833|1059|1242|1474| |同比增长|-15%|-35%|27%|17%|19%| |每股收益(元)|1.83|1.19|1.51|1.77|2.10| |PE|12.1|18.7|14.7|12.5|10.6| |PB|2.2|2.0|1.8|1.6|1.5|[6] 财务预测表（部分展示） - 资产负债表、现金流量表等数据呈现公司 2023 - 2027E 年流动资产、非流动资产、负债、权益、经营活动现金流等情况 [8] 主要财务比率 - 年成长率方面，营业总收入、营业利润、归母净利润有不同变化；获利能力指标毛利率、净利率、ROE、ROIC 呈变化趋势；偿债能力指标资产负债率、净负债比率等有相应变化；营运能力指标总资产周转率、存货周转率等有变动；每股资料和估值比率也有不同表现 [10]

京东方拓展半导体玻璃基板业务 - 公司正在推进半导体玻璃基板业务 以显示器领域积累的玻璃基板技术为基础 将业务拓展到半导体领域 [1] - 近期订购了自动光学检测（AOI） 无电镀铜等半导体玻璃基板设备 用于"玻璃基封装基板研发（R&D）测试线项目" [2][3] - AOI设备由美国企业Onto Innovation供应 去胶设备 无电镀铜设备 粘接促进设备等由国内企业供应 [3] 半导体玻璃基板技术特点 - 半导体玻璃基板比传统基板表面更光滑 更薄 能够实现更精细的电路 且热翘曲较少 适合高性能 高集成度半导体应用 [3] - 由于玻璃材料特性 微小破裂可能产生不良影响 开发难度非常高 目前尚未商业化 [3] 京东方业务布局与优势 - 公司业务不仅限于LCD OLED等显示器业务 还对半导体玻璃基板业务感兴趣 [3] - 作为大量使用玻璃基板的显示器企业 可利用现有供应链形成自有优势 玻璃加工技术决定产品竞争力 [3] - 从去年下半年开始有传闻公司将开展半导体玻璃基板业务 目前已进入设备供应商选择阶段 [4] 设备采购与研发目标 - 采购玻璃基工艺设备 曝光设备等 目的是建立以玻璃基板为基础的封装工艺技术研发及产业化测试线 [3] - 验证玻璃基IC封装基板的工艺技术并实现产业化 提高芯片性能 实现大型封装 [3]

【集邦Display整理】 6月1日消息， AOC与京东方联合发布AOC爱瞳圆偏光电竞显示器 Q27G4SL/WS。 #京东方 #显示器 ▶ 关于集邦 相比传统线偏振光技术，AOC爱瞳圆偏光电竞显示器Q27G4SL/WS采用的BOE圆偏光技术，在屏 幕表面搭载独特的圆偏光护眼层，可模拟自然界阳光的特性，其发出的光矢量均匀旋转，人眼不同 区域均匀接受光线，大幅减少光线对晶状体和视网膜的定向刺激，为用户提供更接近自然光的护眼 体验。同时，辅以硬件级低蓝光与DC不频闪技术，从源头降低有害蓝光辐射与屏闪烁干扰。 除护眼优势外，Q27G4SL/WS具有2K分辨，300Hz高刷新率，1ms灰阶响应时间，拥有100% sRGB 和95% DCI-P3色域覆盖率，支持10Bit 色深与 ΔE<2 色准，支持Adaptive-Sync同步技 术。 图片来源： AOC 目前，AOC爱瞳圆偏光电竞显示器Q27G4SL/WS已在京东平台正式开售，售价为人民币1599 元。 据悉， 传统线偏振光技术显示器因光线在同一方向上振动，长时间集中刺激人眼同一区域，易引 发 人眼睫状肌持续紧张，诱发干涩、酸胀等视觉疲劳症状。 上下滑动查看 ...

【群创】 近日，群创公布2025年第一季度业绩。 ▶ 关于集邦 第一季度，公司合并营收为新台币559亿元 （约人民币133.59亿元） ，营业净损为新台币12亿 元 （约人民币2.87元） ，税后净利为新台币11亿元 （约人民币2.63亿元） 。季度折旧及摊销为 新台币75亿元 （约人民币17.92亿元） ，资本支出为新台币35亿元 （约人民币8.36亿元） 。 从产品应用结构来看，群创2025年第一季度营收构成如下：电视产品占比34%，车用产品占比 24%，便携式电脑占比17%，手机及商用产品占比21%，台式屏幕占比4%。按业务领域划分， 公司显示器业务群与非显示器业务群营收占比分别为75%和25%。 图片来源：群创 回顾2025年第一季，群创受惠于"以旧换新"消费政策补贴及客户提前备货 减少 贸易壁垒 冲击 等 因素，群创消费性产品营收增加。整体营收较上一季度环比增长4.2%，毛利率与EBITDA利益率 分别达7.6%及11.1%。公司通过持续优化资产效益，本季度维持税后正获利。 群创表示，展望2025年第二季，消费性电子 因应 贸易壁垒 不确定因素，客户提前上半年拉货， 车用等非显示器领域群则因营业模式 ...

公司业绩与裁员 - 日本显示器公司（JDI）连续第11年亏损，将在日本裁员约1500人，占其国内员工总数的近60% [1] - JDI 2024财年营业收入为1880.12亿日元，同比缩水21.4% [1] - 同期营业亏损为370.68亿日元，较2023财年进一步扩大 [1] 管理层变动 - JDI首席执行官兼代表执行董事Scott Callon因公司业绩不佳请辞，将继续担任董事会非执行主席 [1] - 新任总裁兼首席执行官兼代表执行董事将由明间纯出任 [1] 业务重组 - JDI计划2026年3月停止千叶县茂原市G6工厂生产 [1] - 将汽车业务转变为独立子公司AutoTech [2] - 与大股东Ichigo签署谅解备忘录，通过转让茂原工厂产权和部分IP来偿还债务 [2] - 未来计划以Fabless形式生产eLEAP OLED [2] 员工情况 - JDI在日本正式员工与合同工总数为2639名 [1] - 向日本本土员工提供1500个自愿退休计划 [1]